2005年1月6日，來自香港電訊盈科的消息稱，網(wǎng)通集團(tuán)與電盈之間的談判在歷時(shí)一年，一波三折之后，終于進(jìn)入“收官”階段，雙方有望發(fā)布正式合作聲明。

　　消息稱，中國(guó)網(wǎng)通?0906，HK?母公司中國(guó)網(wǎng)通集團(tuán)將原來收購電盈固話業(yè)務(wù)的方案修改為參股電盈，以每股5.80港元-6.00港元的價(jià)格收購電訊盈科20%股份，總價(jià)77.6億港元。電訊盈科表示該收入主要用來償還公司債務(wù)。

　　對(duì)于網(wǎng)通來說，地處香港的電盈對(duì)于網(wǎng)通進(jìn)軍南方市場(chǎng)意義重大，選擇與之合作，將是和中國(guó)電信在南方地區(qū)一爭(zhēng)高低，奪取更多用戶的“捷徑”。且電盈具有國(guó)際經(jīng)驗(yàn)的人才及技術(shù)優(yōu)勢(shì)，可以幫助網(wǎng)通集團(tuán)作長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

　　“來自香港電話業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流將有助于中國(guó)網(wǎng)通獲得更高的信貸評(píng)級(jí)，進(jìn)一步完善網(wǎng)通上市公司的投資故事。此外電盈是香港的主導(dǎo)電信商，它的管理體制、團(tuán)隊(duì)、市場(chǎng)營(yíng)銷手段將逐步引入內(nèi)地，推進(jìn)內(nèi)地電信業(yè)的改革?！彪娦艑＜彝蹯先珮酚^地指出。

　　不過，電盈對(duì)這筆并購的期待并不亞于網(wǎng)通，進(jìn)入2004年以來，電訊盈科在香港的電訊業(yè)務(wù)下滑之勢(shì)不減，香港本地運(yùn)營(yíng)商的激烈競(jìng)爭(zhēng)使其市場(chǎng)分額逐年下降，廣闊的內(nèi)地市場(chǎng)的吸引力是不言而喻的。更重要的是，截至2004年6月30日，電訊盈科在2005年就要到期的債務(wù)凈額仍然高達(dá)11.54億美元。剛剛派息2.95億港元的電訊盈科今年勢(shì)必面臨很大的資金壓力。此外，近兩三年來，香港證券界普遍并不看好電盈，即使網(wǎng)通入股的利好消息傳出后，電盈股價(jià)也僅于2004年12月28日上升0.2元，升幅不過4.12%。

　　一些業(yè)內(nèi)人士的看法是，網(wǎng)通集團(tuán)入股這家普遍不被看好的公司，而且不占有絕對(duì)控股權(quán)，令不少人心存疑慮。大福證券研究部的資深投資顧問梁偉沛認(rèn)為，至少從當(dāng)前來看，網(wǎng)通集團(tuán)難以獲利，因此入股電盈，網(wǎng)通方面并沒有讓網(wǎng)通上市公司介入，而通過母公司來入股，以免影響上市公司業(yè)績(jī)。

　　“不過，低迷的電信市場(chǎng)、脆弱的盈利能力這些曾籠罩在網(wǎng)通上空的陰云正在散去?！币晃痪W(wǎng)通內(nèi)部人士稱，網(wǎng)通更遠(yuǎn)的打算是東亞戰(zhàn)略，把中國(guó)內(nèi)地的電信網(wǎng)、香港電話網(wǎng)、亞洲環(huán)球電訊網(wǎng)連成一體，在龐大的東亞電信市場(chǎng)上捕撈用戶。作為真正意義上的國(guó)際電信運(yùn)營(yíng)商，擁有優(yōu)良資產(chǎn)的網(wǎng)通可以在價(jià)格上打擊對(duì)手。

　　當(dāng)然參股電盈，對(duì)于網(wǎng)通集團(tuán)這家致力成為真正意義上的國(guó)際電信運(yùn)營(yíng)商來說，即使能夠順利完成交易，收購還只是第一步而已。它還需要更多時(shí)間，來證明自己在進(jìn)行的是一個(gè)真正物超所值的收購，并且自己有能力使“這樁比收購亞洲環(huán)球電訊更加激動(dòng)人心的交易”真正整合成功。