市場對特斯拉的未來發(fā)展前景非常樂觀，如果特斯拉只是一家傳統(tǒng)汽車公司的話，那它是絕對無法享受到這個(gè)待遇的。

埃隆-馬斯克與內(nèi)華達(dá)州州長布萊恩-桑多瓦爾2014年共同宣布特斯拉千兆工廠將落戶內(nèi)華達(dá)州

從表明上來說，特斯拉完全無法與福特和通用汽車等競爭對手相提并論。福特2016年賣出660萬輛汽車，通用汽車賣出了1000萬輛。特斯拉呢?只賣出7.6萬輛。福特和通用汽車2016年均保持健康收益，但是特斯拉卻在虧損。

但在本月早些時(shí)候，特斯拉的市值一舉超過福特，并一度超過通用汽車成為全美市值最高的汽車廠商。

特斯拉市值大漲的其中一個(gè)重要原因是它大膽押注電池行業(yè)，這可能會(huì)在未來獲得巨大的回報(bào)。因?yàn)樘厮估钠嚩际羌冸妱?dòng)汽車，一輛汽車需要的電池容量大概是一部智能手機(jī)所需電池容量的1000倍。因此，要想讓電動(dòng)汽車成為主流技術(shù)就需要大規(guī)模生產(chǎn)電池，這種規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過當(dāng)前智能手機(jī)和其他便攜設(shè)備對應(yīng)的電池行業(yè)的規(guī)模。

特斯拉即將在今年晚些時(shí)候發(fā)布的Model 3會(huì)是對電池行業(yè)的一次重要考驗(yàn)。這些汽車所用的電池將由特斯拉內(nèi)華達(dá)州的千兆工廠生產(chǎn)。如果Model 3上市后大賣，千兆工廠必須保證提供充足的電池來滿足市場的需求。其他汽車公司的日子就不好過了，因?yàn)樗鼈儾粌H要設(shè)計(jì)出類似風(fēng)格的汽車，還要尋找合適的供應(yīng)商來提供更多電池。

但是據(jù)業(yè)界專家稱，特斯拉在電池上得到的優(yōu)勢并不會(huì)永遠(yuǎn)保持下去，其他電池廠商可能會(huì)在一到兩年內(nèi)趕上來。但是兩年時(shí)間足以為特斯拉提供巨大的競爭優(yōu)勢了，這不但可以確立特斯拉在電動(dòng)汽車領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，而且還可以讓特斯拉具備進(jìn)一步投資的條件，幫助它始終比競爭對手領(lǐng)先一步。

為什么特斯拉決定把寶押在電池上?

特斯拉首席執(zhí)行官埃隆-馬斯克(Elon Musk)早就預(yù)見到電池需求會(huì)大幅增長，他在2013年就提出了建造千兆工廠的計(jì)劃。千兆工廠去年開始投產(chǎn)，特斯拉希望它不但可以在競爭對手的電池供應(yīng)捉襟見肘時(shí)滿足特斯拉對電池的需求，而且還能通過規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)降低電池生產(chǎn)成本。

預(yù)計(jì)特斯拉將在今年夏季推出Model 3，千兆工廠已提前數(shù)月開始運(yùn)營。Model 3的售價(jià)只有3.5萬美元左右，特斯拉為這款新車制定的年銷量目標(biāo)為數(shù)十萬輛。如果Model 3上市后大賣，必然會(huì)對其他汽車廠商造成壓力。那些汽車廠商將爭先恐后地提高廉價(jià)電動(dòng)汽車產(chǎn)量以便與Model 3競爭。但是他們沒有自己的千兆工廠，因此可能面臨著電池供應(yīng)不足的問題。

Axios的記者斯蒂夫-萊文(Steve LeVine)曾經(jīng)寫過一本關(guān)于電池行業(yè)的書，他說：“馬斯克是一個(gè)富有遠(yuǎn)見的人，他從一開始就一直勇于冒險(xiǎn)。相反，底特律的那些傳統(tǒng)汽車廠商在這方面一直表現(xiàn)得猶猶豫豫的。”

馬斯克的大膽戰(zhàn)略能否奏效?未來兩年內(nèi)就能見分曉。

雞與蛋的問題

特斯拉對千兆工廠投入了大量資金。特斯拉最初的預(yù)算是50億美元，但是迄今為止它也沒有公布過公司實(shí)際向千兆工廠投入了多少錢。千兆工廠是特斯拉和松下合資組建而成，同時(shí)還得到了內(nèi)華達(dá)州在稅收減免上提供的支持。

特斯拉首席技術(shù)官斯特勞貝爾(JB Straubel)在2014年發(fā)表演講時(shí)披露了千兆工廠背后的戰(zhàn)略。他說：“能源存儲(chǔ)領(lǐng)域的增長潛力非常驚人，我們將通過一家工廠把全世界的能源存儲(chǔ)產(chǎn)能提高一倍。這是一個(gè)增長期，我們將重塑整個(gè)供應(yīng)鏈以及電池生產(chǎn)方式。我們將借此機(jī)會(huì)降低所有組件的成本。”

