2015年6月在美國(guó)紐交所上市的中國(guó)醫(yī)療器械三巨頭之一的邁瑞醫(yī)療宣布啟動(dòng)私有化，其進(jìn)程就沒(méi)有停止。經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)九個(gè)多月的時(shí)間，近日，邁瑞醫(yī)療宣布其已經(jīng)完成價(jià)值33億美元的私有化交易。

這宗28美元每股的交易完成意味著邁瑞醫(yī)療在紐交所的股票MR就此終止交易。

邁瑞醫(yī)療聯(lián)合CEO李西廷與成明和及董事長(zhǎng)徐航在2015年6月曾為私有化出價(jià)30美元每股，合35億美元。之后這三人又將報(bào)價(jià)調(diào)低至27美元每股，合31.5億美元，而最終在去年11月各方就28元每股的價(jià)格達(dá)成了協(xié)議。

在交易啟動(dòng)前，李西廷、成明和與徐航三人及他們控制的實(shí)體已經(jīng)持有邁瑞63.7的表決權(quán)股份。

邁瑞的私有化之路

邁瑞于2006年9月在美國(guó)上市，2015年6月4日，邁瑞醫(yī)療宣布啟動(dòng)私有化進(jìn)程。當(dāng)時(shí)總裁李西廷、董事長(zhǎng)徐航、以及首席戰(zhàn)略官成明和三人組成的買方集團(tuán)給出的收購(gòu)價(jià)格是30美元。

和同一時(shí)期很多美股提起私有化要約公司不同，邁瑞醫(yī)療的買方集團(tuán)中沒(méi)有私募股權(quán)基金的身影，完全由公司管理層發(fā)起要約，邁瑞醫(yī)療私有化的資金則主要來(lái)自銀行貸款，擬向銀行借貸22億美元。

但邁瑞醫(yī)療發(fā)起私有化要約后不久，全球資本市場(chǎng)劇烈震蕩，中概股股價(jià)暴跌，2015年6月4日后，邁瑞股價(jià)一直波動(dòng)，至9月已下跌至24美元，私有化報(bào)價(jià)溢價(jià)已增加到24%，有鑒于邁瑞三位管理層持股比例為27.7%，如果私有化價(jià)格不調(diào)整，其融資成本將非常高。

9 月10日，邁瑞醫(yī)療宣布三位管理層向董事會(huì)提交了修改后的私有化要約，收購(gòu)報(bào)價(jià)下調(diào)至27美元。成為2015年首個(gè)調(diào)低私有化報(bào)價(jià)的公司，引發(fā)市場(chǎng)討論，認(rèn)為可能影響其他私有化公司調(diào)低報(bào)價(jià)。邁瑞醫(yī)療調(diào)低報(bào)價(jià)當(dāng)日，公司股價(jià)創(chuàng)出52周新低，跌幅超過(guò)2%至23.51美元。9月30日，邁瑞股價(jià)一度下探至 21.80美元，再創(chuàng)新低。

根據(jù)邁瑞去年發(fā)布的一份報(bào)告顯示，2014年該公司的凈收入為13億美元，比上一年同比增長(zhǎng)9.0%。其中，在中國(guó)的銷售額大約占公司總收入的一半略低，為6.067億美元，同比增長(zhǎng)10.1%。而海外市場(chǎng)的銷售額增長(zhǎng)了8.0%，是7.161億美元。

然而，盡管營(yíng)收良好，但邁瑞的市盈率為18倍，但在A股上市同類公司的平均估值高達(dá)58倍。這也是曾一直盛傳的邁瑞在美國(guó)下市回歸國(guó)內(nèi)股市的重要原因之一。