風(fēng)險(xiǎn)投資商的投資金額決定了互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展速度的腳步，因此，網(wǎng)絡(luò)公司一般都會(huì)將投資者看做是衣食父母，可馬云卻宣稱，客戶才是阿里巴巴的父母，投資者只是“娘舅”。

馬云認(rèn)為，正是有那么多會(huì)員支持，才有阿里巴巴的成功，所以客戶永遠(yuǎn)是第一位的。

2005年的時(shí)候，馬云曾宣布，今天已經(jīng)不是資本主導(dǎo)的時(shí)代了，資本永遠(yuǎn)應(yīng)該聽從企業(yè)操作者的。2007年，馬云在回答“如何處理公司控制權(quán)”的問題時(shí)再一次強(qiáng)調(diào)：

投資者可以炒我們，我們當(dāng)然也可以換投資者，這個(gè)世界上投資者多得很。關(guān)于這個(gè)問題，我希望給中國(guó)所有的創(chuàng)業(yè)者一個(gè)聲音，投資者是跟著優(yōu)秀的企業(yè)家走的，企業(yè)家不能跟著投資者走。所以，即使我只有百分之幾的股權(quán)，甚至我只有一股或者是兩股，我覺得這個(gè)公司我還是可以影響的。

馬云曾經(jīng)告訴媒體，他和投資者的關(guān)系處理得非常好，阿里巴巴的股東大會(huì)也是越開越短。

曾經(jīng)有人問軟銀跟阿里巴巴的關(guān)系怎么樣，孫正義是否控制得了馬云，馬云說如果他會(huì)受到孫正義控制的話，那他就不是馬云了。其實(shí)孫正義在阿里巴巴的股份是很少的，他也一直沒想過控制馬云。

同樣，在阿里巴巴收購雅虎中國(guó)時(shí)，雅虎以10億美元入主阿里巴巴，占有阿里巴巴40%的股份以后，阿里巴巴依然沒有被控股。這是因?yàn)榘⒗锇桶鸵呀?jīng)做好了充足的準(zhǔn)備，創(chuàng)立了一套新的模式。

阿里巴巴收購了雅虎，雅虎又在阿里巴巴的總部占40%的股份、35%的投票權(quán)。這個(gè)想法是阿里巴巴自己獨(dú)創(chuàng)的，華爾街沒有這樣的模式，全世界也沒有聽說可以這樣收購的。馬云之所以這么做，是因?yàn)殡娮由虅?wù)在中國(guó)的發(fā)展必須有搜索引擎這樣的工具，他們考察了大批搜索引擎后發(fā)現(xiàn)只有雅虎合適。

于是阿里巴巴收購雅虎中國(guó)，而雅虎在阿里巴巴總部必須擁有一些股份，但是這個(gè)股份不能控股阿里巴巴，也不能操縱阿里巴巴。因?yàn)閺陌⒗锇桶瓦@個(gè)公司成立的第一天起，他們的使命是使阿里巴巴成為在中國(guó)誕生并由中國(guó)人創(chuàng)辦的全球性公司。因?yàn)檫@個(gè)使命，阿里巴巴股份控制的結(jié)構(gòu)必須改變，馬云不會(huì)讓任何人控制這家公司。這家公司是中國(guó)人在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下創(chuàng)辦，并在全世界發(fā)展的。

馬云說：“我們的結(jié)構(gòu)非常巧妙。整個(gè)收購獲得雅虎投入的全世界看起來不可思議的10億美元，雅虎所有的資產(chǎn)、所有的品牌和技術(shù)折價(jià)為7億美元，這是世界上去年最大的收購案。我們沒有聘用顧問公司，因?yàn)槲覀儾幌嘈蓬檰柟?，這些公司說的、寫的全都對(duì)，干起來全是錯(cuò)的。我們也沒有請(qǐng)投資銀行，我們覺得對(duì)就做下去，做一切對(duì)的事情，如果加上投資銀行這個(gè)事情會(huì)變得很復(fù)雜，所以我們快速地做了這個(gè)決定。”

雖然沒有掌握控制權(quán)，但阿里巴巴的投資者們還是很高興的，認(rèn)為自己選對(duì)了投資對(duì)象。

高盛（亞洲）集團(tuán)董事林夏茹說：“阿里巴巴是高盛在亞洲開展投資以來的第一家一流的投資對(duì)象。”

軟銀董事長(zhǎng)孫正義也曾說過，“阿里巴巴是來自中國(guó)的最具震撼性的互聯(lián)網(wǎng)成功的典范之一，其強(qiáng)大有效的營(yíng)運(yùn)模式和優(yōu)秀的管理人才使公司在市場(chǎng)中成為企業(yè)與企業(yè)間（B2B）貿(mào)易的先導(dǎo)。我們與阿里巴巴的合作是重要的戰(zhàn)略性的舉措，我深信阿里巴巴將能憑著軟銀的全球資源和本地市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，體現(xiàn)其領(lǐng)導(dǎo)全球企業(yè)與企業(yè)間電子商務(wù)市場(chǎng)的潛質(zhì)。”

在2007年阿里巴巴快要上市的時(shí)候，馬云接受采訪時(shí)發(fā)表了他對(duì)員工、客戶、股東三者關(guān)系的理解：

對(duì)股東，我尊重他們，傾聽他們的意見，但我會(huì)按照自己的想法去做事；對(duì)員工，我傾聽，但我會(huì)按照我認(rèn)為對(duì)的去做；對(duì)于客戶，大部分我是跟著客戶去走的。客戶第一、員工第二、股東第三，上市后我還是如此，不會(huì)因?yàn)楣墒卸淖兎较颉Ｃ绹?guó)，楊致遠(yuǎn)為主；日本，孫正義為主；中國(guó)，我為主。這是大家合作的基礎(chǔ)，我們是伙伴關(guān)系。8年來，我問過所有的投資者，哪個(gè)季度讓他們失望過？哪個(gè)季度我沒說到做到？我們每年做的比說的好。