來(lái)源：君臨財(cái)富

作者：君臨研究中心

世界警察又來(lái)解決問(wèn)題了。

前一段時(shí)間，老美以提高芯片透明度為由，搞了個(gè)鴻門(mén)宴，跟全球芯片大廠(chǎng)們開(kāi)了個(gè)會(huì)。

要求半導(dǎo)體供應(yīng)鏈企業(yè)自愿提交相關(guān)數(shù)據(jù)和信息，信息收集截至11月8日。

這事兒一出，剛開(kāi)始芯片大廠(chǎng)們都是沉默的。

美國(guó)要求“主動(dòng)”交出的信息是被視為商業(yè)機(jī)密的庫(kù)存量、訂單、銷(xiāo)售記錄。

這些數(shù)據(jù)交出去了，輕則影響議價(jià)能力，影響競(jìng)爭(zhēng)力和企業(yè)發(fā)展，重則影響國(guó)際關(guān)系。

但歐美的半導(dǎo)體企業(yè)們，本身國(guó)際關(guān)系這一層影響不強(qiáng)，最多影響下企業(yè)發(fā)展吧，也沒(méi)啥好怕的，美國(guó)爸爸會(huì)護(hù)著。

于是，他們很快就點(diǎn)頭了。

美國(guó)非常高興，在提出這個(gè)要求的一個(gè)月后，美國(guó)商務(wù)部表?yè)P(yáng)了他們。

“英特爾、英飛凌、通用汽車(chē)在內(nèi)的企業(yè)都已經(jīng)表態(tài)，非常樂(lè)意提供數(shù)據(jù)，我們非常感謝他們的努力，鼓勵(lì)其他企業(yè)跟進(jìn)”。

但亞洲地區(qū)的韓國(guó)和臺(tái)積電就不樂(lè)意了，一是沒(méi)有老美護(hù)著，把競(jìng)爭(zhēng)數(shù)據(jù)交出去了，美國(guó)轉(zhuǎn)手交給它的親兒子英特爾怎么辦；二是國(guó)際關(guān)系很麻煩。

于是，紛紛發(fā)表反對(duì)意見(jiàn)。

9月30日，臺(tái)積電表示不會(huì)泄露商業(yè)機(jī)密；10月13日，韓國(guó)駐美大使李秀赫表示，企業(yè)不會(huì)輕易提供高度機(jī)密的信息。

但刀都架在脖子上了。

美國(guó)商務(wù)部收起了表?yè)P(yáng)先前的溫柔：“美國(guó)有很多方法能讓企業(yè)交出數(shù)據(jù)，如有必要，會(huì)采取行動(dòng)”。

好一個(gè)自愿啊。

能怎么辦呢，先認(rèn)慫吧。

于是，臺(tái)積電比韓國(guó)先改變態(tài)度了。

10月22日，臺(tái)積電表態(tài)稱(chēng)，“將會(huì)在11月8日截止日期前，把相關(guān)資料提供給美國(guó)”。

雖然表態(tài)的時(shí)候，還聲稱(chēng)“不會(huì)泄露敏感資訊，尤其是客戶(hù)的機(jī)密資料”。

且在10月26日，臺(tái)積電表示，公司雖有計(jì)劃針對(duì)美國(guó)相關(guān)要求進(jìn)行回應(yīng)，但沒(méi)有也不會(huì)提供客戶(hù)機(jī)密資料。

但數(shù)據(jù)都交上去了，就好比，我去銀行存錢(qián)，銀行告訴我沒(méi)事，我不知道你存了多少錢(qián)，不會(huì)泄露的。

臺(tái)積電經(jīng)濟(jì)主管負(fù)責(zé)人王美華替美國(guó)“辯解”道，“企業(yè)自己會(huì)考慮什么可以公開(kāi)，什么不能公開(kāi)”。

嗯，斟酌斟酌。

劇本只有一個(gè)

