蘋果從2018年新機(jī)發(fā)布之后，就開始進(jìn)入“噩夢”，不過蘋果的實(shí)力在那兒，冷鋒過境后，蘋果的晴天可期!

1月27日分析師郭明錤發(fā)表了關(guān)于2019年蘋果及其供應(yīng)鏈的研究報(bào)告。他認(rèn)為2019年蘋果的頹勢有望改善，蘋果和供應(yīng)鏈的股價(jià)下行風(fēng)險(xiǎn)將趨向穩(wěn)定，不會(huì)出現(xiàn)大幅度插水的情況。

2018年產(chǎn)品創(chuàng)新不足，讓蘋果“感冒了”

雖然從2017年起全球手機(jī)出貨量的增速一直放緩，但帶起劉海屏風(fēng)潮的iPhone X后勁持續(xù)，在2018年8月，蘋果市值就曾突破萬億美元大關(guān)。這本來讓市場對(duì)蘋果2018新品iPhone系列充滿信心，但從新品面世后，產(chǎn)品力的不足和與產(chǎn)品力并不匹配的高定價(jià)策略讓蘋果栽了跟頭。

我們或許能從1月24號(hào)StrategyAnalytics發(fā)布的2018年亞洲智能手機(jī)發(fā)貨量報(bào)告中大概猜出蘋果2018年的“健康狀況”。該報(bào)告指出，2018年第四季度，蘋果中國的iPhone發(fā)貨量為1090萬部，對(duì)比去年同期中國發(fā)貨量1400萬部下降了310萬部。而2018年蘋果全球發(fā)貨量為3420萬部，2017年是3670萬部，從數(shù)據(jù)可以看出，其全球發(fā)貨量也在同步下降。

動(dòng)搖蘋果全球影響力的原因很多，除了大環(huán)境下增長疲軟、安卓陣營里中國品牌的崛起等因素，在筆者看來，核心原因還是在于蘋果2018年的產(chǎn)品策略漸漸脫離了消費(fèi)者，用俗話來說，就是“有點(diǎn)飄了”。其實(shí)之前iPhone在市場上定價(jià)一向偏高，仍不乏消費(fèi)者問津，得益于其產(chǎn)品整體的配置、功能、整體體驗(yàn)感良好，“雖然有點(diǎn)貴但省心”相信是大部分iPhone用戶的心聲，品質(zhì)保證讓消費(fèi)者也樂于為其買單。反觀2018出品的iPhone，創(chuàng)新性不足，為穩(wěn)定整體營業(yè)額蘋果還實(shí)行了提價(jià)策略，不過，消費(fèi)者的冷靜估計(jì)讓蘋果也始料未及。

市場遇冷，蝴蝶效應(yīng)明顯

新品iPhone銷售不及預(yù)期，帶來的一連串打擊不僅讓蘋果后門失火，還殃及了其上下游供應(yīng)鏈。

2019年1月2日，蘋果首席執(zhí)行官蒂姆·庫克公開表示，因?yàn)橹袊袌龅匿N售不如預(yù)期，加上全球手機(jī)市場的成長放緩，預(yù)計(jì)2018年Q4(也就是蘋果2019財(cái)年Q1)的營收將低于預(yù)期，這是蘋果16年來首次下調(diào)銷售收入預(yù)期值。蘋果將2019財(cái)年第季營收預(yù)期從原先的890億美元到930億美元，下調(diào)至840億美元，并且將毛利率預(yù)估從38%到38.5%下調(diào)至38% 左右，此舉震驚業(yè)內(nèi)。下調(diào)預(yù)期營收后，蘋果股價(jià)在當(dāng)天就下跌了15%。

于是后來便傳來了供應(yīng)鏈被砍單的消息。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，在蘋果公布的200家核心供應(yīng)鏈廠商中，四分之三的廠商在2018年股價(jià)下跌，其中15家股價(jià)出現(xiàn)斷崖式下跌。

根據(jù)日經(jīng)報(bào)導(dǎo)引述知情人士說法指出，從2018年10月開始，富士康在鄭州已經(jīng)解雇約5萬名約聘工。值得注意的是，鄭州廠一直是富士康重要的生產(chǎn)要塞，而根據(jù)之前一貫的做法，當(dāng)年8月到次年1月月底的這段期間，季節(jié)工一般都會(huì)獲得逐月續(xù)聘，生產(chǎn)力通常將會(huì)在1月中旬到1月月底的生產(chǎn)淡季才會(huì)被縮減。

