近日消息，據(jù)外媒報(bào)道，中美兩國正在進(jìn)行一場越來越激烈的唇槍舌戰(zhàn)，雙方都威脅要對(duì)彼此的進(jìn)口產(chǎn)品征收重稅，而科技行業(yè)可能成為最大受害者。

到目前為止，大多數(shù)信息和通信技術(shù)都沒有受到波及。但是，緊張局勢開始逐漸在科技領(lǐng)域顯現(xiàn)出來。美國剛剛禁止美國公司向中國手機(jī)制造商中興通訊(ZTE)出售產(chǎn)品，并暗示將進(jìn)一步采取保護(hù)主義措施，剝離美國芯片巨頭高通(Qualcomm)的關(guān)鍵客戶。

中美兩國科技行業(yè)之間有著緊密聯(lián)系，就像半導(dǎo)體領(lǐng)域，它們也很容易受到額外一輪擬議關(guān)稅的影響。分析人士表示，從更大范圍的科技行業(yè)來看，很難區(qū)分半導(dǎo)體行業(yè)面臨的威脅，包括智能手機(jī)、汽車控制臺(tái)的“大腦”和處理能力。

瑞信(Credit Suisse)分析師約翰·皮策(John Pitzer)本月早些時(shí)候?qū)懙?“我們收到了大量客戶要求，希望我們給出對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)的看法，因?yàn)檫@與中美之間不斷升級(jí)的貿(mào)易緊張關(guān)系有關(guān)。在單一棋盤上預(yù)測所有可能的舉措已經(jīng)夠難，而現(xiàn)在的感覺更像是3D棋盤。”

分析師們表示，如果中美貿(mào)易緊張關(guān)系升級(jí)，科技行業(yè)可能會(huì)受到更多傷害。

股市波動(dòng)

如果投資者試圖對(duì)沖中美貿(mào)易戰(zhàn)的風(fēng)險(xiǎn)，科技股可能無法提供交易員們認(rèn)為的安全避風(fēng)港，因?yàn)樵S多股票價(jià)格已經(jīng)很高，而且今年已經(jīng)創(chuàng)下歷史新高。

摩根大通(J.P. Morgan)分析師表示，他們對(duì)科技行業(yè)的發(fā)展持“謹(jǐn)慎態(tài)度”，因?yàn)樗鼈儞碛芯脑O(shè)計(jì)的供應(yīng)鏈，對(duì)消費(fèi)者和企業(yè)信心非常敏感，而貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)它們不利的影響可能是實(shí)質(zhì)性的。

他們補(bǔ)充說，飆升的科技股已經(jīng)“如此戲劇性地波動(dòng)”。這意味著投資者可能會(huì)獲利，并將資金轉(zhuǎn)移到有增長空間的更安全賭注上。

分析師們?cè)谘芯繄?bào)告中寫道：“鑒于多年來的突出表現(xiàn)和估值過高，我們認(rèn)為投資者應(yīng)該鎖定科技行業(yè)的利潤。”

池魚之殃

瑞信分析師皮策寫道，如果使用芯片的行業(yè)(如運(yùn)輸、機(jī)械、甚至安全攝像頭)在稅率增高的情況下受到影響，科技行業(yè)可能會(huì)面臨更大的壓力。

《中國法律博客》的作者丹·哈里斯(Dan Harris)指出，遭受“池魚之殃”的主題不僅僅是與稅收部門有關(guān)。任何與中國貿(mào)易緊張關(guān)系相關(guān)的美國品牌，營銷活動(dòng)也可能受到影響。例如，擁有零售和餐館等實(shí)體店面的公司最有可能受到反美情緒的傷害。

不過，許多美國科技公司，尤其是蘋果公司，也從中國獲得了大量收入。

其他舉措

哈里斯表示，除了提高關(guān)稅外，中國可能會(huì)采取更嚴(yán)格的法律措施，這將對(duì)美國企業(yè)造成更大打擊。在過去的一年里，中國越來越多地跟蹤和驅(qū)逐外國公司，尤其是美國企業(yè)，因?yàn)檫@些公司在中國沒有合法的文件。

