21ic通信網(wǎng)訊，26日，成都遇到易觀董事長(zhǎng)于揚(yáng)，分析有哪些力量阻擊阿里登陸港交所時(shí)，我們的共識(shí)是騰訊是力量之一。

原因很簡(jiǎn)單，對(duì)于香港聯(lián)交所而言，騰訊現(xiàn)在是唯一bench mark(桿竿)，對(duì)于香港投資者而言，騰訊現(xiàn)在是唯一的darling(寵兒)。阿里集團(tuán)登陸香港，騰訊不唯一了，唯二了。

作為“唯一”的好處很多，明顯的好處是能吸引更多投資者，隱性的好處則是可以時(shí)時(shí)傲驕，獲得更多資源傾斜，“唯二”的效果則差了很多。

“我的地盤(pán)我做主”有點(diǎn)夸張，騰訊還沒(méi)有那么牛逼，必竟是香港，“一山不容二虎”的心態(tài)則一定有。

“唯二”都不見(jiàn)得保得住：阿里集團(tuán)上市之后，短期內(nèi)市場(chǎng)一定會(huì)超過(guò)騰訊，吸金效應(yīng)更是超過(guò)騰訊。

正常情況下，騰訊對(duì)于阿里集團(tuán)登陸港交所也無(wú)可奈何。但這次阿里集團(tuán)的合伙人制度無(wú)異于一個(gè)話柄，豈不正中騰訊下懷。騰訊一定會(huì)以阿里集團(tuán)的合伙人制度為把柄，暗地鼓動(dòng)各方力量，阻擊阿里集團(tuán)登陸港交所。

基于上述理由，騰訊一定會(huì)全力阻擊阿里集團(tuán)在香港上市。當(dāng)然這只是基于形勢(shì)的揣度，具體情況外人不得而知。

騰訊的阻擊不是唯一的原因，第二原因則是香港的民意基礎(chǔ)與輿論環(huán)境，在當(dāng)下形勢(shì)下，港交所已經(jīng)被架上去了，如批準(zhǔn)阿里集團(tuán)，則意味著屈服阿里集團(tuán)強(qiáng)權(quán)。

龍應(yīng)臺(tái)先生在分析兩岸三地的人民時(shí)，認(rèn)為是某種意義上的三個(gè)不同物種，中國(guó)臺(tái)灣人民成天為選舉噴口水，唯憲政，唯民主，有點(diǎn)窮得瑟；中國(guó)大陸人民一切向錢(qián)看；香港人民則介乎于中間。中間的意思，兩者都要占，這一環(huán)境下形成的民意基礎(chǔ)與輿論環(huán)境，誰(shuí)敢屈服于“強(qiáng)權(quán)”。

這樣的民意基礎(chǔ)與輿論環(huán)境已經(jīng)讓港交所行政總裁李小加十分焦慮，甚至夜里都睡不踏實(shí)。他于9月24日在港交所網(wǎng)站發(fā)布日志，稱某天晚上他做了一個(gè)關(guān)于是否改變香港市場(chǎng)體制現(xiàn)狀討論的夢(mèng)。

夢(mèng)中出現(xiàn)了十個(gè)人物：傳統(tǒng)先生、創(chuàng)新先生、披露先生、務(wù)實(shí)女士、道德先生、未來(lái)小姐、程序先生、大基金先生、小散戶女士和答案先生。他們都給出了自認(rèn)為最好的方向。

李小加此前還提到，會(huì)將阿里合伙人制度提交公眾討論。

無(wú)論是關(guān)于夢(mèng)境中的討論，還是關(guān)于提交公眾討論，作為馬云的圈中朋友，不過(guò)是李小加給自己找的臺(tái)階：通過(guò)還是不通過(guò)，都不關(guān)我的事了，一是我盡力了，做夢(mèng)都在想這事；二是通過(guò)或不通過(guò)，都是公眾的意志，與我無(wú)關(guān)。

以小人之心度下君子之腹：作為職業(yè)經(jīng)理人，而且是大陸去香港的職業(yè)經(jīng)理人，他終究會(huì)離開(kāi)港交所，卻離不開(kāi)圈子。

阻擊阿里上市的還有第三股力量，即投資，他們會(huì)為自己的利益而戰(zhàn)。

對(duì)于投資者利益則應(yīng)該分開(kāi)來(lái)看，利益分為兩塊，一是投資收益，二是投資收益之外的其他權(quán)益，比如重大事項(xiàng)的投票權(quán)。有奶就是娘，投資者更看中投資收益。但投資者仍然可能會(huì)反對(duì)阿里集團(tuán)的合伙人制度：一是投資者容易將各種權(quán)益混為一談，二是各種權(quán)益相互影響。

投資者對(duì)于利益權(quán)衡與香港的民意基礎(chǔ)與輿論環(huán)境糾結(jié)在一起，誰(shuí)不也不知道還會(huì)出什么妖蛾子。

　　三股力量決定阿里集團(tuán)是否獲港交所通過(guò)，一是香港的民意基礎(chǔ)與輿論環(huán)境，是天時(shí)；二是另一港交所上市公司騰訊的全力阻擊，是人和；三是公眾投資者，是地利。

此前互聯(lián)網(wǎng)雙馬(馬云、馬化騰)之間曾暴發(fā)多次戰(zhàn)爭(zhēng)，馬云勝多敗少，此次馬云獲勝機(jī)率很小，天時(shí)地利人和全無(wú)。

以目前的形勢(shì)看，阿里集團(tuán)登陸港交所越來(lái)越渺茫。有關(guān)阿里集團(tuán)合伙人制度的提案已經(jīng)提交港交所上市委員會(huì)，委員會(huì)于26日召開(kāi)例會(huì)討論，當(dāng)日沒(méi)有公布討論結(jié)果。

就在當(dāng)日晚，蔡崇信發(fā)表署名日志《阿里巴巴為什么推出合伙人制度》，文章為合伙人的公司治理機(jī)制辯白，稱這個(gè)機(jī)制可以使阿里的合伙人—即公司業(yè)務(wù)的核心管理者，擁有較大的戰(zhàn)略決策權(quán)，減少資本市場(chǎng)短期波動(dòng)影響，從而確?？蛻?、公司以及所有股東的長(zhǎng)期利益。這個(gè)制度不會(huì)威脅到香港監(jiān)管機(jī)構(gòu)所倡導(dǎo)的“一股一票”原則。

兩件事情放在一起，情勢(shì)很明顯，當(dāng)日并沒(méi)有通過(guò)阿里集團(tuán)合伙人制度的提案。

阿里集團(tuán)總參謀長(zhǎng)曾鳴接受“媒體訓(xùn)練營(yíng)”采訪時(shí)表示，合伙人制度是保證公司保持遠(yuǎn)見(jiàn)、創(chuàng)業(yè)精神而設(shè)立的制度，是制度上的創(chuàng)新，已經(jīng)運(yùn)行三年，不會(huì)放棄。

對(duì)于港交所，“一股一票”才能保證公平，才是對(duì)所有股東一視同仁。

無(wú)論對(duì)于阿里集團(tuán)，還是對(duì)于港交，都是原則與底線，是大是大非，堅(jiān)決不能動(dòng)搖。雙方幾無(wú)騰挪空間，無(wú)繼續(xù)可能。