中通客車4月14日晚間發(fā)布2013年財務(wù)報告。根據(jù)年報，公司去年營業(yè)收入32.17億,同比增長12.14%，但是公司的凈利潤則較前一年大漲80%，達到1.04億元。查閱年報發(fā)現(xiàn)，這主要是因為該公司去年計入了較大數(shù)額的新能源汽車產(chǎn)業(yè)的政府補貼，這一金額為3379萬，比前一年增加249%。

根據(jù)中通客車的年報，公司原本計劃2013年銷售客車12500輛，實現(xiàn)銷售收入33億元，而公司去年的實際業(yè)績是銷售客車12036輛，實際銷售32.2億元，兩者都略低于目標(biāo)。但是，公司去年的庫存量則高達770輛，比前一年的449輛要多71.49%。公司解釋主要是因為報告期末，未交付訂單增加。

值得注意的是，中通客車這一大幅增長的業(yè)績背后，是其加快新能源和清潔能源客車研發(fā)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，而新能源汽車正享受著巨額的政府補貼。年報顯示，公司去年研發(fā)支出1.11億元，占去年經(jīng)審計的資產(chǎn)13.91%。

據(jù)了解，中通客車位于山東，而山東是全國最大的新能源客車市場，地方政府對于新能源客車有很高的積極性，并且對LNG 客車也有3 萬元地方補貼，這在全國是個獨例。

中通新能源客車

據(jù)華創(chuàng)證券預(yù)計，中通客車新能源汽車業(yè)績14 年占比達到70%以上，在所有新能源汽車投資標(biāo)的中業(yè)績占比最大。

根據(jù)年報，中通客車預(yù)計今年第一季度凈利潤為1.84-1.88億元，同比增加14倍，公司解釋，主要是因為處置孫公司新疆中通房產(chǎn)開發(fā)有限公司股權(quán)，于報告期內(nèi)完成過戶手續(xù)，上市公司所獲收益約1.77億元。

此外，公司定下2014年的目標(biāo)，產(chǎn)銷客車13700輛，收入36億元。而華創(chuàng)證券預(yù)計該公司接下來兩年插電式混合動力客車將銷售1600臺和2500臺，純電動客車將銷售300臺和600臺。但是，公司這兩款車在2013年的實際銷量僅為1000臺和50臺，且50%以上都是在山東省內(nèi)銷售的。

華創(chuàng)證券的研報同時也指出，公司存在政府補貼下降導(dǎo)致毛利率下跌超出預(yù)期的風(fēng)險，高鐵以及城市軌道的高速發(fā)展減少對長途客車的需求超出預(yù)期的風(fēng)險。