GBH Insights公司分析師丹·艾夫斯(Dan Ives)說，中國也可以允許美國科技公司留在中國，但要在中國維持商店的成本要高得多，難度也要大得多。

像蘋果和英特爾(Intel)這樣美國科技巨頭最容易受到基礎(chǔ)設(shè)施成本上升或繁文縟道的沖擊，因?yàn)樗鼈兊墓?yīng)鏈中有很大一部分是在中國運(yùn)營的，而且員工都是中國工人。

艾夫斯說，盡管中美雙方言辭交鋒十分激烈，但中國不太可能以這種方式“搬起石頭砸自己的腳”。

B2B關(guān)稅

艾夫斯認(rèn)為，到目前為止，關(guān)稅提案對(duì)消費(fèi)產(chǎn)品的影響最大，但新一輪的擬議關(guān)稅可能會(huì)擴(kuò)大包括企業(yè)對(duì)企業(yè)(B2B)銷售在內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)。

Raymond James分析師克里斯·加索(Chris Caso)表示，中國在半導(dǎo)體消費(fèi)方面領(lǐng)先世界，占全球需求的40%至50%。像阿里巴巴、百度和華為等中國巨頭都指望美國芯片制造商提供芯片。如果中國決定與美國政府采取同樣的半導(dǎo)體產(chǎn)品征稅方案，美國公司可能會(huì)失去關(guān)鍵客戶。

加索補(bǔ)充道：“除蘋果之外，很少有美國科技公司(包括谷歌、Facebook、微軟)在中國銷售取得成功。我認(rèn)為，下一階段的升級(jí)可能會(huì)波及知識(shí)產(chǎn)權(quán)領(lǐng)域，更多的是B2B領(lǐng)域。”

保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)

多位分析師表示，第二輪針對(duì)中國商品的擬議關(guān)稅，可能會(huì)采取更多措施保護(hù)美國的知識(shí)產(chǎn)權(quán)。普策寫道：“雖然今天的焦點(diǎn)是貿(mào)易，但真正的議程是保護(hù)美國的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，雙方在知識(shí)產(chǎn)權(quán)方面的關(guān)系將日趨緊張。”

今年3月份，白宮發(fā)言人宣布有意對(duì)“中國政府主導(dǎo)的、扭曲市場的力量、壓力和竊取美國技術(shù)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)的努力”做出明確回應(yīng)。但艾夫斯表示，第一輪擬議關(guān)稅尚未實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，這表明科技公司面臨著潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

KeyBanc Capital Markets的股票研究分析師約翰·韋赫(John Vinh)說，將來美國立法限制與中國信息共享可能會(huì)對(duì)美國技術(shù)部門造成更大影響。這可能會(huì)限制5G網(wǎng)絡(luò)連接的擴(kuò)展，這個(gè)領(lǐng)域目前由高通和德州儀器等美國公司主導(dǎo)。

韋赫還說，云計(jì)算和機(jī)器學(xué)習(xí)也很容易受到監(jiān)管，即使它們面臨來自阿里巴巴、百度、騰訊和華為日益激烈的競爭?！度A爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道稱，云計(jì)算可能成為貿(mào)易監(jiān)管機(jī)構(gòu)的目標(biāo)。

Raymond James分析師加索寫道:“至少美國有可能限制針對(duì)關(guān)鍵技術(shù)的半導(dǎo)體銷售，例如5G或人工智能，而華為和中興等中國制造商無疑希望參與其中。如果沒有影響深遠(yuǎn)的附帶損害，就不可能實(shí)施這些限制。但若對(duì)許多其它領(lǐng)域產(chǎn)品中使用的芯片實(shí)施出口限制，這可能會(huì)產(chǎn)生更大范圍的深遠(yuǎn)影響。”