探討入股MegaFon



中國(guó)電信集團(tuán)的一位管理人士周四透露，俄羅斯移動(dòng)
電信運(yùn)營(yíng)商MegaFon正“迫切希望”引入中國(guó)電信集團(tuán)作為其戰(zhàn)略投資者，但中國(guó)電信目前仍在對(duì)
這一充滿大量不確定性的
投資項(xiàng)目進(jìn)行謹(jǐn)慎的評(píng)估。



據(jù)英國(guó)電信刊物《Global Mobile》此前報(bào)道，
MegaFon正在同中國(guó)電信商談合資一事，合資企業(yè)將在中國(guó)南方地區(qū)提供基于GSM技術(shù)的全套移動(dòng)
電信服務(wù)。



中國(guó)電信股份有限公司及其母公司中國(guó)電信集團(tuán)隨后
在本周二否認(rèn)他們正在同MegaFon進(jìn)行談判以及成立一家移動(dòng)電信合資企業(yè)的說(shuō)法。



但上述消息人士指出，公司的這種否認(rèn)只是針對(duì)成立
合資公司的報(bào)道所做出的，并未就雙方之間的接洽做出評(píng)論?！笆聦?shí)上，雙方一直在就中國(guó)電信入
股MegaFon一事進(jìn)行協(xié)商?！?br />


他稱，雙方的最初接觸始于去年，當(dāng)時(shí)俄羅斯正為尋
求加入WTO而與中國(guó)方面頻頻接觸。



在中國(guó)代表團(tuán)同俄羅斯經(jīng)濟(jì)發(fā)展和貿(mào)易部代表團(tuán)，就
俄羅斯加入WTO舉行了雙邊市場(chǎng)準(zhǔn)入談判后，一個(gè)由信息產(chǎn)業(yè)部組織的考察團(tuán)就開始抵達(dá)俄羅斯，
并對(duì)當(dāng)?shù)氐碾娦攀袌?chǎng)進(jìn)行調(diào)查。正在那時(shí)，MegaFon的高層開始同中國(guó)電信方面商談建立戰(zhàn)略伙伴
的會(huì)談。



MegaFon是俄羅斯第三大移動(dòng)電信運(yùn)營(yíng)商，公司主要股
東包括Sonera(芬蘭)、Telia(瑞典)、Telecominvest(俄羅斯)和CT-Mobile(俄羅斯)。MegaFon
是唯一取得泛俄羅斯地區(qū)GSM覆蓋許可的公司，網(wǎng)絡(luò)覆蓋率達(dá)俄羅斯領(lǐng)土的100%，包括擁有1.47億
人口的89個(gè)俄聯(lián)盟地區(qū)。目前擁有用戶超過220萬(wàn)。



分析人士認(rèn)為，去年MegaFon正積極為上市做準(zhǔn)備，引
入中國(guó)電信作為戰(zhàn)略投資者確有必要。不過從目前該公司如此迫切希望得到來(lái)自中國(guó)電信的資金來(lái)
看，似乎說(shuō)明該公司的一些股東正考慮轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)。



表面上看，投資MegaFon對(duì)于中國(guó)電信來(lái)說(shuō)好處多多。
中國(guó)電信至今仍未取得移動(dòng)牌照，只能通過PHS技術(shù)來(lái)經(jīng)營(yíng)一些準(zhǔn)移動(dòng)業(yè)務(wù)。入股MegaFon能幫助
中國(guó)電信積累寶貴的移動(dòng)運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，因?yàn)闃I(yè)界普遍預(yù)計(jì)中國(guó)的電信監(jiān)管部門要到2005年年中才能
發(fā)出3G牌照。



此外，根據(jù)波士頓咨詢有限公司的預(yù)測(cè)，受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)
和電信資費(fèi)改革的刺激，俄羅斯電信市場(chǎng)的產(chǎn)值將以每年15%的速度增長(zhǎng)，到2004年將達(dá)到80億美
元。



