時代裝飾上市“舊傷”猶存 違規(guī)票據(jù)融資、轉(zhuǎn)貸行為頻現(xiàn)
時間:2021-09-03 10:09:25
手機看文章
掃描二維碼
隨時隨地手機看文章
[導讀]2021年6月22日,中國證監(jiān)會官網(wǎng)顯示,深圳時代裝飾股份有限公司(下稱“時代裝飾”)對招股書進行了預披露更新。據(jù)悉,此次是時代裝飾二次闖關(guān),2018年其曾在發(fā)行審核會議上被否。而此次其擬發(fā)行股份不超過3733.21萬股,募集資金約10.13億元,將用于住宅精裝修家居配置延伸服務...
2021年6月22日,中國證監(jiān)會官網(wǎng)顯示,深圳時代裝飾股份有限公司(下稱“時代裝飾”)對招股書進行了預披露更新。
據(jù)悉,此次是時代裝飾二次闖關(guān),2018年其曾在發(fā)行審核會議上被否。而此次其擬發(fā)行股份不超過3733.21萬股,募集資金約10.13億元,將用于住宅精裝修家居配置延伸服務平臺及營銷網(wǎng)絡項目、裝配式裝修研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目等。
時代裝飾成立于2000年,是一家住宅精裝修、公共建筑裝修、幕墻及景觀工程裝飾服務提供商,注冊資本為1.12億元,實控人為曲毅、李越,合計控制64.53%的表決權(quán)。
公開資料顯示,2018年上會時,時代裝飾被詢問的主要問題涉及客戶集中度、應收賬款、資產(chǎn)負債率等。時隔近3年,重啟IPO的時代裝飾表現(xiàn)如何?其又是否解決了上述問題?
2018年至2020年,時代裝飾的營業(yè)收入分別為31.61億元、33.95億元、37.11億元;凈利潤分別為1.11億元、1.27億元、1.09億元。
時代裝飾稱,雖然其業(yè)績整體呈現(xiàn)上升趨勢,但由于下游房地產(chǎn)行業(yè)受宏觀經(jīng)濟及政策調(diào)控影響較大,若房地產(chǎn)投資速度與開發(fā)進度大幅放緩,或主要客戶經(jīng)營發(fā)生重大不利變化,均可能影響其業(yè)務的穩(wěn)定性。
GPLP犀牛財經(jīng)發(fā)現(xiàn),時代裝飾依舊存在客戶集中度高、應收賬款較高等問題。
時代裝飾的前五大客戶包括萬科地產(chǎn)、華潤集團、保利地產(chǎn)等大型房地產(chǎn)公司,2018年至2020年,該公司來自前五大客戶的收入分別為22.80億元、26.70億元、30.01億元,占當期主營業(yè)務收入的比例分別為 72.89%、79.25%、80.95%。
時代裝飾屬于建筑裝飾行業(yè),主要面向大型房地產(chǎn)客戶開發(fā)住宅批量精裝修業(yè)務。而由于房地產(chǎn)行業(yè)本身的工程周期、結(jié)算周期和付款審批流程較長等特點,時代裝飾的應收賬款也處于較高水平。
據(jù)招股書,2018年末至2020年末,該公司應收賬款和合同資產(chǎn)凈額分別為16.54億元、19.96億元、25.96億元,占流動資產(chǎn)的比例分別為65.06%、62.14%、65.59%。
值得注意的是,時代裝飾的大客戶也為其帶來了較高的應收票據(jù)賬款。
2018年末至2020年末,該公司商業(yè)承兌匯票余額分別為2.47億元、2.95億元、2.31億元,占流動資產(chǎn)的比例分別為9.73%、9.20%、5.83%。而其商業(yè)票據(jù)的出票人主要為華潤集團、萬科地產(chǎn)等大型房地產(chǎn)企業(yè)
此外,時代裝飾經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流波動較大。2020年其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額由2019年的2.31億元下降至0.94億元,減少了1.37億元。
GPLP犀牛財經(jīng)發(fā)現(xiàn),時代裝飾在增資擴股過程中曾與投資方簽訂對賭協(xié)議。
2018年7月,時代裝飾及其實控人曲毅、李越分別與投資方前?;?、惠友創(chuàng)嘉、亞商諾輝及亞商粵科簽署相關(guān)協(xié)議,協(xié)議包含業(yè)績承諾及現(xiàn)金補償條款、股權(quán)回購條款等特殊權(quán)利條款。
不過,招股書顯示,2018年和2019年,時代裝飾的凈利潤分別為1.07億元、1.24億元,均低于協(xié)議約定1.09億元和1.50億元。
此外,時代裝飾也未能在約定的2019年12月31日前遞交A股上市申請材料,也未能為投資人提供其他方式退出,而在上述投資人成為股東后,其共發(fā)生了7次股份轉(zhuǎn)讓,均未取得上述股東的書面同意。
2020年12月,上述協(xié)議雙方簽署了補充協(xié)議,就對賭條款及特殊權(quán)利條款進行了清理。
時代裝飾除了曾與投資方簽署對賭協(xié)議外,近年來其違法違規(guī)行為頻發(fā)。
2017年至2021年,時代裝飾存在22項行政處罰,處罰事由涉及在施工過程中穿鑿、堵塞了污水主干管,導致管道無法正常排污;未按照規(guī)定使用散裝預拌砂漿;未經(jīng)批準從事夜間建筑施工作業(yè);未對從業(yè)人員進行安全生產(chǎn)教育培訓并經(jīng)考核合格即安排上崗作業(yè)等,被處罰款共計35.71萬元。
時代裝飾還存在違規(guī)票據(jù)融資和轉(zhuǎn)貸的行為。
2018年,時代裝飾存在向部分供應商開具銀行承兌匯票,又通過相關(guān)供應商貼現(xiàn)后將資金轉(zhuǎn)回時代裝飾獲取融資的情形,違規(guī)票據(jù)融資共計6筆,金額合計5000萬元。
同年,時代裝飾還存在將銀行貸款匯入指定供應商,指定供應商在短時間內(nèi)匯回時代裝飾的轉(zhuǎn)貸行為。其通過轉(zhuǎn)貸方式使用銀行貸款金額合計1.21億元,涉及8筆貸款。
時代裝飾表示,其違規(guī)票據(jù)均已履行了票據(jù)付款義務,不存在逾期票據(jù)及欠息情況,亦未因過往期間該等不規(guī)范使用票據(jù)的行為受到過行政處罰,不構(gòu)成重大違法違規(guī)行為。其轉(zhuǎn)貸行為也不屬于重大違法違規(guī)行為,未對貸款銀行或其他相關(guān)第三方造成任何損失。
(本文僅供參考,不構(gòu)成投資建議,據(jù)此操作風險自擔)