蘋果第二大iPhone組裝公司和碩，也實(shí)行了同樣的裁員策略以減少公司損失。據(jù)了解，從去年11月開始，和碩季節(jié)工也無法再得到續(xù)聘，知情人士透露，和碩最終應(yīng)該只會(huì)保留10萬人力(僅為旺季人力的50%)，以保證每日作業(yè)所需最低人數(shù)。

無奈裁員之外，供應(yīng)鏈的營收也應(yīng)聲下降。

蘋果供應(yīng)商日本電產(chǎn)株式會(huì)社(Nidec)宣布以10%的比例下調(diào)2019年Q1財(cái)年?duì)I收，與此同時(shí)，其年利潤直接下調(diào)四分之一。CEO永守重信稱，這是他工作大半個(gè)世紀(jì)頭一次看到如此巨幅的訂單削減。

另一邊，因?yàn)閕Phone滯銷問題也導(dǎo)致了臺(tái)積電下調(diào)了今年第一季度的營收預(yù)期，從94億美元下調(diào)至73億美元。臺(tái)積電正與硅晶圓供應(yīng)商GlobalWafers(環(huán)球晶圓)、Formosa Sumco Technology(FST，臺(tái)塑勝高)等接洽，要求對(duì)方降低價(jià)格，從而削減其芯片代工成本。

集微網(wǎng)曾在去年11月的《臺(tái)積電/富士康“挨刀” 被蘋果殃及的“池魚”如何承受砍單之痛》一文中報(bào)道過關(guān)于產(chǎn)業(yè)鏈所承擔(dān)成本高昂，供應(yīng)商投資10億元的設(shè)備，而蘋果公司僅允許廠商按照三年攤銷進(jìn)行報(bào)價(jià)，并按三年時(shí)間給訂單支付，而且，蘋果向來采取“同規(guī)格情況下同一產(chǎn)品要在第二年繼續(xù)供應(yīng)時(shí)，訂單采購價(jià)必須按例調(diào)低10%到15%”的合作原則，因此，我們不難看出蘋果供應(yīng)鏈所承受的現(xiàn)金流量與債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有多大。

冷鋒過境，蘋果的晴天可期

所謂“瘦死的駱駝比馬大”，雖然蘋果“摔了一跤”，但業(yè)界還是對(duì)其2019年的表現(xiàn)抱有積極的態(tài)度。

1月25日晚上，摩根士丹利發(fā)布報(bào)告稱，蘋果公司當(dāng)前面臨的不利因素已經(jīng)被計(jì)入到當(dāng)前股價(jià)中，所以目前正是趁低吸納這只股票的契機(jī)。摩根士丹利分析師凱蒂·休伯特在報(bào)告中表示，雖然蘋果的股價(jià)現(xiàn)時(shí)處于低迷期，iPhone換機(jī)周期變長，平均銷售價(jià)格較高導(dǎo)致消費(fèi)者購買欲下降，但這是卻是一個(gè)有吸引力的買入點(diǎn)，因?yàn)檫@些不利因素已經(jīng)被計(jì)入到當(dāng)前股價(jià)中。

因此，摩根士丹利給予蘋果股票“增持”評(píng)級(jí)，并將目標(biāo)股價(jià)定為211美元。1月24日蘋果收盤價(jià)為152.7美元，這也就是說，根據(jù)分析師預(yù)測，蘋果未來12個(gè)月內(nèi)可能上漲38%。1月25日晚開盤時(shí)，蘋果開盤價(jià)為156.44美元，對(duì)比1月24日上漲了2.45%，股價(jià)似乎在逐步回溫。

最后，筆者認(rèn)為，2019年蘋果亟待重拾“極致創(chuàng)新文化”的設(shè)計(jì)初衷，畢竟產(chǎn)品才是企業(yè)的根本競爭力所在。蘋果公司的核心器件CPU、引領(lǐng)風(fēng)潮的工業(yè)設(shè)計(jì)(無論從立體到扁平化的圖標(biāo)設(shè)計(jì)、手機(jī)外觀、屏幕設(shè)計(jì)等一直都對(duì)安卓陣營產(chǎn)生不容忽視的影響)、軟硬件的整合向來都能與安卓系統(tǒng)平分秋色，如果能在今年的產(chǎn)品中更好地蓄力創(chuàng)新，重返輝煌也不是難事了。

小編認(rèn)為，蘋果下代手機(jī)應(yīng)該不會(huì)再用劉海屏了，這個(gè)屏幕人們已經(jīng)審美疲勞了，蘋果估計(jì)會(huì)走鉆孔屏這條路。