臺(tái)積電的這個(gè)行為，意料之中。

韓國(guó)還沒(méi)有低頭，但或許，也沒(méi)法不低頭。

因?yàn)榇蠹覙I(yè)務(wù)的開(kāi)展，繞不過(guò)美國(guó)彎彎繞繞的法律，繞不過(guò)美國(guó)的長(zhǎng)臂管轄。

看，劇本都寫(xiě)好了：

落后要挨打，前進(jìn)要挨世界警察的制衡。

先是制定一堆法律，簽訂一堆條約，當(dāng)有威脅且有做錯(cuò)事的外國(guó)企業(yè)出現(xiàn)的時(shí)候，就找個(gè)機(jī)會(huì)將他們的高管逮起來(lái)，利用企業(yè)本身的競(jìng)爭(zhēng)，上升到國(guó)家的高度。

用司法武器摧毀當(dāng)事人的心理，“自愿”認(rèn)罪，認(rèn)罪后變成美國(guó)的棋子，企業(yè)的巨額罰單接踵而來(lái)。

如果你不交罰款不剝離業(yè)務(wù)，老美就用更多的“事實(shí)”迫使你再投降，用法律打劫，企業(yè)不是元?dú)獯髠褪侨备觳矓嗤?，企業(yè)背后的國(guó)家也心力交瘁。

不僅自由國(guó)度里的企業(yè)要打倒你，還會(huì)聯(lián)合其他國(guó)度的哥們齊上陣。

日本的半導(dǎo)體企業(yè)、法國(guó)的阿爾斯通、我們國(guó)家的華為中興，哪一個(gè)不是按照這個(gè)路數(shù)來(lái)的呢？

對(duì)付日本，美方瞄準(zhǔn)了三菱、日立和東芝。

上世紀(jì)八十年代，搭乘汽車(chē)和PC產(chǎn)業(yè)爆發(fā)的東風(fēng)，憑借高性?xún)r(jià)比的半導(dǎo)體存儲(chǔ)器，日本超過(guò)美國(guó)老大哥，成為全球半導(dǎo)體新秀，全球市占率達(dá)到40%。

美國(guó)不樂(lè)意了，開(kāi)始釣魚(yú)執(zhí)法。

1982年，美國(guó)FBI特工偽裝成IBM的工程師，對(duì)三菱和日立做局，有意將IBM公司的機(jī)密設(shè)計(jì)資料中的一部分透露給日立高級(jí)工程師林賢治。

釣魚(yú)成功后，F(xiàn)BI將6名日立和三菱電機(jī)的雇員逮捕，被控“非法獲取IBM的基本軟件和硬件的最新技術(shù)情報(bào)，并偷運(yùn)至美國(guó)境外”。

這件事，以“雇員承認(rèn)有罪” “支付了大筆費(fèi)用” “日立、三菱及富士通接受美國(guó)派遣工作人員入駐企業(yè)，進(jìn)行商業(yè)監(jiān)督”結(jié)束。

光明正大打入了日立內(nèi)部。

這就完了嗎？

大招還在后頭。

1985年8月，在紐約的廣場(chǎng)飯店，英美法德財(cái)政部部長(zhǎng)和高管們，簽署了《廣場(chǎng)協(xié)議》，協(xié)議簽訂后，日元迅速飆升，日本出口產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力下降，市占率迅速降低。

一年后，又對(duì)日本進(jìn)口的存儲(chǔ)器，加征100%的關(guān)稅，并且與日本簽署了《半導(dǎo)體協(xié)議》，說(shuō)了三件事。

一是日本必須擴(kuò)大外國(guó)半導(dǎo)體進(jìn)入日本的機(jī)會(huì)；

二是必須控制日本半導(dǎo)體流向其他國(guó)家的價(jià)格，往貴了賣(mài)；

三是必須公開(kāi)一千多項(xiàng)半導(dǎo)體專(zhuān)利。

這些都做了之后，美國(guó)仍然不太滿(mǎn)意，再搞一個(gè)東芝吧。

于是，在對(duì)日本加征關(guān)稅的一個(gè)月后，東芝被發(fā)現(xiàn)秘密向蘇聯(lián)銷(xiāo)售數(shù)控機(jī)床，觸犯了西方發(fā)達(dá)工業(yè)國(guó)家成立的“巴黎統(tǒng)籌委員會(huì)”相關(guān)協(xié)定。

