近幾年，傳統(tǒng)的電視行業(yè)的技術(shù)變革相對緩慢，傳統(tǒng)家電公司亦開始思考轉(zhuǎn)型之路。以TCL集團(tuán)為例，其剝離出售智能終端業(yè)務(wù)，一心發(fā)力顯示面板。2018年，面板業(yè)務(wù)為TCL集團(tuán)貢獻(xiàn)了近6成利潤。

進(jìn)入2019年，電視產(chǎn)業(yè)迎來了科技盛宴。4K成為標(biāo)配，8K開始起步，未來5G技術(shù)普及的加持將促使電視行業(yè)實(shí)現(xiàn)飛躍式增長。與此同時(shí)，OLED電視面板呈現(xiàn)多樣化發(fā)展趨勢，預(yù)計(jì)2019年全球OLED電視滲透率將達(dá)到1.3%。

上述技術(shù)亦吸引資本市場目光。2月1日至3月20日，萬得高清視頻指數(shù)（884696.WI）已累計(jì)上漲達(dá)55.39%，高于同期創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、中小板指數(shù)和上證指數(shù)。不過，業(yè)內(nèi)人士提醒，部分相關(guān)概念股估值已經(jīng)不低，需要對該領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)有所警惕。

“之前TCL和很多公司都以多元化作為戰(zhàn)略，有過快速增長的階段，但是過去幾年成長比較緩慢，原因之一是核心產(chǎn)業(yè)都很難做到極致，這次重組讓雙方產(chǎn)業(yè)都更聚焦?！?月20日，TCL集團(tuán)董事長李東生在2018年財(cái)報(bào)溝通會上向記者闡述最新一輪重組的邏輯。

在2018年底，TCL集團(tuán)決定剝離出售智能終端業(yè)務(wù)，由新組建的 TCL 實(shí)業(yè)控股收購該項(xiàng)業(yè)務(wù)，資產(chǎn)、負(fù)債和員工也隨業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移。重組后，TCL集團(tuán)將以半導(dǎo)體顯示及材料為核心主業(yè)，并繼續(xù)保留產(chǎn)業(yè)金融及投資業(yè)務(wù)。未來，TCL集團(tuán)一心發(fā)力顯示面板，來支撐TCL科技化的野心。

事實(shí)上，近四五年，傳統(tǒng)家電公司均走上了轉(zhuǎn)型之路。海信重組后設(shè)立了電子信息、家電、智能科技三大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，并計(jì)劃在2025年達(dá)到3000億元的營收目標(biāo)。創(chuàng)維和康佳在2018年，將終端產(chǎn)品從集團(tuán)的平臺中“獨(dú)立”出來，進(jìn)行更垂直化的運(yùn)作。

面板業(yè)務(wù)成利潤功臣

2018年財(cái)報(bào)顯示，TCL集團(tuán)凈利潤率已從2016年的2%上升到3.6%，凈資產(chǎn)收益率從7.2%提高到12%。

其中終端業(yè)務(wù)扭虧為盈，從 2017年巨額虧損（主要來自移動(dòng)通訊終端業(yè)務(wù)） 轉(zhuǎn)為盈利，2018年利潤近 3 億元。究其原因，一方面由于彩電業(yè)務(wù)增長良好，全年銷售（含ODM業(yè)務(wù)）達(dá)到2896 萬臺，按銷量排名居全球第二位。主營彩電的TCL電子銷售收入 385.7億元，同比增長9.25%，歸母凈利潤 8.01 億元，同比增長14.4%。

另一方面，家電和智能音箱業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展，移動(dòng)通訊終端業(yè)務(wù)虧損大幅收窄。TCL通訊科技在全球運(yùn)營 TCL、Alcatel 和 BlackBerry 三大品牌，財(cái)報(bào)顯示實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷量3387萬臺，同比下降 23%。

對于終端業(yè)務(wù)，李東生解釋稱，TCL將終端剝離并不是因?yàn)闃I(yè)務(wù)不好而甩包袱，這些業(yè)務(wù)在2018年有很大改善?！敖K端整體行業(yè)的毛利水平比較低，手機(jī)和家電業(yè)務(wù)還是不足，這塊業(yè)務(wù)會專業(yè)化管理，重組的效果會在2019年的業(yè)績中體現(xiàn)出來?！?/p>

