11月7日消息，英國政府近日依據(jù)《2021年國家安全與投資法》第26條發(fā)布了最新的行政命令，要求中資企業(yè)Future Technology Devices International Holding Limited(FTDIHL)出售其所持有的蘇格蘭芯片廠商Future Technology Devices International Limited(FTDI，飛特帝亞)80.2 %股份。該命令將已于2024年11月5日生效。

英國政府在聲明中指出，該命令的效果是要求 FTIDHL 在規(guī)定期限內(nèi)按照規(guī)定流程出售其所擁有的80.2%的FTDI股權(quán)。這項(xiàng)措施減輕了以下方面的國家安全風(fēng)險(xiǎn)：1、英國開發(fā)的半導(dǎo)體技術(shù)和相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)被以違反英國國家安全的方式使用;2、FTDI的所有權(quán)被用來對(duì)使用FTDI產(chǎn)品的關(guān)鍵國家基礎(chǔ)設(shè)施構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。

FTDI與FTIDHL是誰?

資料顯示，F(xiàn)TDI成立于1992年，總部位于英國格拉斯哥，業(yè)務(wù)運(yùn)營中心位于新加坡，是全球領(lǐng)先的無晶圓廠USB橋接芯片設(shè)計(jì)廠商。專業(yè)從事USB橋接芯片相關(guān)產(chǎn)品設(shè)計(jì)、研發(fā)和銷售，主要產(chǎn)品包括USB橋接芯片、模組、電纜及配套軟件等。產(chǎn)品主要應(yīng)用在汽車電子、IOT 互聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)產(chǎn)品、醫(yī)療設(shè)備、新能源，以及高端消費(fèi)電子等領(lǐng)域。

根據(jù)天風(fēng)證券一份研報(bào)顯示，目前USB橋接芯片市場(chǎng)基本被國外廠商壟斷，市場(chǎng)占有率排名前列公司為FTDI、芯科(Silicon Labs)、微芯(Microchip)、德州儀器(TI)、英飛凌(Infineon)。FTDI 擁有高速和超高速USB 3.0 系列等市場(chǎng)普遍認(rèn)可的產(chǎn)品品牌，產(chǎn)品定制性強(qiáng)，客戶資源優(yōu)質(zhì)且穩(wěn)定，下游客戶主要以消費(fèi)電子、工業(yè)、醫(yī)療、汽車為主。

根據(jù)公開的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年和2021年FTDI的營收分別為6294.86萬美元、7218.07萬美元;凈利潤分別為104.49萬美元、1303.18萬美元。公司的毛利率超過70%。

FTIDHL則是由建廣資本與電連技術(shù)主導(dǎo)的投資機(jī)構(gòu)實(shí)際控制。早在2021年8月，電連技術(shù)與建廣資本主導(dǎo)的投資機(jī)構(gòu)合作，共同設(shè)立東莞市飛特半導(dǎo)體控股有限公司(以下簡(jiǎn)稱“飛特半導(dǎo)體”)，計(jì)劃收購FTDI。

隨后在2022年2月11日，飛特半導(dǎo)體通過在英國設(shè)立全資孫公司FTIDHL，使用自有資金3.64億美元及境外銀行并購貸款5000萬美元，合計(jì)4.14億美元(當(dāng)時(shí)約合人民幣27.9億元)收購了FTDI 的80.2%股權(quán)。電連技術(shù)通過東莞市建廣廣連股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)控制飛特半導(dǎo)體約21.166%的股權(quán)。

2022年6月13日，電連技術(shù)發(fā)布公告稱，公司擬收購北京建廣資產(chǎn)管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱“建廣資產(chǎn)”)持有的東莞市建廣廣力股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)、東莞市建廣廣鵬股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)、東莞市建廣廣科股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)、東莞市建廣廣全股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)、東莞市建廣廣連股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)(五支投資基金合稱“建廣基金”)的合伙份額，以及建廣基金其余的合伙企業(yè)份額或建廣基金持有的飛特半導(dǎo)體股權(quán)，實(shí)現(xiàn)對(duì)飛特半導(dǎo)體間接持有的FTIDHL的控股權(quán)收購(以下簡(jiǎn)稱“本次交易”)，本次交易的支付方式預(yù)計(jì)包括發(fā)行股份及支付現(xiàn)金。

△飛特半導(dǎo)體股權(quán)結(jié)構(gòu)

根據(jù)公告內(nèi)容顯示，如收購?fù)瓿珊?，電連技術(shù)直接或間接持有飛特半導(dǎo)體100%的權(quán)益(股權(quán)或上層權(quán)益份額)。