美政府聲討東芝，指其對(duì)美國(guó)國(guó)家安全構(gòu)成威脅。

在各大媒體和政客的努力下，東芝事件從一起普通的走私案，上升到了日美之間的較量。

日本政府當(dāng)然不敢嗆美國(guó)，于是東芝集團(tuán)被迫在主流媒體發(fā)表謝罪公告，董事高管也“主動(dòng)”離職。

裁員、重組、賤賣(mài)，東芝在電子領(lǐng)域的版圖，被拆分成了不同的子公司，并被不同的集團(tuán)收購(gòu)。

最重要的半導(dǎo)體，順理成章被美國(guó)的貝恩收入囊中，東芝集團(tuán)分崩離析，為美國(guó)做了嫁衣。

美國(guó)政府借走私案，給了日本政府致命一擊，美方以強(qiáng)烈的態(tài)度要求日本與其合作。

至此，疊加日本自身體系和金融機(jī)制的僵化、未能跟上新的技術(shù)形式，日本半導(dǎo)體開(kāi)始隕落，美國(guó)在九十年代初期，再次回到了半導(dǎo)體的王位。

這個(gè)劇本，法國(guó)的企業(yè)也適用。

時(shí)間回到二十年前，阿爾斯通是世界上最強(qiáng)大的電力設(shè)備公司之一，負(fù)責(zé)了法國(guó)75%的電力生產(chǎn)設(shè)備，全世界裝機(jī)總量15%的設(shè)備。

它的實(shí)力被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手通用電氣盯上，美國(guó)的釣魚(yú)又開(kāi)始了。

巨頭的成長(zhǎng)，不可能一路出淤泥而不染。

從2010年開(kāi)始，美國(guó)開(kāi)始對(duì)阿爾斯通進(jìn)行“商業(yè)調(diào)查”。

美國(guó)翻出了多年前，阿爾斯通通過(guò)向當(dāng)?shù)卣吖僦Ц丁白稍?xún)費(fèi)”的方式，在埃及、沙特、巴哈馬和印度尼西亞拿了40億美元的訂單的事件。

其中一部分賄金，走的就是阿爾斯通美國(guó)子公司的賬，阿爾斯通被抓住了把柄，給了美方機(jī)會(huì)，美國(guó)司法部開(kāi)始介入，一下開(kāi)出了將近8億美元的罰單。

但彼時(shí)（2011-2012財(cái)年），阿爾斯通合并報(bào)表上的利潤(rùn)才7.44億歐元，一張罰單就是一年的利潤(rùn)。

這個(gè)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了歐洲反貪法的上限，兩方打起官司。

軟的不行來(lái)硬的，2013年4月14日，美國(guó)聯(lián)邦調(diào)查局的探員在紐約的飛機(jī)上逮捕了現(xiàn)任阿爾斯通國(guó)際銷(xiāo)售副總裁皮耶魯齊，直接把他放到了重刑監(jiān)獄。

美國(guó)給他兩個(gè)選擇，如果不認(rèn)罪，判15-19年，如果認(rèn)罪合作，關(guān)幾個(gè)月就可以出去。

皮耶魯齊只承認(rèn)了賄賂印度官員的行為，美方不滿(mǎn)意，又把他扔回了監(jiān)獄。

一個(gè)不行，那就抓多幾個(gè)，總有人會(huì)認(rèn)。

于是，除了皮耶魯齊，又有好幾位阿爾斯通的高層在美屬小島被抓，在司法的逼迫下，美方掌握的資料越來(lái)越多。

阿爾斯通面臨越來(lái)越嚴(yán)重的局勢(shì)，走投無(wú)路，只能選擇賣(mài)身，和通用電氣達(dá)成協(xié)議，將賺錢(qián)的電力部門(mén)出售給通用電氣。

達(dá)成協(xié)議后，阿爾斯通獲得了神奇的力量。

再也沒(méi)有高管被逮捕了，且在監(jiān)獄里一直保釋無(wú)果的皮耶魯齊立刻獲得了批準(zhǔn)釋放，原本要在10日內(nèi)交的罰款也拖到了第二年才繳納。

