德豪潤達去年最大的動作莫過于高價入股雷士照明，當(dāng)時有人把王冬雷和吳長江并稱為“賭徒”，稱他們的聯(lián)姻是一場“豪賭”，而最近也傳出德豪潤達和雷士照明并購易、整合難得問題，這場“賭局”輸贏未定。事實上，德豪潤達在LED的投資遠(yuǎn)不止此，為搶占市場，德豪潤達四處投資，但是，高投資、低回報的結(jié)果讓德豪潤達在LED的投資欲罷不能。

就在入主雷士照明后不久，德豪潤達再次高調(diào)與德國AEG、美國惠爾浦公司簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，借助兩家當(dāng)?shù)毓镜钠放坪颓涝跉W洲及北美市場銷售LED照明產(chǎn)品。

由此，德豪潤達在全球三大主要照明市場的品牌和銷售渠道格局雛形初現(xiàn)。

此前曾有媒體直言德豪潤達董事長王冬雷是在豪賭LED。在2013年1月10日的深圳新聞發(fā)布上，王冬雷這樣回應(yīng)質(zhì)疑：“我的確是在豪賭LED產(chǎn)業(yè)，先投產(chǎn)LED芯片，然后再布局照明渠道，做到全球最大的LED照明企業(yè)?！?/P>

這一次，王冬雷在德豪潤達的LED戰(zhàn)略目標(biāo)上繼續(xù)放出豪言。

王冬雷表示，第一，2013年加上雷士照明的貢獻，做到100億元。用5年時間做到300億元；第二，LED芯片規(guī)模做到全球前三，2013年LED芯片技術(shù)路線要趕超臺灣和韓國水平，2014年達到全球領(lǐng)先水平。第三，光引擎和應(yīng)用產(chǎn)品，以成本優(yōu)勢做到全球前三。

為了完成這個“宏偉”的戰(zhàn)略目標(biāo)，王冬雷給自己下了三個任務(wù)：第一，技術(shù)創(chuàng)新；第二，擴大規(guī)模，降低成本；第三，布局渠道，打造品牌。

但在業(yè)內(nèi)人士看來，德豪潤達如此快速、不計成本的渠道布局策略，卻更多來自其LED芯片投資及產(chǎn)能釋放的壓力。2012年11月，媒體曾對德豪潤達近幾年巨額投資LED芯片卻不作為的問題進行了曝光。

處于風(fēng)尖浪口的德豪潤達或許是迫于輿論壓力，又或許是迫于形勢需要，王冬雷再次站了出來。這或許又是王冬雷給投資者的一個“交代”，但越來越大的賭注，德豪潤達卻已無退路。

倒逼“規(guī)模增肥”

從2009年建立大連、蕪湖外延芯片基地，再到入主雷士照明，德豪潤達在LED行業(yè)的投資金額已經(jīng)高達43億元。其中，LED外延芯片項目在德豪潤達全部投資金額中占比最大。從2010年起，德豪潤達就擬定MOCVD采購方案，其中蕪湖德豪潤達計劃采購MOCVD設(shè)備100臺，揚州德豪潤達計劃采購30臺。

2011年12月，德豪潤達大連基地正式投產(chǎn)，其LED芯片項目完成固定資產(chǎn)投資合計約18億元。

然而，德豪潤達的2012年三季報卻并沒有給投資者帶去好消息。季報稱，公司旗下兩家子公司的80臺MOCVD設(shè)備中，僅38臺處于量產(chǎn)狀態(tài)，另有5臺用于研發(fā)，開工率僅略高于50%。高工LED產(chǎn)業(yè)研究所(GLII)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，由于產(chǎn)能過剩，國內(nèi)LED上游平均開工率不足五成。

此后，2012年12月27日德豪潤達再次發(fā)布公告稱，公司LED外延片生產(chǎn)線項目的總投資額為49.82億元，需公司自有資金投入的金額較大。經(jīng)2012年第二次臨時股東大會批準(zhǔn)，公司向中國證監(jiān)會申請發(fā)行不超過8億元的公司債券，用于償還借款，以及補充流動資金。‖

