炬華科技“頂風作案”IPO股東套現(xiàn)8.6億
繼6只新股上市前夜被暫緩發(fā)行后,此輪以發(fā)行價55.11元/股的炬華科技亦被關(guān)注,其發(fā)行價僅次于奧賽康,而老股東發(fā)售1560萬股套現(xiàn)8.59億元,有中簽的投資者擔憂炬華科技成為第二個奧賽康,直呼千萬別再掛牌之前被暫停。
招股書顯示,炬華科技主要從事電能計量儀表和用電信息采集系統(tǒng)產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)與銷售,此次發(fā)行定價55.11元/股,發(fā)行市盈率33.17倍,此次發(fā)行1988萬股,其中公開發(fā)行新股428萬股,股東發(fā)售1560萬股。
13日晚間,炬華科技公布中簽率為2.249%。按其發(fā)行價計算,網(wǎng)上凍結(jié)資金292.27億元,網(wǎng)下凍結(jié)37.64億,合計凍結(jié)資金329.91億元,超額認購倍數(shù)為44.46倍。
面對相對較高的中簽率,已中簽的打新族在喜悅背后卻引發(fā)了炬華科技能否順利掛牌的擔憂。
此前,擬在創(chuàng)業(yè)板上市的奧賽康IPO因發(fā)行價高達72.99元、市盈率67倍以及股東套現(xiàn)32億元被暫緩上市,引發(fā)市場對新股市盈率和發(fā)行價高度關(guān)注。此次炬華科技雖然市盈率低于行業(yè)平均水平,但同在創(chuàng)業(yè)板上市,面臨同樣的高發(fā)行價以及股東套現(xiàn)問題,最終能否掛牌仍存變數(shù)。
而55.11元的發(fā)行價成為眾矢之的,有媒體質(zhì)疑炬華科技“頂風作案”。
眾所周知,新股發(fā)行價由眾多因素考核最終確定,除了考量公司盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、技術(shù)水平以外,公司產(chǎn)品市場占有率及預測市場空間也占有相當大的比重。與此形成鮮明對比的是,炬華科技的市場空間并非如招股書中描述的美輪美奐。
一位券商分析師對記者描述了該行業(yè)現(xiàn)狀:現(xiàn)在智能電能表市場已經(jīng)趨于飽和,出現(xiàn)供給稍大于需求局面,國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)等兩大公司已經(jīng)控制供應商的數(shù)量。面對沒有新生市場份額的市場,炬華科技想要和行業(yè)龍頭在競爭中取得一席之地恐怕很難。
“現(xiàn)在兩市已經(jīng)有華智控股、林洋電子、三星電氣、浩寧達等多家該行業(yè)的上市公司,市場飽和了還讓新公司上市算是罕見了,這么高的發(fā)行價,將很難得到市場的認同。”該分析師如是說。
除發(fā)行價過高外,股東套現(xiàn)金額高達8.59億元則成為了另一個被質(zhì)疑的對象。
招股書顯示,公司股東共計發(fā)售1560萬股,按照55.11元發(fā)行價計算,套現(xiàn)金額高達8.59億元。而其募資金額僅有2.08億元,股東套現(xiàn)金額達其4倍之多。
業(yè)內(nèi)人士對此表示,之所以股東套現(xiàn)超過募資額由兩大原因構(gòu)成:一個是發(fā)行價,一個則是新股發(fā)行中規(guī)定的比例。按照《創(chuàng)業(yè)企業(yè)股票發(fā)行上市條例》,首次公開發(fā)行新股后,公開發(fā)行的股份需達到公司股份總數(shù)的百分之二十五;而炬華科技定價如此之高,不但輕松的完成了募資額度,也為股東套現(xiàn)大開方便之門。
另一倍受質(zhì)疑的事件,則是炬華科技第五大股東崇德投資的精準入股。三年爆賺十倍的操作被投資者質(zhì)疑暗藏利益輸送的黑幕。
2011年,剛剛成立兩個月之久的崇德投資出資1543.75萬元突擊入股炬華科技,以4.75元/股的價格獲得炬華科技325萬股,一躍成為公司第5大股東,占股4.33%,按照當年凈利潤計算,折合僅4倍市盈率。
而這次精準入駐是在炬華科技開始IPO進程的5個月前,崇德投資更像是為了對炬華科技股權(quán)投資而專門設立的公司。此外,崇德投資出資人此前曾有過突擊入股的相似經(jīng)歷。
資料顯示,崇德投資由楊富金與陳建青共同出資2000萬元成立,其中楊富金出資1800萬元,占股90%。引發(fā)人們關(guān)注的是,楊富金為原銀江股份董秘,此前曾與銀江股份原股東楊增榮曾經(jīng)突擊入股金固股份,并收益頗豐。
巧合的是,上述三家公司保薦機構(gòu)均為海通證券,這到底是巧合還是提前知道消息后而有計劃的操作,其背后是否藏著利益輸送的鏈條引人深思。
肖剛主席倡導“寬進嚴管”理念,這些從暫緩發(fā)行的6家新股中已經(jīng)顯露端倪,而崇德投資如此精準的入駐很可能會引起監(jiān)管部門注意。盡管炬華科技已經(jīng)完成網(wǎng)上發(fā)行程序,但仍存在暫緩掛牌的風險。