美方又露出了勝利的笑容。

同樣地，美國(guó)對(duì)華為、中興，都是熟悉的套路。

華為賣(mài)掉了榮耀，大公主近期才回國(guó)；中興因?yàn)榱P款元?dú)獯髠?，企業(yè)內(nèi)被派美國(guó)指定的高管內(nèi)駐，2020年業(yè)務(wù)量比巔峰時(shí)期下降了60%。

且不論半導(dǎo)體設(shè)備和材料的全球化，去年五月份，臺(tái)積電在特朗普的盛情“邀請(qǐng)”下，把最先進(jìn)的5nm廠(chǎng)子建到美國(guó)去了；同時(shí)，美軍在臺(tái)灣和韓國(guó)都駐扎著呢。

美方揮起了拳頭，你的就是我的，我的還是我的，你不聽(tīng)話(huà)了我抓幾個(gè)高管，賞你一些罰單，后續(xù)再鬧一鬧，老流程化了。

就算這個(gè)要求不合理，臺(tái)積電和韓國(guó)的三星及SK海力士此次上交數(shù)據(jù)，根本不是其想不想的問(wèn)題，而是最終和美方協(xié)商后能交多少的問(wèn)題。

差距在哪？

根據(jù)前幾年的披露，蘋(píng)果一直是臺(tái)積電的第一大客戶(hù)。

在禁止向華為供應(yīng)芯片后，美國(guó)客戶(hù)比例開(kāi)始上升，現(xiàn)在美國(guó)客戶(hù)在臺(tái)積電的客戶(hù)占比高達(dá)60%。

從2019年第三季度開(kāi)始，中國(guó)大陸的客戶(hù)占比穩(wěn)定在20%左右。

如果臺(tái)積電真的交出了名單，這20%的國(guó)內(nèi)客戶(hù)，也有可能會(huì)隨臺(tái)積電的信息一塊上交。

有被美方拿捏的資料，風(fēng)險(xiǎn)是一定的，之后世界警察若再出制裁名單，準(zhǔn)確率將大大提高，一擊一個(gè)準(zhǔn)。

這個(gè)時(shí)候，只有自己拳頭硬才行。

國(guó)內(nèi)的晶圓代工廠(chǎng)商必須要加快前進(jìn)的步伐。

國(guó)內(nèi)的重?fù)?dān)，最主要落在了中芯國(guó)際的身上。

我們來(lái)實(shí)事求是，將中芯國(guó)際和臺(tái)積電作對(duì)比。

首先是兩者在晶圓代工產(chǎn)業(yè)鏈中的地位。

2020年，臺(tái)積電營(yíng)收為3064.04億元人民幣，中芯國(guó)際則是269.74億元，營(yíng)收是十倍級(jí)的差距。

在市場(chǎng)份額上，2020年，臺(tái)積電壟斷了全球63.22%的晶圓代工的市場(chǎng)份額，同時(shí)期的中芯國(guó)際，雖然世界排名第四，但份額僅為5.43%。

其次，從客戶(hù)出發(fā)，中芯國(guó)際的客戶(hù)結(jié)構(gòu)和臺(tái)積電剛好相反，國(guó)內(nèi)客戶(hù)占比高達(dá)70%，僅有20%以下的美國(guó)客戶(hù)。

相對(duì)應(yīng)地，中芯國(guó)際來(lái)自國(guó)內(nèi)的客戶(hù)收入以年化21.5%的速率增長(zhǎng)。

但中芯國(guó)際和臺(tái)積電能提供給客戶(hù)的制程是不一樣的。

臺(tái)積電是目前全球唯一的最先進(jìn)制程5nm的量產(chǎn)玩家，而中芯國(guó)際目前對(duì)應(yīng)的是12nm的制程，中間還隔著7nm、10nm，中芯國(guó)際與臺(tái)積電有三個(gè)代差。

將業(yè)務(wù)分拆來(lái)看，2020年，中芯國(guó)際的12nm還沒(méi)有貢獻(xiàn)收入。

其主要收入來(lái)源是成熟制程，0.15/0.18um和55/65nm制程的收入占比分別為29%和27%。

但臺(tái)積電不同，它為客戶(hù)提供的主要是先進(jìn)制程。

7nm制程占據(jù)了臺(tái)積電33%的份額，其次是16/20nm，而中芯國(guó)際占比最高的65nm成熟制程，臺(tái)積電只有5%的營(yíng)收占比。

