如人飲水，冷暖自知，家電行業(yè)的利潤越來越薄。8月27日，TCL多媒體今年上半年的財報發(fā)布，在全球經(jīng)濟(jì)趨于復(fù)蘇的背景下，TCL多媒體業(yè)務(wù)不盈反虧，令人大跌眼鏡，而多媒體業(yè)務(wù)之前是TCL唯一拿得出手的一項業(yè)務(wù)。

傳統(tǒng)CRT電視積壓嚴(yán)重，利潤微薄，而平板電視則需進(jìn)口昂貴的面板，中國企業(yè)要發(fā)展平板電視，必須打破面板不能自主供應(yīng)的瓶頸。TCL自建8.5代液晶面板生產(chǎn)線，讓國人看到了希望，但資金緊缺的問題已經(jīng)顯露出來。以TCL現(xiàn)有的盈利能力，根本無法支撐8.5代線245億元的巨額資金需求。

而迫于資金壓力，TCL等家電企業(yè)紛紛轉(zhuǎn)向房地產(chǎn)行業(yè)，尋求資金補(bǔ)給。但一旦被套牢，家電行業(yè)的處境將更為艱難。另外，家電企業(yè)投身其他行業(yè)，挪用主業(yè)擴(kuò)張急需的大筆資金，事實上是分散了企業(yè)做大、做強(qiáng)主業(yè)的精力和決心。

苦澀的日子

家電廠商的日子普遍不好過，這一行業(yè)競爭空前激烈，利潤越來越低，以致不少廠商不斷地開發(fā)新產(chǎn)品，尋找新的贏利點?？啃〖译娖鸩降拿赖模鼇韼缀醭闪艘患胰苄偷募译娖髽I(yè)，什么產(chǎn)品流行就上什么項目。

7月14日，家電廠商TCL集團(tuán)公布2010年中期業(yè)績預(yù)告，預(yù)計上半年盈利1.5億至1.6億元，較去年同期的9891萬元增長52%至62%。TCL通訊延續(xù)了一年來的持續(xù)增長勢頭，1至5月份，手機(jī)及配件銷量達(dá)1130萬部，同比增長180%。其中，海外市場表現(xiàn)尤為突出，銷量同比增長兩倍多。

在多媒體業(yè)務(wù)方面，TCL也有了大動作，為配合公司長期戰(zhàn)略發(fā)展，增強(qiáng)自有品牌影響力，逐步在北美及歐洲市場引入TCL品牌，公司進(jìn)行了相應(yīng)的業(yè)務(wù)調(diào)整。1至5月，TCL液晶電視銷量達(dá)289.4萬臺，同比增長　25.2%，其中歐洲與新興市場銷量同比分別顯著增長171.3%、356.5%。

不過，表面的風(fēng)光，難掩TCL的整體困局。過去表現(xiàn)最好的多媒體業(yè)務(wù)，最近也遭遇了麻煩，今年中期業(yè)績出現(xiàn)虧損。據(jù)TCL離職員工透露，去年底，多媒體中國業(yè)務(wù)中心為完成集團(tuán)任務(wù)指標(biāo)，向渠道壓貨，導(dǎo)致今年一月份公司出貨幾乎為零。而TCL通訊雖然1~5月手機(jī)出貨量表現(xiàn)優(yōu)異，但利潤卻同比下降了　14.3%。

多媒體業(yè)務(wù)一度是TCL唯一拿得出手的業(yè)務(wù)，但現(xiàn)在這項業(yè)務(wù)出現(xiàn)了問題，對TCL是一次不小的打擊。2003年之前，TCL在中國做了幾年彩電行業(yè)的老大，收購法國湯姆遜彩電業(yè)務(wù)，讓TCL過了一把全球彩電老大的癮。

然而，好景不長，這次考慮不周全的收購，壓垮了TCL。2004年，整個TCL集團(tuán)陷入巨大困境。時至今日，TCL彩電已經(jīng)從老大位置退至第二軍團(tuán)。

“雖然TCL的彩電自比于兄弟產(chǎn)業(yè)如、空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)還算不錯，但是和海信、創(chuàng)維等本土品牌相比，其彩電優(yōu)勢蕩然無存。其他產(chǎn)業(yè)如TCL手機(jī)，只能說是差強(qiáng)人意，國際市場轉(zhuǎn)為代工，國內(nèi)市場退出前十。”家電觀察家劉步塵認(rèn)為。

