隨著中國(guó)聯(lián)通昨日發(fā)布2012財(cái)報(bào)，三大運(yùn)營(yíng)商已悉數(shù)交出了去年的成績(jī)單。

在營(yíng)收、利潤(rùn)、增幅這些繁復(fù)的數(shù)字背后，一組趨勢(shì)在呈現(xiàn)：在3G投入4年后，3G用戶開始迎來新一輪的爆發(fā)，三家的增長(zhǎng)狀況十分相似，流量增長(zhǎng)呈現(xiàn)爆發(fā)趨勢(shì)。語音和短信業(yè)務(wù)受到了新業(yè)務(wù)的沖擊，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增勢(shì)已開始放緩。電信重組4年后，中國(guó)移動(dòng)一家獨(dú)大的局面并沒有改變，但中國(guó)移動(dòng)開始放緩，中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)電信迎來新的增長(zhǎng)期。

與運(yùn)營(yíng)商的傳統(tǒng)語音和短信業(yè)務(wù)相比，數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)化作一把雙刃劍，一方面在詮釋者運(yùn)營(yíng)商3G業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。同時(shí)，流量的增長(zhǎng)并不能立即轉(zhuǎn)化為等額的營(yíng)收，暫無法提振整體業(yè)務(wù)的高速增長(zhǎng)。

遭遇利潤(rùn)下滑 新業(yè)務(wù)沖擊

傳統(tǒng)語音和短信業(yè)務(wù)作為運(yùn)營(yíng)商的優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)，在去年受到的沖擊尤為明顯。

2012年中國(guó)移動(dòng)凈利潤(rùn)為1293億元，同比增長(zhǎng)2.7%。如果剔除銀行利息和浦發(fā)銀行貢獻(xiàn)的利潤(rùn)，中國(guó)移動(dòng)凈利潤(rùn)較2011年倒退了0.5%。這是中國(guó)移動(dòng)十年來首次遭遇利潤(rùn)下滑。

利潤(rùn)下滑的原因主要是由于語音業(yè)務(wù)在總收入占比一直在下降。語音業(yè)務(wù)占比從2010年的70.8%到2011年的69%，2012年則降到65.7%。與之相對(duì)應(yīng)的是語音業(yè)務(wù)營(yíng)收增速下降，2011年為5.9%，2012年降至1.05%。

與中國(guó)聯(lián)通前兩年的利潤(rùn)狀況相似，由于引入iPhone中國(guó)電信面臨著短期利潤(rùn)下滑。2012年，中國(guó)電信凈利潤(rùn)同比下滑9.5%，為149.25億元。

唯一可以欣慰的是中國(guó)聯(lián)通。2012年凈利潤(rùn)達(dá)到人民幣71.0億元，同比增長(zhǎng)68.5%。利潤(rùn)增長(zhǎng)主要得益于3G收入的增長(zhǎng)以及手機(jī)補(bǔ)貼等資本支出的下降。但GSM服務(wù)收入同比下降6.1%，收入下降同樣是由于語音、短信等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的下滑。

流量爆發(fā)性增長(zhǎng) 自有業(yè)務(wù)難爆發(fā)

3G投入4年后，3G用戶開始迎來新一輪的爆發(fā)，流量增長(zhǎng)呈現(xiàn)爆發(fā)趨勢(shì)。

最新的數(shù)據(jù)顯示，截至今年2月底，中國(guó)移動(dòng)3G用戶已經(jīng)突破一億，占3G用戶總數(shù)比例達(dá)到39.7%。中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)電信3G用戶數(shù)分別達(dá)到8348.4萬戶和7487萬戶，占比分別為31.8%和28.5%。
從運(yùn)營(yíng)商的3G用戶增長(zhǎng)曲線來看，三家運(yùn)營(yíng)商的增長(zhǎng)十分相似。

3G用戶的爆發(fā)也帶來了流量的巨大增長(zhǎng)。值得注意的是，運(yùn)營(yíng)商的流量增長(zhǎng)主要用于支撐社會(huì)開發(fā)者的應(yīng)用，運(yùn)營(yíng)商本身的應(yīng)用尚未有規(guī)模效應(yīng)。

中國(guó)移動(dòng)2012年數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)營(yíng)收較2011年增長(zhǎng)了19.4%，占據(jù)中移動(dòng)營(yíng)收比例達(dá)29.7%。其中無線上網(wǎng)業(yè)務(wù)流量比2011年增長(zhǎng)187.6%，收入比上年增長(zhǎng)53.6%，占營(yíng)運(yùn)收入比重達(dá)到12.2%。中國(guó)電信去年移動(dòng)業(yè)務(wù)收入為1178.26億元，較2011年增長(zhǎng)42.5%；移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)接入收入為198.8億元，較2011年增長(zhǎng)49.5%。中國(guó)聯(lián)通全年移動(dòng)數(shù)據(jù)流量同比增長(zhǎng)92.0%，增速比中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)電信都猛。

比如中國(guó)聯(lián)通的應(yīng)用商店、手機(jī)音樂注冊(cè)用戶分別達(dá)到1894萬戶、2215萬戶，這樣的用戶規(guī)模與聯(lián)通的3G用戶并不匹配。中國(guó)移動(dòng)手機(jī)閱讀和手機(jī)視頻在2011年的增長(zhǎng)率為153.8%和136.0%，而在2012年增長(zhǎng)率減少到74.3%和63.9%，顯示了放緩的跡象。

3G控制資本支出 4G投資未明晰

中國(guó)移動(dòng)遭遇了十年來的首次利潤(rùn)下滑，由于規(guī)模尚在，依然可以維持。在強(qiáng)力控制3G終端補(bǔ)貼成本等資本支出的情況下，中國(guó)聯(lián)通獲得了較好的利潤(rùn)增長(zhǎng)。由于引入iPhone，中國(guó)電信則出現(xiàn)短期利潤(rùn)下滑。在這樣的情況下，運(yùn)營(yíng)商對(duì)4G的投資更加審慎。

中國(guó)移動(dòng)采用TD-LTE制式已是鐵板釘釘。中國(guó)移動(dòng)2013年的資本開支為1902億元，將拿出417億元來投資4G。

中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通尚未明確將獲得什么樣的牌照。在這樣的狀況下，中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通不會(huì)輕易投資建設(shè)某一種制式的4G網(wǎng)絡(luò)。

2012年，中國(guó)電信資本支出為537.31億元，2013年資本開支為750億元，其中200億元為移動(dòng)業(yè)務(wù)資本開支，550億元為固網(wǎng)業(yè)務(wù)資本開支。這意味著，這筆錢里并無4G投資。只能等4G牌照發(fā)放后再視情況追加。

中國(guó)聯(lián)通沒有明確2013年的資本支出情況，但此前已經(jīng)釋出減少投資等待4G的信號(hào)。

有趣的是，中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)電信非常相似，不僅拿FDD-LTE牌照的意愿非常強(qiáng)烈，在建設(shè)4G上，也只是要求重點(diǎn)城市覆蓋，不作廣域覆蓋。

有個(gè)數(shù)據(jù)可參考，過去4年，中國(guó)移動(dòng)在3G的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投入和終端補(bǔ)貼超過了2100億。這樣的規(guī)模能否在4G時(shí)代重演？