與此同時，德豪潤達在芯片、封裝、照明三個投資項目上，截至2012年11月30日產(chǎn)能利用率均低于20%，四個項目均未達到預(yù)計效益。

面對媒體的質(zhì)疑，王冬雷依然執(zhí)著于自己對風(fēng)險的判斷?！按蟛糠之a(chǎn)業(yè)都是小做則大風(fēng)險，大作則小風(fēng)險。”“我們下決心，全力以赴把上游做起來?！蓖醵滓廊恍判臐M滿，我們巨額砸在上游芯片項目，至少現(xiàn)在的產(chǎn)能規(guī)模大概是全球前五。

顯然，德豪潤達需要兵分兩路來消化產(chǎn)能，一是向市場銷售低價LED芯片，一是拓寬照明渠道，自己消化。

王冬雷曾多次在公開場合表示，公司將用5年時間，打造一個300億元的產(chǎn)值，其中LED照明應(yīng)用將在2013年實現(xiàn)10億元的銷售目標(biāo)?！皬亩唐趤砜?，我們要對股民有一個交代，但是從長遠(yuǎn)來看，我們更希望為企業(yè)謀求一個長遠(yuǎn)規(guī)劃?！蓖醵滋寡?，如果當(dāng)初只是小規(guī)模投資，那么現(xiàn)在他唯一想做的就是退出LED行業(yè)，否則就沒有生存余地了。

已無回頭路

事實上，德豪潤達之所以付出高價入主雷士照明，或正是為了給自產(chǎn)芯片找“臺階”下。目前，在國內(nèi)LED芯片市場，德豪潤達不僅需要面對三安光電、晶元光電等強勁的競爭對手，而下游客戶--封裝企業(yè)對自己芯片的“不感冒”態(tài)度，也讓德豪潤達處于非常尷尬的境地。

2012年國內(nèi)芯片市場的競爭日趨白熱化。

定位于性價比市場的三安光電和晶元光電均在2012年加快橫向規(guī)模擴張。而在中高端市場，PHILIPSLUMILEDS、日亞和科銳的市場地位依然難以動搖。

盡管，目前在MOCVD數(shù)量上，德豪潤達具有一定優(yōu)勢，但是從市場接受程度來看，兩者并不成正比。在記者隨機調(diào)查的十家照明企業(yè)中，大家更傾向于采用三安光電或者晶元光電的芯片?！按蠹覂H僅知道德豪潤達巨額投資過上游芯片，但市面上并不常見到?！?/P>

記者在燈飾城走訪時，也了解到目前經(jīng)銷商在向顧客推LED照明產(chǎn)品時，大多提及的依然是晶元光電等大廠品牌芯片?！敖^大部分經(jīng)銷商從未聽過德豪潤達這家企業(yè)?！?/P>

王冬雷接受媒體采訪時表示，事實上，德豪潤達要消化巨大的LED芯片產(chǎn)能，布局LED照明通路是其唯一選擇。對于目前的渠道布局策略，王冬雷表示，第一，德豪潤達沒有那么大的資金實力去鋪設(shè)渠道；第二，如果等到德豪潤達有足夠資金去鋪設(shè)渠道的時候，LED游戲已經(jīng)結(jié)束。

“德豪潤達要占據(jù)全球7%-8%的LED照明市場份額，才能消化160臺MOCVD全部產(chǎn)能。”王冬雷表示，前三年德豪潤達在LED照明市場更像是打獵，依靠政府訂單，有一單是一單，沒有形成一個完整的市場營銷體系?！霸谥袊?，歐洲，北美等國家我們都要搶占一定市場份額?！蓖醵妆硎荆季趾猛罚乱徊焦緦⒖紤]收購LED照明廠商，以滿足渠道需求。

從巨額投資上游，到快速渠道布局，再到收購應(yīng)用企業(yè)，就像滾雪球一樣，德豪潤達的LED夢想越滾越大，已經(jīng)沒法回頭。