盡管如此，對TCL而言，電視仍是它的希望所在。液晶電視或許就是TCL一個難得的機(jī)會，據(jù)中怡康100城市周度零售監(jiān)測報告顯示，從4月26日至5月　2日，國內(nèi)共銷售LED液晶電視71756臺，環(huán)比增長了340.2%，同比增長了5832.1%，LED的銷售額，已經(jīng)占液晶電視銷售總額的 22.6%。而去年同期這一份額不足2%。

“TCL發(fā)家于彩電，在我看來，未來制約TCL進(jìn)一步發(fā)展的因素，還是彩電?？梢赃@么說，彩電的問題解決不好，TCL沒有未來。”劉步塵指出，TCL收購湯姆遜包袱仍在，雖然關(guān)門大吉，但問題并未解決。而且隨著時間的推移，湯姆遜這些海外工廠將越來越不值錢，并最終成為一堆廢銅爛鐵。

液晶面板很缺錢

2003年，TCL收購彩電巨頭湯姆遜，一時坐上了全球第一大彩電巨頭的寶座。而到了今天，由于核心技術(shù)缺失，其在彩電業(yè)界的地位每況愈下，并受到了國內(nèi)同行海信、創(chuàng)維的強(qiáng)烈沖擊。

出于危機(jī)意識，李東生去年作出上馬8.5代線的決定，是國內(nèi)獨立投資規(guī)模最大、技術(shù)最為先進(jìn)的液晶模組整機(jī)一體化項目，今年8月，TCL基于LED基礎(chǔ)上的液晶全產(chǎn)業(yè)鏈徹底貫通，這將是中國彩電企業(yè)中第一個實現(xiàn)完整產(chǎn)業(yè)鏈條的家電龍頭。

TCL已經(jīng)在人才儲備方面走在了前列，華星光電(TCL8.5代線項目公司)已經(jīng)組建了一支數(shù)十人的研發(fā)團(tuán)隊，技術(shù)人員來自于日本、韓國、中國臺灣以及在外資和臺資面板企業(yè)中有豐富經(jīng)驗的技術(shù)專家。在平板電視市場競爭進(jìn)入關(guān)鍵時期，一些電視廠商只是以合作方式進(jìn)入上游產(chǎn)業(yè)鏈，而TCL選擇了自建液晶面板生產(chǎn)線，體現(xiàn)了其強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈縱向延伸的決心，進(jìn)而提升核心競爭力。但對于一個薄利行業(yè)而言，245億元的巨額投資，絕對是擺在李東生面前的大難題，接下來將考驗他的運作能力。

而在今年7月，路透社報道稱，TCL8.5代液晶面板生產(chǎn)線資金緊缺，三星集團(tuán)決定為其提供技術(shù)和資金支持，投資額大概在20億~30億元人民幣。但據(jù)TCL指出，三星僅表達(dá)了參與意向，尚未正式洽談。

“中國要發(fā)展平板電視，必須打破面板不能自主供應(yīng)的瓶頸。”劉步塵認(rèn)為。但關(guān)鍵在于如何去籌集資金，如何協(xié)調(diào)接下來發(fā)生的問題。目前，TCL的8.5代線僅處在起步階段，后續(xù)所需的資金巨大。

業(yè)界擔(dān)憂之處還在于，到2012年，國內(nèi)液晶面板量產(chǎn)時，可能會爆發(fā)更大的問題——TCL生產(chǎn)的面板，輸入到國外市場是不可能的。而在國內(nèi)市場，長虹的等離子面板已經(jīng)投入使用，創(chuàng)維、康佳作為競爭對手，極有可能從國外進(jìn)口面板，有可能導(dǎo)致投資成本無法收回。

另據(jù)統(tǒng)計，2009年宣布在內(nèi)地投資面板的企業(yè)不下7家(京東方、夏普、三星、LG、TCL、奇美、友達(dá))，規(guī)劃產(chǎn)能將近1億張，這是一個可怕的數(shù)字，約占全球面板產(chǎn)能一半以上。如此巨大的面板產(chǎn)能“如何消化”？這的確是個大問題，到時候價格戰(zhàn)不可避免。

“實際上，進(jìn)入上游面板領(lǐng)域未必是明智選擇，已早有先例。2007年，長虹宣稱斥資20億美元進(jìn)入等離子面板領(lǐng)域，3年過去了，長虹等離子面板至今未對企業(yè)形成實質(zhì)性貢獻(xiàn)，反倒壓得企業(yè)喘不過氣來。”劉步塵認(rèn)為，建生產(chǎn)線固然重要，但以目前中國家電企業(yè)的盈利能力來看，獨自建生產(chǎn)線并不可取，原因很簡單，它們的盈利能力根本無法支撐巨大的成本支出。相對而言，由政府(比如工信部)統(tǒng)籌規(guī)劃更合理科學(xué)，家電企業(yè)作為參股企業(yè)，共同出資組建，這樣才能避免出現(xiàn)不測的局面。