從華星光電方面來看，從2014年開始，華星光電每年的凈利潤均在20億元以上，2017年凈利潤更是高達(dá)44.2億元。一直以來華星光電就是TCL集團(tuán)利潤的半壁江山，根據(jù)TCL集團(tuán)的2018年財(cái)報(bào)，期內(nèi)營業(yè)收入1133.6億元，同比增長1.60%;凈利潤40.7億元，其中歸屬于上市公司股東的凈利潤34.7億元，同比增長30.2%。其中，華星光電實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入276.7億元，凈利潤23.2億元，占集團(tuán)凈利潤近六成。

在重組之后，華星光電分為大尺寸BG和中小尺寸BG兩大部門，其中大尺寸BG主要是TV和商顯面板，小尺寸BG供應(yīng)手機(jī)，有LTPS和AMOLED兩種類型，而中小尺寸將為華星帶來更高的利潤。

根據(jù)TCL集團(tuán)的介紹，在大尺寸領(lǐng)域，兩條G8.5代液晶面板生產(chǎn)線保持滿產(chǎn)滿銷，高世代G11-t6項(xiàng)目已于2018年11月點(diǎn)亮投產(chǎn)，有望于2019年底實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn);當(dāng)月，定位于8K及AMOLED的超高清大尺寸顯示面板的G11-t7項(xiàng)目也投入建設(shè)。

在中小尺寸領(lǐng)域，6代LTPS-LCD產(chǎn)線-t3項(xiàng)目已于2018年第四季度實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)滿銷，華星光電的6代柔性AMOLED-t4項(xiàng)目的關(guān)鍵技術(shù)開發(fā)與驗(yàn)證也在推進(jìn)。3月20日，華星光電CTO張鑫告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，t4產(chǎn)線計(jì)劃年底良率達(dá)到70%。

手機(jī)面板在提速

TCL集團(tuán)將進(jìn)入以華星光電為主導(dǎo)的新周期，當(dāng)前華星光電電視面板業(yè)務(wù)體量占據(jù)90%以上，近兩年都處于供大于求的關(guān)系之中，雖然部分尺寸有所回暖，但是2019年還將面臨挑戰(zhàn)。

“目前電視的中小尺寸比如，32英寸、43英寸、50英寸液晶面板價(jià)格開始企穩(wěn)回升，55英寸及以上尺寸受供應(yīng)不斷增長的壓力，價(jià)格還在繼續(xù)下降?！?月20日，奧維睿沃高級分析師卞錚接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，“32英寸價(jià)格回暖主要因?yàn)橹耙呀?jīng)跌破成本，價(jià)格逐漸恢復(fù)到行業(yè)正常水位，這是面板廠商和品牌廠商的共識。43英寸和50英寸市場需求有所增長，帶動(dòng)了這波小幅漲價(jià)。目前來看，中小尺寸的價(jià)格有望持續(xù)到第三季度末。”

同時(shí)，他指出32英寸產(chǎn)能向55英寸轉(zhuǎn)移的壓力持續(xù)存在，同時(shí)BOE的10.5代線產(chǎn)能將于近期沖刺130K/M的滿產(chǎn)，華星11代線（t6）產(chǎn)能今年也在不斷爬坡，65英寸和75英寸的供應(yīng)量短期將增長過快，因此大尺寸的價(jià)格在第二季度仍將繼續(xù)下滑。

卞錚告訴記者：“電視面板是華星光電核心業(yè)務(wù)，華星光電正在加快電視面板大尺寸化，以提高電視面板業(yè)務(wù)的利潤?！?/p>

2019年TCL集團(tuán)開始寄希望于手機(jī)面板。

按照TCL集團(tuán)的規(guī)劃，到2023年，手機(jī)面板的出貨量和營收，都將超越電視面板。在LTPS面板方面，三星、華為、小米等都是華星光電的客戶。

“中小尺寸面板方面，華星是后來者?！北邋P表示，華星近兩年正在積極開拓手機(jī)面板、顯示器面板業(yè)務(wù)，同時(shí)也在規(guī)劃平板電腦面板、PC面板和車載顯示面板業(yè)務(wù)。

對于華星光電來說，如何提升新一年的業(yè)績至關(guān)重要。TCL集團(tuán)的管理層表示，一是各產(chǎn)線要高效率運(yùn)轉(zhuǎn)，包括手機(jī)面板的快速提升;二是TCL集團(tuán)上下游設(shè)施配套齊全，比如惠州的新模具廠已經(jīng)開始出貨，今年還要在印度建設(shè)工廠，同時(shí)研發(fā)部門能力也在增強(qiáng)。