11月7日消息，英國政府近日依據(jù)《2021年國家安全與投資法》第26條發(fā)布了最新的行政命令，要求中資企業(yè)Future Technology Devices International Holding Limited(FTDIHL)出售其所持有的蘇格蘭芯片廠商Future Technology Devices International Limited(FTDI，飛特帝亞)80.2 %股份。該命令將已于2024年11月5日生效。

英國政府在聲明中指出，該命令的效果是要求 FTIDHL 在規(guī)定期限內(nèi)按照規(guī)定流程出售其所擁有的80.2%的FTDI股權(quán)。這項措施減輕了以下方面的國家安全風險：1、英國開發(fā)的半導體技術和相關知識產(chǎn)權(quán)被以違反英國國家安全的方式使用;2、FTDI的所有權(quán)被用來對使用FTDI產(chǎn)品的關鍵國家基礎設施構(gòu)成風險。

FTDI與FTIDHL是誰?

資料顯示，F(xiàn)TDI成立于1992年，總部位于英國格拉斯哥，業(yè)務運營中心位于新加坡，是全球領先的無晶圓廠USB橋接芯片設計廠商。專業(yè)從事USB橋接芯片相關產(chǎn)品設計、研發(fā)和銷售，主要產(chǎn)品包括USB橋接芯片、模組、電纜及配套軟件等。產(chǎn)品主要應用在汽車電子、IOT 互聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)產(chǎn)品、醫(yī)療設備、新能源，以及高端消費電子等領域。

根據(jù)天風證券一份研報顯示，目前USB橋接芯片市場基本被國外廠商壟斷，市場占有率排名前列公司為FTDI、芯科(Silicon Labs)、微芯(Microchip)、德州儀器(TI)、英飛凌(Infineon)。FTDI 擁有高速和超高速USB 3.0 系列等市場普遍認可的產(chǎn)品品牌，產(chǎn)品定制性強，客戶資源優(yōu)質(zhì)且穩(wěn)定，下游客戶主要以消費電子、工業(yè)、醫(yī)療、汽車為主。

根據(jù)公開的財報數(shù)據(jù)顯示，2020年和2021年FTDI的營收分別為6294.86萬美元、7218.07萬美元;凈利潤分別為104.49萬美元、1303.18萬美元。公司的毛利率超過70%。

FTIDHL則是由建廣資本與電連技術主導的投資機構(gòu)實際控制。早在2021年8月，電連技術與建廣資本主導的投資機構(gòu)合作，共同設立東莞市飛特半導體控股有限公司(以下簡稱“飛特半導體”)，計劃收購FTDI。

隨后在2022年2月11日，飛特半導體通過在英國設立全資孫公司FTIDHL，使用自有資金3.64億美元及境外銀行并購貸款5000萬美元，合計4.14億美元(當時約合人民幣27.9億元)收購了FTDI 的80.2%股權(quán)。電連技術通過東莞市建廣廣連股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)控制飛特半導體約21.166%的股權(quán)。

2022年6月13日，電連技術發(fā)布公告稱，公司擬收購北京建廣資產(chǎn)管理有限公司(以下簡稱“建廣資產(chǎn)”)持有的東莞市建廣廣力股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)、東莞市建廣廣鵬股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)、東莞市建廣廣科股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)、東莞市建廣廣全股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)、東莞市建廣廣連股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)(五支投資基金合稱“建廣基金”)的合伙份額，以及建廣基金其余的合伙企業(yè)份額或建廣基金持有的飛特半導體股權(quán)，實現(xiàn)對飛特半導體間接持有的FTIDHL的控股權(quán)收購(以下簡稱“本次交易”)，本次交易的支付方式預計包括發(fā)行股份及支付現(xiàn)金。

△飛特半導體股權(quán)結(jié)構(gòu)