因?yàn)橛邢冗M(jìn)制程的加持，臺(tái)積電的ASP達(dá)到4000美金/片，遠(yuǎn)高于聯(lián)電、中芯國(guó)際、華虹等廠(chǎng)商1000-2500美金/片的水平。

從而臺(tái)積電的毛利率（38%），亦遠(yuǎn)高于中芯國(guó)際的毛利率（14.64%）。

別看制程只是幾個(gè)數(shù)字的不同，每一nm的制程升級(jí)，都涉及更復(fù)雜的工藝，更先進(jìn)的原材料，更高級(jí)的設(shè)備，更多的人才、時(shí)間和金錢(qián)的投入。

沒(méi)有一項(xiàng)是容易的。

首先，工藝、原材料和設(shè)備，君臨在之前多篇半導(dǎo)體的文章中都有過(guò)詳敘，主要是被美日韓卡住脖子了，短時(shí)間要突破非常不容易，曲線(xiàn)救國(guó)是可行性更高的方式，這里不贅述。

第二，如果不算研發(fā)時(shí)間，在技術(shù)實(shí)現(xiàn)突破后，廠(chǎng)房從建設(shè)到量產(chǎn)，仍需要18個(gè)月。

在技術(shù)、設(shè)備實(shí)現(xiàn)突破后，這一項(xiàng)是這么多項(xiàng)投入中較容易的，國(guó)內(nèi)的晶圓代工廠(chǎng)的擴(kuò)產(chǎn)不成問(wèn)題。

根據(jù)SEMI統(tǒng)計(jì)，全球晶圓廠(chǎng)從2020年到2024年將至少新增38個(gè)12英寸晶圓廠(chǎng)，中芯國(guó)際和臺(tái)積電均在計(jì)劃之內(nèi)。

但，難就難在“技術(shù)和設(shè)備”實(shí)現(xiàn)突破，這事又回到卡脖子的環(huán)節(jié)了。

第三，金錢(qián)的投入是巨大的，制程越先進(jìn)，需要投入的越多。

中芯國(guó)際招股說(shuō)明書(shū)顯示，單單是設(shè)備，每5萬(wàn)片7nm晶圓月產(chǎn)能設(shè)備要比10nm的設(shè)備投入多30億美元（6.3匯率算，約為189億元人民幣）。

每5萬(wàn)片的7nm晶圓產(chǎn)能，需要114億美元（718.2億元人民幣）的投資額。

這是一個(gè)什么概念呢？

2020年，中芯國(guó)際的資本支出為57億美元（359.1億元），營(yíng)收為274.71億元，月產(chǎn)能為51.02萬(wàn)片。

臺(tái)積電2012年在新竹、臺(tái)中科學(xué)工業(yè)園區(qū)的7nm月產(chǎn)能分別為20.2萬(wàn)片、16.9萬(wàn)片。

意味著，若要實(shí)現(xiàn)對(duì)臺(tái)積電2019年7nm的產(chǎn)能追趕，在各項(xiàng)技術(shù)、設(shè)備都出現(xiàn)突破的情況下，至少還需要5329億元的投資。

是2020年年資本支出的14.84倍，營(yíng)收的19.4倍。

如果沒(méi)有源源不斷的營(yíng)收和利潤(rùn)保障，沒(méi)有大基金、國(guó)家力量的扶持，沒(méi)有資本市場(chǎng)的前仆后繼，這個(gè)游戲真的很難玩下去。

而要保障營(yíng)收和利潤(rùn)，中芯國(guó)際的玩法是把更大一部分精力用在成熟制程上，把市占率提高，快速豐厚利潤(rùn)。

當(dāng)前＜20nm制程的半導(dǎo)體，目前占據(jù)10%左右的市場(chǎng)份額，主要用于CPU、GPU等超大規(guī)模邏輯集成電路的制造。

更大一部分，物聯(lián)網(wǎng)IoT和汽車(chē)等快速增長(zhǎng)的行業(yè)，大多數(shù)使用的是成熟制程的芯片，占據(jù)了38.4%的市場(chǎng)份額。