而俄羅斯電信專家的預(yù)測(cè)更為樂觀，他們認(rèn)為到2005
年，該行業(yè)的產(chǎn)值將達(dá)到86億至90億美元。目前俄羅斯的三大移動(dòng)通信服務(wù)商分別是：Mobie
TeleSystems(500多萬(wàn)用戶)、Vympelkom(390萬(wàn)用戶)、MegaFon(220萬(wàn)用戶)，總數(shù)還不及中國(guó)
移動(dòng)一個(gè)發(fā)達(dá)省份的用戶數(shù)，市場(chǎng)增長(zhǎng)潛力巨大。



然而，中國(guó)電信方面卻對(duì)該項(xiàng)目表現(xiàn)出前所未有的謹(jǐn)
慎態(tài)度。公司參與談判的一位人士稱，投入巨資進(jìn)入一個(gè)陌生的電信市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)電信來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)太
大，而且中國(guó)電信方面對(duì)俄羅斯電信運(yùn)營(yíng)商的管理經(jīng)驗(yàn)持懷疑態(tài)度。



這位人士說(shuō)，談判因此僅限于相當(dāng)初級(jí)的階段，雙方
甚至還沒開始正式的討價(jià)還價(jià)，任何因素都將隨時(shí)中止雙方的接觸。



放棄印尼收購(gòu)計(jì)劃



北京電信市場(chǎng)的管理人士認(rèn)為，導(dǎo)致中國(guó)電信管理層
如此保守的原因，恐怕要追溯到該公司在幾個(gè)重大海外項(xiàng)目上的失手。



來(lái)自中國(guó)電信的最新消息表明，中國(guó)電信集團(tuán)已經(jīng)停
止了收購(gòu)印尼移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商Excelcomindo的計(jì)劃，公司管理層甚至考慮放棄這一計(jì)劃。



Excelcomindo是印尼第三大移動(dòng)電話運(yùn)營(yíng)商，擁有
250萬(wàn)用戶。在印尼移動(dòng)電話市場(chǎng)上，Excelcomindo占有15%的份額。



根據(jù)去年9月的一份報(bào)道稱，中國(guó)電信正與拉賈瓦利集
團(tuán)進(jìn)行談判，后者擁有Excelcomindo公司60%的股份。另有一些公司同時(shí)表示對(duì)Excelcomindo有
興趣，市場(chǎng)傳言說(shuō)，馬來(lái)西亞電信公司?Telekom Malaysia?也是Excelcomindo的潛在收購(gòu)者之
一，美國(guó)Verizon是馬來(lái)西亞電信公司的第二大股東。



知情人士說(shuō)，盡管印尼移動(dòng)市場(chǎng)的潛力還很大，但充
分考慮到印尼政局長(zhǎng)期處于動(dòng)蕩狀態(tài)，及戰(zhàn)爭(zhēng)、種族沖突所帶來(lái)的的各種風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)電信最終暫停
了這一收購(gòu)計(jì)劃。



類似的“敗筆”還出現(xiàn)在南非市場(chǎng)。2002年，南非政
府為打破Telkom公司的獨(dú)家壟斷，有意引入第二個(gè)固話運(yùn)營(yíng)商，上海電信參與了Opits財(cái)團(tuán)對(duì)該項(xiàng)
目的投標(biāo)。據(jù)中國(guó)電信內(nèi)部人士透露，由于海外投資經(jīng)驗(yàn)不足，上海電信先是被指抄襲非洲國(guó)際電
信以前競(jìng)投莫桑比克電信牌照時(shí)的標(biāo)書，最后還因投標(biāo)金額過低未能中標(biāo)。



謹(jǐn)慎對(duì)待海外收購(gòu)



中國(guó)電信考慮退出印尼市場(chǎng)以及對(duì)遠(yuǎn)東地區(qū)拓展的擔(dān)
心，凸現(xiàn)了中國(guó)電信運(yùn)營(yíng)商開始謹(jǐn)慎評(píng)估海外市場(chǎng)的投資收益。



這與兩年前開始掀起的中國(guó)電信運(yùn)營(yíng)商海外淘金的熱
潮形成了鮮明的對(duì)比。當(dāng)時(shí)，由于電信泡沫的破滅，背負(fù)大量債務(wù)的歐美運(yùn)營(yíng)商被迫轉(zhuǎn)讓一些非主
營(yíng)業(yè)務(wù)，以降低自身的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，這使得中國(guó)的運(yùn)營(yíng)商有機(jī)會(huì)向外拓展。