特斯拉相信，建立這樣一個(gè)產(chǎn)能堪比全世界其他所有電池生產(chǎn)廠產(chǎn)能之和的龐大工廠有助于大幅降低成本。

斯特勞貝爾在2014年說：“我們將進(jìn)入電池制造流程的最上游，我們將追溯到原材料的來源。如果你能提高產(chǎn)量和購買力，甚至這些原材料的成本也能降低。”

除了特斯拉和千兆工廠合作伙伴松下公司，沒有人知道特斯拉是否實(shí)現(xiàn)了降低成本的目標(biāo)。但是萊文表示，研究表明特斯拉設(shè)定的降低成本目標(biāo)是可以實(shí)現(xiàn)的。

萊文說：“如果你可以生產(chǎn)10萬輛汽車(當(dāng)然現(xiàn)在沒人這么干)，就會(huì)在成本變動(dòng)曲線上發(fā)現(xiàn)一個(gè)明顯的拐點(diǎn)。這就是千兆工廠追求的目標(biāo)，即為10萬輛甚至更多的汽車生產(chǎn)電池，達(dá)到成本降低的拐點(diǎn)出現(xiàn)的條件以享受規(guī)模經(jīng)濟(jì)帶來的優(yōu)勢。”

建立如此大規(guī)模的電池生產(chǎn)廠是風(fēng)險(xiǎn)極高的，尤其是對特斯拉這樣一家小公司來說。千兆工廠的目標(biāo)是每年為50萬輛汽車提供足夠的電池，它預(yù)計(jì)自己設(shè)在加州費(fèi)蒙特市的汽車生產(chǎn)廠每年可以生產(chǎn)50萬輛汽車。

雖然特斯拉2013年僅賣出22450輛旗艦汽車Model S，但它那個(gè)時(shí)候就提出建造千兆工廠的設(shè)想了。如果50萬輛汽車的需求不能在2018年兌現(xiàn)，特斯拉會(huì)發(fā)現(xiàn)自己處于一個(gè)非常尷尬的境地，雖然坐擁一家產(chǎn)能非常龐大的電池生產(chǎn)廠，但它并不需要那么多電池。當(dāng)然，特斯拉也說過，這些電池還可以用于家電設(shè)備和其他電力系統(tǒng)。

但是馬斯克認(rèn)為現(xiàn)在必須拓展特斯拉的業(yè)務(wù)規(guī)模。他在2015年的時(shí)候說過：“我認(rèn)識所有的供應(yīng)商，我可以負(fù)責(zé)任地告訴你，他們并不贊成投資數(shù)十億美元去建電池生產(chǎn)廠。這是一個(gè)雞與蛋的問題，汽車公司不能向電池供應(yīng)商保證它們一定會(huì)需要大量的電池，因?yàn)樗鼈儾荒鼙ＷC可以賣出足夠多的電動(dòng)汽車。因此我就明白了，如果我們自己沒有這樣龐大的電池生產(chǎn)廠，我們就得不到足夠多的鋰電池，沒有人會(huì)幫我們生產(chǎn)這么多的電池。”

馬斯克說：“大型汽車廠商非常謹(jǐn)慎，他們想看到這種戰(zhàn)略在其他公司成功了才會(huì)批準(zhǔn)和執(zhí)行這樣的計(jì)劃。”

明年，我們就能看到馬斯克押寶電池的戰(zhàn)略是否奏效。特斯拉距離年產(chǎn)50萬輛汽車的目標(biāo)還有很長一段路要走，但是它已經(jīng)接到40萬輛Model 3預(yù)訂單，預(yù)計(jì)費(fèi)蒙特市的生產(chǎn)廠將在今年晚些時(shí)候開始生產(chǎn)。如果客戶們接受并喜愛Model 3并且費(fèi)蒙特市的生產(chǎn)廠能夠提高生產(chǎn)規(guī)模，那么千兆工廠就能幫助特斯拉在電動(dòng)汽車領(lǐng)域遠(yuǎn)超所有的競爭對手。

另一方面，如果Model 3上市后的口碑不佳，或者費(fèi)蒙特市的生產(chǎn)廠拖了特斯拉的后腿，那么結(jié)果就會(huì)給特斯拉的財(cái)報(bào)業(yè)績造成災(zāi)難性的影響，千兆工廠的大量產(chǎn)能就會(huì)被閑置起來。

特斯拉的千兆工廠如何轉(zhuǎn)化為長期競爭優(yōu)勢?

