C114 2月5日消息　*ST夏新公司（SH600057）近來可以說是多災(zāi)多難，壞事接踵而至：

2008年12月3日，夏新公司公告了多樁訴訟（如附表一），都是關(guān)于貨款拖欠的問題，顯示該公司在財(cái)務(wù)方面的困境非一日之寒；

2009年1月12日，對(duì)于某媒體關(guān)于夏新公司重組的報(bào)道卻被該公司所否定，使投資者對(duì)其后續(xù)發(fā)展前景非常擔(dān)憂。而此前，夏新宣布公司實(shí)際控制人中國電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)(CEC)和控股股東夏新電子有限公司將向其提供12.7億元資金救助的提案被股東大會(huì)通過，曾一度激發(fā)投資者對(duì)夏新在3G時(shí)代發(fā)展的信心；

2009年2月3日，更是有媒體關(guān)于夏新的債主上門逼債的報(bào)道更是一石激起千層浪，并有推測(cè)指夏新倒在3G門口的原因是縱TD過渡。這一報(bào)道無疑使夏新的處境雪上加霜。

縱TD過渡聽起來有一定的道理，去年7月初的中國移動(dòng)第二期TD手機(jī)終端招標(biāo)，在20萬部的招標(biāo)總量中，夏新公司中標(biāo)了1.9萬部，市場(chǎng)占有率為9.5%，僅次于中興通訊、三星電子和新郵通而排名第四；但是，在移動(dòng)的第一批招標(biāo)中卻沒有夏新的身影。不僅如此，在3G牌照發(fā)放尚未定論之前，自2004年起夏新對(duì)三種制式的3G標(biāo)準(zhǔn)均有投入，雖然具體金額不詳（上億元到數(shù)十億的說法在坊間均有流傳），投入應(yīng)該不是在小數(shù)。記者分析了夏新自2002年以來的歷年財(cái)報(bào)（如附表二）發(fā)現(xiàn)：夏新在經(jīng)歷了02，03年的高峰之后就一路走下坡路，除06年微利之外，05，07年都是巨虧，08年截至三季度也已經(jīng)虧損很大（每股虧損超出1元），08財(cái)年的扭虧希望渺茫。歷年財(cái)報(bào)過山車般的跳變似乎印證了巨資投資3G的確給夏新的現(xiàn)金流帶來了巨大的壓力。

夏新是一個(gè)非常重視自主研發(fā)的中國公司，和國內(nèi)外很多知名的公司，如：微軟，Intel，高通，愛立信以及和黃等，都有良好的合作關(guān)系，也曾經(jīng)以一款A(yù)8風(fēng)靡神州；但是，在日益加劇的手機(jī)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，該子行業(yè)的毛利率急速下滑，尤其在夏新以N6為代表的向高端轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略沒有成功之后而其低端市場(chǎng)的產(chǎn)品光靠出貨量的釋放無法支撐其發(fā)展，從而導(dǎo)致財(cái)務(wù)持續(xù)惡化。另外，黑手機(jī)、三寨機(jī)在低端市場(chǎng)的巨大沖擊和本輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)帶來的成本攀升也是該公司隕落的重要原因。

由此可見，對(duì)于企業(yè)而言，自主創(chuàng)新是好事，但是需要量力而行、財(cái)務(wù)穩(wěn)健也很重要，尤其是應(yīng)該給自主創(chuàng)新企業(yè)一個(gè)良好的生存環(huán)境，政府應(yīng)該在市場(chǎng)準(zhǔn)入的規(guī)范性和經(jīng)濟(jì)危機(jī)下對(duì)此類企業(yè)的扶持上面多下功夫做實(shí)事。另外，在3G產(chǎn)業(yè)鏈上，終端的完善是3G應(yīng)用是否能夠被普和成功的關(guān)鍵，而在運(yùn)營商握有絕對(duì)話語權(quán)的3G產(chǎn)業(yè)鏈中，其態(tài)度也是非常值得關(guān)注。也許運(yùn)營商適當(dāng)讓利也是培育3G產(chǎn)業(yè)鏈的一個(gè)選擇。

據(jù)公開資料顯示，夏新的已知欠債總金額約27.3億元，而目前其凈資產(chǎn)僅僅20.3億，已經(jīng)資不抵債，09年扭虧的可能也只屬于小概率事件。從現(xiàn)在的情況來分析，除了重組之外別無他途，只有這樣夏新也許還有一線生機(jī)。知悉，在手機(jī)行業(yè)中象夏新公司的這樣命運(yùn)并非個(gè)案，如果就這樣倒下一大批有希望的公司，不僅讓人扼腕嘆息。

附表一：夏新公司于2008年12月3日公告的訴訟一覽表

附表二：夏新歷年財(cái)報(bào)一覽表(2002--2008 Q3)