大唐移動極度短缺的資金狀況日前峰回路轉(zhuǎn)。4月18日，一位知情人士向記者透露，大唐近日已獲批國家開發(fā)銀行46億元人民幣的TD項目貸款，該項貸款的全稱是TD-SCDMA奧運及商用化網(wǎng)絡(luò)工程建設(shè)項目貸款，用于奧運3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)以及后期商用網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。

這將完全解決大唐移動資金捉襟見肘的狀態(tài)，而此次貸款很有可能成為此前多次對大唐集團注資和重組傳言的最終版本。

貸款融資

據(jù)稱，此消息已在大唐部門經(jīng)理總監(jiān)層面流傳，但目前還并未對外公布。

“大唐以自有的自主知識產(chǎn)權(quán)作為質(zhì)押”，國家開發(fā)銀行的人士向記者確認。在此之前，大唐移動從2005年下半年到2006年中，已從國家開發(fā)銀行獲得過3次總計8億元人民幣的貸款用于TD技術(shù)的開發(fā)和市場化，這8億元人民幣并不包含在新安排的46億元人民幣TD項目貸款中。

據(jù)稱，首批貸款將用于在中國移動TD招標(biāo)項目中標(biāo)設(shè)備的生產(chǎn)和實施，以解決大唐極度短缺的資金問題。而此次已經(jīng)確定的貸款也很有可能成為此前多次對大唐集團注資和重組傳言的最終版本。

知情人士未透露貸款的性質(zhì)，是低息、貼息還是無息，投資主體到底是大唐集團還是大唐移動。但

可以肯定的是，大唐此次從國家開發(fā)銀行這家政策性銀行取得貸款的利息條件相當(dāng)優(yōu)越。

事實上從2007年初中國移動被確定為中國3G網(wǎng)絡(luò)TD的主承建運營商開始，關(guān)于對大唐集團注資或重組的傳言就一直不斷，引起大規(guī)模影響的至少就有3次。

第一次是1月中旬，最初的傳言是在國資委的主導(dǎo)下，中國移動集團將向大唐集團注資30億元人民幣，通過參股把大唐集團改組為中國移動的研發(fā)支持機構(gòu)。第二次發(fā)生在2月下旬，中國移動即將啟動TD網(wǎng)絡(luò)建設(shè)招標(biāo)時，傳出國資委為支持大唐集團重組，將注資40億元人民幣，后傳言金額上升至50億元人民幣。第三次是4月初，大唐旗下上市公司大唐電信(600198)預(yù)虧后，傳出的華為大舉介入大唐電信重組消息。

而在更早以前，還有大唐、中國普天以及中國電子集團等央企合并的傳言。

在這些傳言中，知情人士認為，除國資委注資的消息還有可能性外，其余都是子虛烏有，華為重組大唐電信更有可能是市場機構(gòu)的炒作行為。而這次貸款融資正是國資委和主導(dǎo)中國移動TD項目的發(fā)改委共同協(xié)調(diào)的結(jié)果。

政策問題市場解決

“由國家開發(fā)銀行出面是最市場化并且有效的方式”，百納電信咨詢分析師袁源說。國家開發(fā)銀行提供的新資金足夠大唐產(chǎn)生新的造血機制。

國開行直屬國務(wù)院，是專為國家基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、支柱產(chǎn)業(yè)發(fā)展和國家重大項目建設(shè)提供信貸融資政策性銀行。在國家財政不能以行政方式補貼的情況下，靠信貸讓項目構(gòu)造一個符合信貸循環(huán)要求的融資結(jié)構(gòu)，形成還款的來源，然后用銀行的市場辦法去給項目提供融資。

這種方式正符合主管部門不愿以單純的項目投入而是以市場的方式啟動中國3G并扶持做大的整體思路。先是確定資本最雄厚且移動運營經(jīng)驗豐富的中國移動啟動TD項目，并通過調(diào)高對網(wǎng)絡(luò)投資的總額，從150億元人民幣到267億元人民幣，讓幾乎撞死在TD上的各設(shè)備商都獲得一定的利潤空間，特別是資金鏈幾度瀕臨斷裂的大唐。同時以大額貸款融資的方式幫助其盡快建立起運營鏈條，發(fā)展壯大，最終形成2~3家有實力的TD設(shè)備商。這樣在3G牌照發(fā)放后，這幾家TD設(shè)備商才能具備與歐美3G標(biāo)準(zhǔn)WCDMA和CDMA2000相競爭的實力。

海通證券研究員認為，大唐集團重組肯定會進行，但時間將延期。目前大唐集團經(jīng)營還面臨許多尷尬，上市公司大唐電信公司主業(yè)缺乏優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)帶動，為了不被3G邊緣化，重組是唯一選擇。“但這必須在大唐移動自我造血機制基本形成以后”，上述研究員認為，最有可能的方式是大股東大唐集團采取資產(chǎn)置換的方式，將大唐電信部分虧損資產(chǎn)置出，把大唐移動部分股權(quán)置入。