不過，在2022年12月，電連技術(shù)發(fā)布公告稱，由于本次交易核心資產(chǎn)位于境外，相關(guān)審計(jì)評(píng)估及盡調(diào)工作進(jìn)度不達(dá)預(yù)期，且公司與FTDI境外股東未能就收購條款達(dá)成一致。經(jīng)審慎研究分析，公司及交易對(duì)方認(rèn)為現(xiàn)階段繼續(xù)推進(jìn)本次交易時(shí)間較長、存在較大不確定性，為切實(shí)維護(hù)公司及全體股東利益，經(jīng)協(xié)商雙方?jīng)Q定終止本次交易事項(xiàng)。

而根據(jù)英國政府的公告顯示，實(shí)際在2021年12月7日，F(xiàn)TDIHL就通過將持有的FTDI的股份比例從不到 75%增加到75%以上(被認(rèn)定為收購)，從而獲得了對(duì)FTDI的控制權(quán)。而FTDIHL在英國公司注冊(cè)處被列為休眠公司，因?yàn)槠洳贿M(jìn)行交易或賺取任何收入。該公司有兩名現(xiàn)任董事，他們擁有相同的英國通訊地址，但被列為中國公民，也居住在中國。因此，備受英國政府關(guān)注。

英國政府表示，F(xiàn)TDIHL獲得FTDI控制權(quán)的舉動(dòng)，被視為根據(jù)《2021年國家安全和投資法》第8(2)(c)條進(jìn)行調(diào)查的“觸發(fā)事件”。

在經(jīng)過長時(shí)間的調(diào)查之后，英國政府最終做出了強(qiáng)制FTDIHL出售其持有的FTDI全部股份的決定。英國政府強(qiáng)調(diào)，這項(xiàng)最終命令對(duì)于減輕國家安全風(fēng)險(xiǎn)是必要且適當(dāng)?shù)摹?

此前曾強(qiáng)制安世半導(dǎo)體出售英國晶圓廠股權(quán)

值得注意的是，這是繼2022年5月英國政府利用《2021年國家安全與投資法》，強(qiáng)制要求聞泰科技旗下安世半導(dǎo)體出售其收購來的英國晶圓廠Newport Wafer Fab(以下簡(jiǎn)稱“NWF”)股權(quán)之后，第二次利用該法案要求中資企業(yè)出售英國半導(dǎo)體公司的股權(quán)。

早在2021年7月，安世半導(dǎo)體就宣布完成了對(duì)英國晶圓廠NWF母公司NEPTUNE 6的100%股權(quán)的收購。當(dāng)時(shí)，NEPTUNE 6正處于破產(chǎn)邊緣。資料顯示，NEPTUNE 6公司2020 財(cái)年末的總資產(chǎn)為 4,470.76萬英鎊，凈資產(chǎn)為-517.73 萬英鎊，收購時(shí)已經(jīng)資不抵債。

在安世半導(dǎo)體完成了對(duì)NWF收購之后，為期制定了長遠(yuǎn)的業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃，追加投資升級(jí)機(jī)器設(shè)備、擴(kuò)充人員，經(jīng)過一年時(shí)間的運(yùn)營，迅速拯救了資金不足、瀕臨破產(chǎn)的NWF。

然而在2022年5月，英國政府依據(jù)才生效不久的《2021年國家安全和投資法案》，行使法定權(quán)力追溯審查NWF收購，最終于2022年11月以可能危害國家安全為由，強(qiáng)制要求安世半導(dǎo)體剝離NWF。最終，NWF被以1.77億美元出售給了美國的Vishay。

小結(jié)：

近年來，在中美科技戰(zhàn)持續(xù)升級(jí)的背景之下，英國作為美國的盟國，也是持續(xù)收緊對(duì)于中國的半導(dǎo)體出口管制。根據(jù)英國官方數(shù)據(jù)顯示，在2023年英國政府拒絕了14項(xiàng)向中國提供半導(dǎo)體技術(shù)的許可申請(qǐng)，僅批準(zhǔn)了兩項(xiàng)，遠(yuǎn)高于之前幾年拒絕的數(shù)量和比例。

回顧近年來中資企業(yè)對(duì)英國半導(dǎo)體企業(yè)的收購的成功案例，可能還要追溯到2017年，當(dāng)時(shí)中資財(cái)團(tuán)成功以5.5億英鎊收購了Imagination Technologies(剝離了MIPS)。

而自2022年以來，英國政府出臺(tái)《2021年國家安全和投資法》，持續(xù)針對(duì)中國企業(yè)對(duì)英國半導(dǎo)體企業(yè)的投資和收購進(jìn)行強(qiáng)制干預(yù)。英國政府的這一系列的舉動(dòng)已經(jīng)表明，英國半導(dǎo)體領(lǐng)域已經(jīng)成為了中國企業(yè)的投資禁區(qū)。