因而之后很長(zhǎng)一段時(shí)間，半導(dǎo)體制程工藝依然是以12/14nm為主。

把內(nèi)循環(huán)跑通，實(shí)現(xiàn)自我造血，繼而繼續(xù)加大對(duì)新制程技術(shù)的開(kāi)發(fā)，才能與臺(tái)積電、與三星在更高端的制程上同臺(tái)競(jìng)技。

第四，人力非常緊缺。

中芯國(guó)際每年的研發(fā)費(fèi)率接近20%，是一個(gè)非常亮眼的水平。

行業(yè)內(nèi)5%-10%是均值，臺(tái)積電占比僅為8%-9%。

但從絕對(duì)金額來(lái)看，兩者不是同一量級(jí)。

2020年，中芯國(guó)際的研發(fā)投入為47億元，而臺(tái)積電的研發(fā)投入是2-5名的2.85倍，254億元。

整個(gè)中芯國(guó)際的營(yíng)收和臺(tái)積電的研發(fā)投入差不多。

再?gòu)娜藬?shù)來(lái)看，2020年，中芯國(guó)際員工17354人，其中研發(fā)人員2335名，占比為13.45%。

而臺(tái)積電2020年全球員工總數(shù)為56831人，研發(fā)人數(shù)為6534人（2020年年中），研發(fā)人員占比為11.5%。

好的方面，中芯國(guó)際研發(fā)人員占比都很高，但若繼續(xù)篩選學(xué)歷，臺(tái)積電所有主管與專(zhuān)業(yè)人員中，擁有碩士以上學(xué)歷的占8成以上，中芯國(guó)際只有2成。

不是中芯國(guó)際不愿意招人，而是國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體的需求與人才基數(shù)、薪酬待遇是不匹配的。

臺(tái)積電有完整的人才輸送機(jī)制，臺(tái)大的電子系基本是為了臺(tái)積電而設(shè)，清大、交大也都源源不斷為臺(tái)積電輸送人才，且與硅谷也形成了一套成熟的人才輸送機(jī)制。

國(guó)內(nèi)的情況是：

1997年，教育部取消了半導(dǎo)體物理專(zhuān)業(yè)。

2015年，國(guó)內(nèi)微電子專(zhuān)業(yè)碩士畢業(yè)人數(shù)為2617人。

而同期，美國(guó)電子工程專(zhuān)業(yè)有52940名碩士生入學(xué)，拿到碩士學(xué)位的只有15763名，也就是說(shuō)它淘汰了大量“低水平”學(xué)生。

2019年，boss直聘發(fā)布的《2019年芯片人才數(shù)據(jù)洞察》顯示：

芯片人才平均招聘薪資為10420元，十年工作經(jīng)驗(yàn)的芯片人才平均薪酬為19550元，僅為同等工作年限的軟件類(lèi)人才薪資的一半水平。

而現(xiàn)在，隨著大基金的入場(chǎng)，集成電路的從業(yè)者工資開(kāi)始向高薪邁進(jìn)，半導(dǎo)體激勵(lì)政策陸續(xù)出臺(tái)，更多的學(xué)子慕名前來(lái)。

但還是不夠的，前程無(wú)憂(yōu)發(fā)布的《2021年Q1季度集成電路市場(chǎng)供需報(bào)告》中，2022年國(guó)內(nèi)集成電路人才缺口將會(huì)高達(dá)25萬(wàn)。

只有人才的基數(shù)大了，產(chǎn)業(yè)的發(fā)展才能欣欣向榮。

所以，各位看客們，在這件事上，指責(zé)任何企業(yè)都沒(méi)有意義，拿回屬于自己的東西才有價(jià)值。

不做美刀俎上的魚(yú)肉，縱使中國(guó)的半導(dǎo)體路漫漫其修遠(yuǎn)兮，骨頭和拳頭都不能軟，認(rèn)清差距和現(xiàn)實(shí)后，把前行路上的困難都咽下去，滿(mǎn)口鮮血也要咬著牙走下去。

這條路，絕對(duì)不是一個(gè)企業(yè)在走，而是整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，借舉國(guó)之力的無(wú)硝煙的戰(zhàn)爭(zhēng)。