海底出擊


在中國網(wǎng)通(香港)牽頭成立的亞洲網(wǎng)通以承諾投入2.7億美
元為代價收購亞洲環(huán)球電訊(AGC)絕大部分資產(chǎn)后，中國電信隨即踏上了獵食廉價國際海纜的冒險
旅途。


由于全球海纜的市場價格已近跌入谷底，從今年年中起，
中國電信集團公司的收購小組分三批開始在歐洲、日本和美國市場物色合適的收購對象。按照老總
周德強的布局，中國電信將利用這一難得的黃金時期——市場估計全球海纜市場將在2005年進入
復蘇期，搭建一個連接全球主要商業(yè)區(qū)域的總容量超過25G的光纖網(wǎng)絡，為客戶提供低成本的端到
端服務。


來自投資銀行的消息稱，中國電信日前已經(jīng)同英國電信和
德國電信等歐洲電信運營商達成初步協(xié)議，中國電信將收購它們位于歐洲大西洋沿岸的部分海底光
纜，預計最終成交金額接近10億美元。中國電信副總裁常小兵9月15日在參加“互聯(lián)星空全面商
用”新聞發(fā)布會時就向記者證實了這一消息，“已經(jīng)達成了意向性協(xié)議，但還未最終簽約”。


作為中國電信此次規(guī)模宏大的收購計劃的一部分，歐洲小
組的運轉情況決定著整個計劃的成敗。在通往日本和美國方向的多條海纜中，中國電信均有參與建
設。而在歐洲，除去環(huán)球光纜(FLAG)、亞歐光纜(SEA-ME-WE3)和歐洲陸地光纜(TAE)外，在歐洲
大西洋沿岸中國電信只是依靠租用其他運營商的海纜來開展業(yè)務。因此，這次收購重點也主要放在
歐洲沿大西洋地區(qū)。10億美元收購資金中，除部分來自于中國電信集團的自有資金外，參與此次收
購計劃的投資銀行摩根士丹利和雷曼兄弟等還將為中國電信安排銀團貸款。


熟悉此項交易的人士說，首批洽談的約10個收購對象中，
除英國電信和德國電信外主要是一些歐洲的二流電信運營商，收購的海纜資產(chǎn)也主要是此前中國電
信租用的部分。按計劃，中國電信還將同其它擁有海纜的運營商進行收購談判，以保證中國電信在
連接歐洲主要發(fā)達地區(qū)上擁有一張完整的光纖傳輸網(wǎng)絡。全部收購完成后，中國電信將仿照聯(lián)通投
資羅馬尼亞郵政電信公司的模式，在得到當?shù)卣瓦\營商支持的情況下，建立自己的業(yè)務承載節(jié)
點(PoP)或過渡型業(yè)務節(jié)點(VPOP)以爭奪更多的數(shù)據(jù)客戶。


香港的一位電信分析師表示，歐洲多數(shù)擁有海纜的公司已
不再對收回投資報有任何幻想，它們只是希望能減少每月維護海纜運轉的龐大開支，租金相當?shù)?br />廉。他說：“是繼續(xù)租用還是選擇購買，關鍵要看中國電信在歐洲的業(yè)務開展情況和收購的價
格?！?br />

投資銀行的人士稱，盡管意向性協(xié)議中，收購價格只有不
到當初建設這些海纜所需成本的二分之一或三分之一，但在找到足夠多的用戶前，中國電信仍需獨
自承擔不菲的海纜維護費用。


為避免風險，中國電信并未以其上市公司的名義參與收
購，集團公司在購得這些海纜資產(chǎn)后，會以出租的方式轉交上市公司使用，并考慮在進入穩(wěn)定的運
營期后以優(yōu)惠價格出售給上市公司。


曾參與網(wǎng)通收購亞洲環(huán)球電訊的所羅門美邦駐香港的投資
銀行家認為，國際帶寬批發(fā)市場的價格在近兩個季度來已經(jīng)趨于穩(wěn)定，預計一年后價格將保持持續(xù)
上升的勢頭，中國電信選擇在這個時候出手，應當是恰得其時。“相比于亞洲市場，歐洲市場的海
纜由于供應數(shù)量眾多，價格還要便宜很多?！迸c網(wǎng)通爭奪國際客戶


目前仍無法獲知此次收購的海纜資產(chǎn)在短期內對中國電信
的業(yè)績提升能有多大幫助，但有一點是肯定的：憑借著手中這張連接全球主要商業(yè)區(qū)域的網(wǎng)絡，中
國電信將同網(wǎng)通展開一場激烈的國際客戶爭奪戰(zhàn)。事實上，中國電信之所以下決心投巨資收購國際
海底光纜，很大程度上源于網(wǎng)通去年收購亞洲環(huán)球電訊所帶來的競爭壓力。


在新網(wǎng)通集團的架構圖中，網(wǎng)通國際公司被擺在了極其重
要的位置，也是有別于中國電信那種傳統(tǒng)固話運營商的顯著標志。網(wǎng)通國際主要資產(chǎn)和人員都將來
自網(wǎng)通控股，其領軍人物除集團的國際部老總關若基外，網(wǎng)通控股的原班人馬：田溯寧、范星槎、
隋玲和周凡均列席在位。2002年，網(wǎng)通控股國際部分收入5.5億元，加上AGC全年1.2億美元的收入
后，其業(yè)績立即翻了一倍。