當(dāng)然，即便千兆工廠的戰(zhàn)略奏效，也不足以支持華爾街給予特斯拉程度如此之高的樂觀預(yù)期。即使特斯拉每年生產(chǎn)50萬輛Model 3，也趕不上競爭對手的汽車產(chǎn)量，而且其他汽車廠商遲早會(huì)解決電池供應(yīng)問題。

問題的關(guān)鍵在于特斯拉能否將千兆工廠帶來的天時(shí)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為它在電動(dòng)汽車領(lǐng)域的長期競爭優(yōu)勢。

Total Battery Consulting的電池專家梅納赫姆-安德曼(Menahem Anderman)對此持懷疑態(tài)度。他指出，不少海外電池廠商尤其是LG和三星也在大力投資以提高電池產(chǎn)能。

安德曼在接受采訪時(shí)稱：“如果汽車廠商有需求，這些電池廠商可以迅速提高產(chǎn)能。”他還說，LG已經(jīng)大幅降低了電池價(jià)格，這可能會(huì)削弱特斯拉的成本優(yōu)勢。

安德曼承認(rèn)，如果Model 3的市場需求很高，特斯拉確實(shí)會(huì)獲得先發(fā)優(yōu)勢。他說：“如果市場需求很高，他們確實(shí)會(huì)獲得一定的優(yōu)勢，但不會(huì)很大。”

這也是先發(fā)優(yōu)勢之所以重要的原因。如果特斯拉能夠在2018年實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)50萬輛汽車的目標(biāo)，它就可以為未來幾年制定更高的產(chǎn)量計(jì)劃。它將通過千兆工廠的初步成功積累到豐富的知識和經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)建立起建設(shè)更大規(guī)模電池生產(chǎn)廠的信心。相比之下，其他汽車廠商缺乏這些經(jīng)驗(yàn)，始終比特斯拉落后一步。

蘋果就是一個(gè)很好的例子。蘋果通過一項(xiàng)戰(zhàn)略取得了巨大的成功，那就是通過大宗的長期訂單保證關(guān)鍵組件比如液晶顯示屏的充足供應(yīng)，同時(shí)還可以盡可能壓低那些關(guān)鍵組件的成本。蘋果能這樣做是因?yàn)樗磕曛簧a(chǎn)數(shù)量有限的幾款產(chǎn)品，而且它有大量的忠實(shí)粉絲，能夠保證這些產(chǎn)品的銷量十分可觀。產(chǎn)品銷量有保證可以減輕蘋果承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，相比之下，其他智能手機(jī)廠商無法輕易預(yù)測出哪些產(chǎn)品能夠暢銷。

如果電池供應(yīng)上的早期優(yōu)勢能讓特斯拉在2018年和2019年賣出比其他汽車廠商多的電動(dòng)汽車，并且為特斯拉帶來更多用戶，特斯拉就能成為電動(dòng)汽車行業(yè)的“蘋果公司”。

降低電池成本意味著特斯拉的財(cái)務(wù)業(yè)績會(huì)越來越好

電動(dòng)馬達(dá)比傳統(tǒng)汽車所用的內(nèi)燃機(jī)造價(jià)低廉，結(jié)構(gòu)也更簡單。但是到目前為止，電動(dòng)汽車的造價(jià)卻比傳統(tǒng)汽車昂貴得多。原因很簡單：電池造價(jià)太高。安德曼估計(jì)，一輛售價(jià)3.5萬美元的Model 3所配的電池造價(jià)大約為9000美元，比其他任何組件的造價(jià)都要高。

但是電池的生產(chǎn)成本一直在穩(wěn)步下滑，大概每年可以下降7%。據(jù)業(yè)內(nèi)專家預(yù)測，電池生產(chǎn)成本下滑的趨勢還將持續(xù)下去。因此，特斯拉汽車的經(jīng)濟(jì)將在未來幾年內(nèi)穩(wěn)定改善。每年，特斯拉汽車上造價(jià)最貴的組件都會(huì)變得便宜一點(diǎn)。傳統(tǒng)汽車組件的生產(chǎn)成本不可能保持這樣的速度下滑。

很快，我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)電動(dòng)汽車的售價(jià)比傳統(tǒng)汽車的售價(jià)還要便宜。彭博社分析后發(fā)現(xiàn)，擁有一輛電動(dòng)汽車的總成本可能會(huì)在2022年降到擁有一輛傳統(tǒng)汽車的總成本之下。對于特斯拉的收支平衡表來說，這可能是最大的利好消息。

不看好特斯拉的投資者可能會(huì)指出，汽車屬于低利潤率產(chǎn)品，因此特斯拉在汽車業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)盈利的情況下也不能取得巨大的成功。但那是因?yàn)楝F(xiàn)在特斯拉銷售的汽車比底特律汽車廠商銷售的傳統(tǒng)汽車更貴。要不了幾年，傳統(tǒng)汽車的實(shí)際價(jià)格就會(huì)比電動(dòng)汽車更高，而且兩者之間的差距還會(huì)逐年拉大。

如果那時(shí)特斯拉能夠成為領(lǐng)先的電動(dòng)汽車廠商，它的財(cái)務(wù)業(yè)績就會(huì)非常靚麗。隨著成本下降的速度比競爭對手更快，它的利潤率必然會(huì)越來越高;隨著越來越多的客戶從傳統(tǒng)汽車轉(zhuǎn)向電動(dòng)汽車，特斯拉在擴(kuò)大產(chǎn)能方面會(huì)有更大的靈活性。