最為典型的例子莫過于，網(wǎng)通控股以極為優(yōu)惠的價(jià)格
接手了環(huán)球電訊在亞洲的大部分海纜資產(chǎn)(AGC)，從而將業(yè)務(wù)范圍拓展至東南亞地區(qū)。



中國(guó)電信的一位官員回憶說(shuō)，由于當(dāng)時(shí)歐美投資者紛
紛從亞洲地區(qū)撤資，很多鄰國(guó)的運(yùn)營(yíng)商找上門來(lái)，希望中國(guó)電信能夠接手這些資產(chǎn)。



但海外投資畢竟不同于在原本熟悉的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)展，
需要審視多方面的因素。政治、經(jīng)濟(jì)、文化的沖突，任何一方面都會(huì)給運(yùn)營(yíng)商帶來(lái)不同的風(fēng)險(xiǎn)。



另外，在一些增長(zhǎng)潛力較大的欠發(fā)達(dá)地區(qū)，電信設(shè)施
都較為落后，而且當(dāng)?shù)仉娦殴芾砣藛T的素質(zhì)較低，這些都給運(yùn)營(yíng)商在海外的發(fā)展帶來(lái)了困難。



尤其是在亞洲地區(qū)，雖然經(jīng)濟(jì)實(shí)力不斷增強(qiáng)，但還未[!--empirenews.page--]
恢復(fù)到1998年金融危機(jī)前的水平，仍處于不斷振蕩的階段。



網(wǎng)通控股收購(gòu)AGC之前，考慮到東盟自由貿(mào)易區(qū)的發(fā)
展，會(huì)在短期內(nèi)帶動(dòng)數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的需求。但近年來(lái)該地區(qū)的貿(mào)易交流水平并沒有取得長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，反
而由于海纜供給的過剩，造成數(shù)據(jù)傳輸?shù)膬r(jià)格在去年下跌了40%。



多數(shù)電信專家傾向于認(rèn)為，盡管中國(guó)政府大力支持本
國(guó)企業(yè)向外擴(kuò)張的雄心，但作為一種特殊服務(wù)行業(yè)，中國(guó)的電信運(yùn)營(yíng)商還缺乏向外擴(kuò)張的絕對(duì)實(shí)
力。



中銀國(guó)際執(zhí)行董事吳維克說(shuō)，一些國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商認(rèn)為，
能以較低的價(jià)格購(gòu)得海外資產(chǎn)，便能很快收回投資，這種想法其實(shí)相當(dāng)危險(xiǎn)。



他表示，雖然現(xiàn)在一些海外資產(chǎn)的價(jià)格較低，但由于
中國(guó)國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商剛剛從壟斷向市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)過渡，無(wú)法應(yīng)對(duì)海外開放市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，加上對(duì)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)
的情況不熟悉，很難進(jìn)行有效的整合。



吳維克同時(shí)指出，另一問題還在于國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商普遍缺
乏統(tǒng)一、長(zhǎng)期的海外市場(chǎng)規(guī)劃，多個(gè)業(yè)務(wù)部門都可能提出不同的發(fā)展要求。



一些業(yè)內(nèi)人士指出，運(yùn)營(yíng)商與設(shè)備商聯(lián)手拓展海外市
場(chǎng)，能在降低風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也可逐漸掌握海外市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)規(guī)律。


聯(lián)通和中興通信聯(lián)手進(jìn)軍羅馬尼亞市場(chǎng)便是一例，中興通
信出資進(jìn)行收購(gòu)，聯(lián)通提供運(yùn)營(yíng)咨詢，成功切入當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)后，聯(lián)通可選擇購(gòu)回設(shè)備商的股份。


盡管中國(guó)的電信運(yùn)營(yíng)商開始放緩海外收購(gòu)的步伐，但仍在
不斷尋找新的目標(biāo)，只是要謹(jǐn)慎得多。去年底，中國(guó)電信通過收購(gòu)?fù)ㄏ驓W美地區(qū)的海纜，使得自己
的勢(shì)力范圍拓展至全球多數(shù)主流商務(wù)地區(qū)。


有消息稱，中國(guó)電信正積極尋找在上述地區(qū)的發(fā)展機(jī)會(huì)。



摘自　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)