根據(jù)公告內(nèi)容顯示，如收購完成后，電連技術直接或間接持有飛特半導體100%的權(quán)益(股權(quán)或上層權(quán)益份額)。

不過，在2022年12月，電連技術發(fā)布公告稱，由于本次交易核心資產(chǎn)位于境外，相關審計評估及盡調(diào)工作進度不達預期，且公司與FTDI境外股東未能就收購條款達成一致。經(jīng)審慎研究分析，公司及交易對方認為現(xiàn)階段繼續(xù)推進本次交易時間較長、存在較大不確定性，為切實維護公司及全體股東利益，經(jīng)協(xié)商雙方?jīng)Q定終止本次交易事項。

而根據(jù)英國政府的公告顯示，實際在2021年12月7日，F(xiàn)TDIHL就通過將持有的FTDI的股份比例從不到 75%增加到75%以上(被認定為收購)，從而獲得了對FTDI的控制權(quán)。而FTDIHL在英國公司注冊處被列為休眠公司，因為其不進行交易或賺取任何收入。該公司有兩名現(xiàn)任董事，他們擁有相同的英國通訊地址，但被列為中國公民，也居住在中國。因此，備受英國政府關注。

英國政府表示，F(xiàn)TDIHL獲得FTDI控制權(quán)的舉動，被視為根據(jù)《2021年國家安全和投資法》第8(2)(c)條進行調(diào)查的“觸發(fā)事件”。

在經(jīng)過長時間的調(diào)查之后，英國政府最終做出了強制FTDIHL出售其持有的FTDI全部股份的決定。英國政府強調(diào)，這項最終命令對于減輕國家安全風險是必要且適當?shù)摹?

此前曾強制安世半導體出售英國晶圓廠股權(quán)

值得注意的是，這是繼2022年5月英國政府利用《2021年國家安全與投資法》，強制要求聞泰科技旗下安世半導體出售其收購來的英國晶圓廠Newport Wafer Fab(以下簡稱“NWF”)股權(quán)之后，第二次利用該法案要求中資企業(yè)出售英國半導體公司的股權(quán)。

早在2021年7月，安世半導體就宣布完成了對英國晶圓廠NWF母公司NEPTUNE 6的100%股權(quán)的收購。當時，NEPTUNE 6正處于破產(chǎn)邊緣。資料顯示，NEPTUNE 6公司2020 財年末的總資產(chǎn)為 4,470.76萬英鎊，凈資產(chǎn)為-517.73 萬英鎊，收購時已經(jīng)資不抵債。

在安世半導體完成了對NWF收購之后，為期制定了長遠的業(yè)務發(fā)展規(guī)劃，追加投資升級機器設備、擴充人員，經(jīng)過一年時間的運營，迅速拯救了資金不足、瀕臨破產(chǎn)的NWF。

然而在2022年5月，英國政府依據(jù)才生效不久的《2021年國家安全和投資法案》，行使法定權(quán)力追溯審查NWF收購，最終于2022年11月以可能危害國家安全為由，強制要求安世半導體剝離NWF。最終，NWF被以1.77億美元出售給了美國的Vishay。

小結(jié)：

近年來，在中美科技戰(zhàn)持續(xù)升級的背景之下，英國作為美國的盟國，也是持續(xù)收緊對于中國的半導體出口管制。根據(jù)英國官方數(shù)據(jù)顯示，在2023年英國政府拒絕了14項向中國提供半導體技術的許可申請，僅批準了兩項，遠高于之前幾年拒絕的數(shù)量和比例。

回顧近年來中資企業(yè)對英國半導體企業(yè)的收購的成功案例，可能還要追溯到2017年，當時中資財團成功以5.5億英鎊收購了Imagination Technologies(剝離了MIPS)。

而自2022年以來，英國政府出臺《2021年國家安全和投資法》，持續(xù)針對中國企業(yè)對英國半導體企業(yè)的投資和收購進行強制干預。英國政府的這一系列的舉動已經(jīng)表明，英國半導體領域已經(jīng)成為了中國企業(yè)的投資禁區(qū)。