導(dǎo)語：美國《圣荷塞信使報》網(wǎng)絡(luò)版今天撰文稱，幾乎所有人都在期待Facebook的上市，但該公司創(chuàng)始人兼CEO馬克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)卻恰恰相反。

以下為文章全文：

創(chuàng)始人排斥IPO

幾乎所有人都在期待著Facebok上市，但Facebook CEO扎克伯格卻是個例外。

投資者都迫切期待著Facebook的IPO(首次公開招股)，他們的搶購熱情就像是十幾歲的女孩爭相前往賈斯汀·比伯(Justin Bieber)的演唱會一樣。Facebook員工將可以借此變現(xiàn)大筆財富，而硅谷脆弱的經(jīng)濟現(xiàn)狀也將得以改觀。自從2004年谷歌上市以來，硅谷就再也沒有出現(xiàn)過大規(guī)模的IPO。

但是7年前在哈佛大學(xué)寢室里創(chuàng)建Facebook的這位年輕企業(yè)家卻屢次重申，不愿IPO。外界稱，他更喜歡Facebook當前的狀態(tài)，擁有充分的私密性和控制力，而且不必受制于華爾街以及每個季度的財報和公開市場每日的股價波動。作為一家私有公司，他可以繼續(xù)集中精力創(chuàng)建人類歷史上最大的社交網(wǎng)絡(luò)。

除了不愿失去控制權(quán)外，扎克伯格對IPO的排斥還凸顯出上市給企業(yè)帶來的利弊已經(jīng)發(fā)生了變化，至少對于Facebook和另外幾家熱門互聯(lián)網(wǎng)公司而言，的確如此。這些企業(yè)可以吸引大量的私募股權(quán)投資，這就使得上市的最大好處——融資——的重要性有所降低。

與此同時，逐步增加私有股票交易量也有助于緩解投資者和員工對IPO的要求。這就使得眾多企業(yè)創(chuàng)始人得以追求自己的夢想，例如扎克伯格、Zynga創(chuàng)始人馬克·平卡斯(Mark Pincus)和Twitter創(chuàng)始人比茲·斯通(Biz stone)。

“如果你的夢想不能為市場上的其他人所理解和領(lǐng)會，就很難推向市場。保持私有狀態(tài)的好處是，你可以堅持這個夢想，而無需與任何人分享。”美國科技研究和咨詢公司Altimeter Group創(chuàng)始人沙琳·李(Charlene Li)說。

應(yīng)對上市變數(shù)

然而，扎克伯格很快就將首次喪失制定全部規(guī)則的權(quán)利。該公司上周承認，今年股東將超過500人。按照美國聯(lián)邦法律規(guī)定，這就意味著該公司將在2012年4月前披露財務(wù)業(yè)績。盡管如此，扎克伯格也有可能突破傳統(tǒng)，推遲上市時間，這至少可以暫緩IPO導(dǎo)致的精力分散，盡管很少有人認為他會永遠拒絕IPO。

這并非扎克伯格首次維護Facebook的獨立性。22歲那年，由于對方試圖背棄條款，他拒絕了雅虎10億美元的收購要約。

但是推遲IPO同樣也會產(chǎn)生成本，例如無法通過公開交易的股票為員工提供薪酬，也無法使用Facebook的股票來收購其他公司。美國職業(yè)社交網(wǎng)站LinkedIn上周四提交了IPO申請，計劃今年上市。

Facebook已經(jīng)采取了一些措施，應(yīng)對可能的IPO。例如，F(xiàn)acebook披露，在最近由高盛領(lǐng)導(dǎo)的15億美元融資過程中，出售的是 “Facebook A級普通股”。美國圣克拉拉大學(xué)法學(xué)院證券法專家史蒂芬·戴蒙德(Stephen Diamond)表示，這意味著Facebook將效仿2004年上市的谷歌，設(shè)立具有更多投票權(quán)的“B級股”，使得扎克伯格和其他內(nèi)部人士保留更多控制權(quán)。在高盛的投資中，F(xiàn)acebook獲得了500億美元的估值，但是分析師表示，按照非上市公司股票二級市場的交易價格計算，F(xiàn)acebook的估值已經(jīng)達700億美元。

許多專家認為，扎克伯格最終將被迫帶領(lǐng)Facebook上市。通過這種方式，F(xiàn)acebook將獲得大量資金，不僅可以通過收購來網(wǎng)羅人才，還能夠通過很容易變現(xiàn)的股票來補償員工。