8月7日，TCL發(fā)布公告稱，將與萬通實業(yè)加強(qiáng)在工業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域的合作，做大做強(qiáng)地產(chǎn)項目。外界認(rèn)為，TCL最近發(fā)力房地產(chǎn)市場，是因為主營業(yè)務(wù)受阻所致，是資金鏈告急的反映。對于外界的猜測，李東生并不認(rèn)同，他認(rèn)為TCL將減持在萬通新創(chuàng)的股份，仍然專注制造業(yè)。但明眼人都知道，TCL對地產(chǎn)有多依賴，地產(chǎn)與投資業(yè)務(wù)是TCL摘帽的關(guān)鍵。而數(shù)據(jù)卻顯示，2008年這部分收入雖然僅有5.59億元，卻為公司貢獻(xiàn)了近1.9億元的利潤。

暴利所趨

面板占液晶電視成本的60%~80%，液晶面板價格上漲，蠶食下游平板電視生產(chǎn)廠家的利潤。家電業(yè)競爭激烈，利潤普遍較薄，這讓它們不安分起來，房地產(chǎn)是它們最大的賭注。

與TCL一樣，海爾、美的、格力、海信、康佳等都已經(jīng)成立房地產(chǎn)公司，并且運作多年，為家電業(yè)務(wù)不斷輸血。而TCL的競爭對手創(chuàng)維，則將地產(chǎn)業(yè)務(wù)納入到上市公司；在長虹集團(tuán)，房地產(chǎn)與電子電器、軍工地位并列；在美的，房地產(chǎn)發(fā)展集團(tuán)與制冷家電集團(tuán)、日用家電集團(tuán)、機(jī)電集團(tuán)并列為公司四大集團(tuán)。

國家將房地產(chǎn)作為支柱產(chǎn)業(yè)，地方政府對高房價的依賴，使得房地產(chǎn)成為最賺錢的暴利行業(yè)之一。分析各自的年報就會發(fā)現(xiàn)，家電行業(yè)的龍頭企業(yè)格力、美的、海爾，2009年凈利潤分別為29.13億元、18.9億元、11.49億元，它們已經(jīng)是家電行業(yè)表現(xiàn)最為優(yōu)秀的。康佳2009年實現(xiàn)銷售收入133億元，但凈利潤僅為1.51億元。與地產(chǎn)行業(yè)的龍頭企業(yè)相比，家電企業(yè)的凈利潤大為落后，去年，中海、萬科、保利的凈利潤分別為65.4億元、53.3億元、35.2億元。

“地產(chǎn)行業(yè)與家電行業(yè)完全是冰火兩重天的局面，地產(chǎn)商閑置地皮、捂盤就能攫取暴利，家電企業(yè)苦心經(jīng)營業(yè)只能喝粥。”廣東一家電企業(yè)的銷售經(jīng)理對本刊表示，更讓他們覺得無助的是，外資品牌主動降價，讓國產(chǎn)品牌疲于奔命。

房地產(chǎn)有很大的風(fēng)險，一旦房地產(chǎn)陷入低迷，制造業(yè)則有可能雪上加霜。最典型的就是2008年那場全球金融危機(jī)，隨著房地產(chǎn)市場低迷，所有房地產(chǎn)企業(yè)都如同熱鍋上的螞蟻。目前，這一行業(yè)已經(jīng)積聚了巨大的風(fēng)險，過高的房價，嚴(yán)重超出了普通百姓的承受力，甚至成了一種社會矛盾。

另外，所有企業(yè)都去搞房地產(chǎn)和其他副業(yè)，難免會出現(xiàn)“中國制造”每況愈下，這就形成了一種惡性循環(huán)，核心技術(shù)永遠(yuǎn)落后于人。同時也意味著，家電企業(yè)將會被房地產(chǎn)深度套牢。如果有一天房地產(chǎn)業(yè)務(wù)需要家電業(yè)務(wù)來補(bǔ)給的時候，那后果將不堪設(shè)想。“中國企業(yè)進(jìn)入非關(guān)聯(lián)性產(chǎn)業(yè)，要慎之又慎，考慮風(fēng)險，平衡好主業(yè)與副業(yè)的關(guān)系。”中國電子商會副秘書長陸刃波認(rèn)為。

波導(dǎo)、奧克斯進(jìn)軍汽車行業(yè)就栽了跟斗，這對家電企業(yè)是一個很好的警醒。

【編輯：Fliuzhou】