按照部署，網(wǎng)通資產(chǎn)最為雄厚的北京和山東都是中國電信
北伐的主要陣地。但由于缺乏當?shù)氐慕尤刖W(wǎng)，這些區(qū)域的固話市場上中國電信幾乎是一無所獲：到
目前為止北京電信僅拿下北京郊區(qū)一塊部隊家屬院的訂單。


于是，數(shù)據(jù)業(yè)務就成了雙方拼命爭奪的戰(zhàn)略要地。


北京電信已在北京城區(qū)的西單、金融街、國貿、中關村、
靜安莊、上地、義莊等處建立網(wǎng)絡節(jié)點，目的就是要以點帶面，從網(wǎng)通手中奪取部分客戶資源。北
京電信今年大客戶部的任務是完成8700萬的收入，主要來源多是從網(wǎng)通的數(shù)據(jù)用戶中轉網(wǎng)而來。


在中國電信方面看來，有了一張通達全球四方的光纖網(wǎng)絡
后，就更能搶得一些利潤較高的跨國企業(yè)集團(MNC)在中國區(qū)域內的網(wǎng)絡服務。這些跨國公司和集
團，在組建企業(yè)內部廣域網(wǎng)時，都存在對國際網(wǎng)絡的需求。一般是將一個地區(qū)的需求通過整合后，
把這些分散的小組合匯聚到本地運營商網(wǎng)絡的業(yè)務承載節(jié)點(POP)上來。中國電信認為，通過大規(guī)
模收購國際海纜資源，由于成本和網(wǎng)絡覆蓋范圍上的優(yōu)勢，不僅可促使國際客戶使用中國電信的
POP點，還使網(wǎng)絡能夠進一步向客戶端逼近，甚至可能讓跨國企業(yè)——特別是歐洲的一些跨國公
司，如愛立信、諾基亞等——將網(wǎng)絡連接業(yè)務放到中國電信的全球網(wǎng)絡上來，形成更高級的“無縫
連接”服務。而且，國外電信運營商在進入中國市場時，也會首選中國電信的網(wǎng)絡來搭建自己的
“過渡型業(yè)務節(jié)點”(VPOP)。


面對中國電信咄咄逼人的態(tài)勢，網(wǎng)通國際公司副總范星槎
則認為，與網(wǎng)通當時收購AGC包括亞洲各主要國家的登陸站、海纜陸上延伸段資源及進入當?shù)仉娦?br />服務市場的運營許可證不同，中國電信只是收購了那些海纜的容量，短時間內仍需去開發(fā)產(chǎn)品和尋
找客戶，不會對網(wǎng)通的國際業(yè)務造成沖擊。而且，范星槎說，以亞洲網(wǎng)通在東南亞地區(qū)所擁有的客[!--empirenews.page--]
戶和提供的高品質服務來說，中國電信很難動搖網(wǎng)通在這一地區(qū)的根基。業(yè)績催化劑


目前世界上的海底光纜主要有兩種投資和管理模式。國內
運行商參與的大多是傳統(tǒng)的“俱樂部”形式，即由若干家大電信公司根據(jù)自己的帶寬和業(yè)務需求，
組成“海纜俱樂部”，共同投資建設。各電信公司擁有的容量與其預先的投資相關。


另一種稱之為“私營”(Private)。比較有代表性的如
Global Crossing、FLAG、Tycom等公司，它們背后都有大財團的投資。私營建纜方式革新了原
“俱樂部”的方式，電信運營商不必承諾預先付款，就可以購買需要的容量，像從批發(fā)商那里購買
一樣。而且使購買帶寬的各公司處于平等競爭的地位，確實給電信運營商帶來很多好處。


中國電信在經(jīng)過此次收購后，也將擁有多條“私營”性質
的海纜。不僅可開發(fā)出低成本的國際產(chǎn)品，還能在市場復蘇后，向其它運營商批發(fā)帶寬。同時，也
能為國際語音業(yè)務提供低成本的支持。


根據(jù)中國電信剛剛公布的中期業(yè)績顯示，截至今年6月底
止，固定電話用戶量達6220萬戶，去年底為5690萬戶，增長9.4%。而寬帶用戶達256.2萬戶，較
去年底138萬戶，增長85.8%，固話市場增長逐年放緩已是不爭之事實。考慮到國際數(shù)據(jù)業(yè)務尚未
被注入到上市公司內，隨著地區(qū)經(jīng)濟的不斷發(fā)展和3G牌照的到手，中國電信的業(yè)績增長很大程度上
要依賴其數(shù)據(jù)業(yè)務的發(fā)展。投資銀行估計，由于內地移 動市場競爭過于激烈，即使中國電信于明
年底獲得3G牌照，在小靈通用戶增量放緩的情況下，唯一有較大生存空間的恐怕就只有數(shù)據(jù)業(yè)務這
一部分了。刺激中國電信和網(wǎng)通大手筆海外收購的原因在于長期低迷的國際帶寬價格所造成的海纜
資產(chǎn)的大幅縮水。依托中國內地每年高達7.8%的經(jīng)濟增長速度，及越來越頻繁的地區(qū)間商務活
動，數(shù)據(jù)業(yè)務將成為中國電信運營商業(yè)績增長的催化劑。以較低的收購代價換取今后利潤增長的有
效保證，正變成運營商們的擴張首選。



摘自　21世紀