專心開發(fā)產(chǎn)品

但部分觀察人士對此卻并不確定。

“扎克伯格是一個非常專注的人，他最看重的是產(chǎn)品、用戶體驗和實用性。”美國券商Wedbush Securities分析師羅·柯納(Lou Kerner)說，他預(yù)計Facebook短期內(nèi)不會上市。

熟悉扎克伯格的人稱，他仍然保持著小型創(chuàng)業(yè)企業(yè)創(chuàng)始人的緊迫感，專注于打造產(chǎn)品和Facebook的長期愿景，而非與華爾街交易，也不擔(dān)心公司股價的日常波動。

“專注是一種有限的資源，如果扎克伯格針對投資者開展路演，他就無法專心開發(fā)產(chǎn)品。”最近剛剛離開Facebook從事風(fēng)險投資工作的硅谷老兵保羅·布切海特(Paul Buchheit)說，“我認為現(xiàn)在非常緊迫，所以如果把精力從產(chǎn)品轉(zhuǎn)移到其他不重要的事情上，就會成為一大錯誤。”

戴蒙德稱，如果Facebook在納斯達克等公開市場上市，扎克伯格就必須屈從于由半數(shù)外部人士構(gòu)成的董事會。為了維護Facebook的股價，同樣需要進行其他妥協(xié)。

“你需要塑造公眾形象，這就像是政治競選。”戴蒙德說，“扎克伯格顯然是聰明人，他已經(jīng)實現(xiàn)了快速發(fā)展，但很難確定他是否已經(jīng)做好領(lǐng)導(dǎo)一家上市公司的準備。我發(fā)現(xiàn)他一直都穿T恤，但上市后，他就不能再穿T恤了。”

Facebook多年以來已經(jīng)吸引了大量追求者，包括微軟和維亞康姆，但扎克伯格2006年拒絕雅虎的收購要約恐怕是該公司距離被收購最近的一次。這起險些發(fā)生的收購交易也凸顯出扎克伯格對Facebook的愿景是多么堅定，決不妥協(xié)。

彼時，F(xiàn)acebook還是一家相對較小的社交網(wǎng)絡(luò)，其用戶主要來自大學(xué)生。據(jù)知情人士透露，在扎克伯格的一再堅持下，雅虎董事會同意斥資10億美元收購 Facebook，這起交易的代號為“兄弟會項目”(Project Fraternity)。但是當雅虎董事會在電話會議上批準了這一消息后，時任雅虎CEO的特里·塞梅爾(Terry Semel)卻決定再找這名年輕的企業(yè)家討價還價，將報價壓低到8.5億美元。但扎克伯格卻毅然放棄。

“他沒有做聲。”知情人士稱，扎克伯格從此再也沒有給雅虎回過電話。這就像是“沖著雅虎豎起了巨大的中指”。

或成行業(yè)里程碑

類似這樣的故事表明，扎克伯格不會按照他人的意愿行事，除非與他本人對Facebook的愿景一致。而SharePost和SecondMarket等非上市公司股票交易所最近幾個月的活躍也表明，F(xiàn)acebook和其他社交媒體和網(wǎng)絡(luò)公司(如Zynga和Twitter等)的上市壓力逐漸減小，因為風(fēng)險投資家和早期員工可以通過這些二級市場變現(xiàn)股票。而在過去數(shù)十年間，同樣處于創(chuàng)業(yè)時期的微軟和谷歌卻沒有這樣的渠道。

受益于市場對Facebook等硅谷社交網(wǎng)絡(luò)公司股票的需求激增，自從2009年6月上線至今，SharesPost已經(jīng)吸引了5萬名注冊買家和賣家。例如，在最近的Facebook股票拍賣中，買家數(shù)量已經(jīng)遠超該公司的負荷。[!--empirenews.page--]

“廣大投資者對Facebook的股票需求顯然很旺盛，”SharesPost CEO大衛(wèi)·韋爾(David Weir)說，“二級市場的作用就是為那些有增長前景的企業(yè)提供了一個緩沖，使得他們可以更為審慎地安排上市時間。”

但并非所有人都認同這類二級市場的好處，美國證券交易委員會(以下簡稱“SEC”)就曾表示，將對這類市場中的活躍交易進行審查。“我認為SEC不會任由事態(tài)發(fā)展。”專注于證券法的美國律師事務(wù)所Ropes & Gray合伙人布萊恩·厄伯(Brian Erb)說。

但是當Facebook真的IPO時，就將成為硅谷的一個里程碑，對于社交網(wǎng)絡(luò)和社交媒體行業(yè)而言，同樣如此。

“這意味著這將成為一個真正的市場，意味著Facebook將成為一家成熟的企業(yè)，一如谷歌IPO的象征意義。”沙琳·李說。