1月20日消息，小米集團(tuán)再度大漲5.14%，報(bào)價(jià)13.94港元，市值3342億港元。自納入港股通以來(lái)，內(nèi)資瘋狂買(mǎi)入，小米股價(jià)暴漲60%。此前小米從最高價(jià)22港元一路狂跌至8港元，備受市場(chǎng)質(zhì)疑且股價(jià)腰斬。那么最近的小米到底如何實(shí)現(xiàn)了鳳凰涅槃？

在筆者看來(lái)，主要是五個(gè)因素：小米的5G之年，港股通的納入內(nèi)資決定權(quán)，有望染藍(lán)的強(qiáng)刺激以及中概股回歸的科網(wǎng)股被唱好還有小米系公司輪番上陣等。正如智通財(cái)經(jīng)執(zhí)行總編譚明磊所說(shuō)，回到小米IPO時(shí)期的招股價(jià)17港元，恐怕近期的目標(biāo)并不難。

　　小米的5G之年，受益多少

中國(guó)內(nèi)地已經(jīng)開(kāi)始5G商用時(shí)代，而自5G商用兩月以來(lái)，僅中國(guó)電信的5G用戶就突破800萬(wàn)。由于中國(guó)在全球領(lǐng)先商用，相信小米5G手機(jī)在2020年，也要搶占部分中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)。

調(diào)研機(jī)構(gòu)Counterpoint預(yù)測(cè)，2020年，中國(guó)市場(chǎng)5G手機(jī)產(chǎn)品預(yù)計(jì)將突破100款，并于第三至第四季度覆蓋至2000元以下中端及中低端價(jià)位段，5G手機(jī)在中國(guó)市場(chǎng)的出貨量2020年預(yù)計(jì)將超過(guò)1.5億臺(tái)。

也就是說(shuō)，按照年度增長(zhǎng)來(lái)說(shuō)，今年的手機(jī)出貨量或許是2019年的10倍。大大小小的手機(jī)廠商都會(huì)從中受益，小米已經(jīng)率先確立5G手機(jī)大眾化的趨勢(shì)。2019年12月10日Redmi K30 5G正式發(fā)布，成功推出市場(chǎng)上首部?jī)r(jià)格低于2000元的5G手機(jī)。

中泰國(guó)際研究部助理副總裁秦越表示，2019年港股TMT板塊表現(xiàn)亮眼，多只個(gè)股跑贏恒指50%以上，多為業(yè)績(jī)改善伴隨估值提升。我們認(rèn)為，隨著業(yè)績(jī)改善確定性增強(qiáng)，主要板塊估值提升可持續(xù)，2020年市場(chǎng)將維持以業(yè)績(jī)?yōu)橹鲗?dǎo)的風(fēng)格，并偏向于給予業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性較強(qiáng)的企業(yè)更高估值?？紤]到中國(guó)5G商用后，小米快速將5G手機(jī)推至2000元人民幣以下、5G套餐仍有降價(jià)空間、手機(jī)廠商推出產(chǎn)品較為積極等因素，我們認(rèn)為5G換機(jī)潮有望提前，建議關(guān)注積極備戰(zhàn)5G的小米集團(tuán)-W（1810 HK）。

　　港股通的納入，迎來(lái)內(nèi)資決定權(quán)

2018年甚至2019年較長(zhǎng)的時(shí)間里，能夠買(mǎi)入小米的只有港資，內(nèi)資一直無(wú)緣購(gòu)買(mǎi)。而港資對(duì)5G以及小米手機(jī)的不熟悉，對(duì)其公司硬件公司的定性，認(rèn)為小米估值過(guò)高，以及小米2019年在內(nèi)地市場(chǎng)銷(xiāo)量的下滑，使得小米股價(jià)不斷走低，最終慘遭腰斬。

2019年10月30日，小米等不同權(quán)企業(yè)納入港股通，內(nèi)資可以買(mǎi)入小米，使得更懂小米的人可以布局小米，而且當(dāng)時(shí)小米股價(jià)只有不足10港元，屬于小米股價(jià)的歷史低位，這可是難得的港股通明星股在歷史低位，等著內(nèi)資去買(mǎi)入。

事實(shí)證明，內(nèi)資并沒(méi)有讓小米失望，港股通數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)資瘋狂買(mǎi)入小米，自2019年10月30日以來(lái)，內(nèi)資買(mǎi)入小米已經(jīng)9.33億股，持股市值123.5億元。內(nèi)資最新持股高達(dá)5.36%，只上周內(nèi)資就瘋狂買(mǎi)入1.3億股小米股票。最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)資買(mǎi)入小米浮盈已經(jīng)高達(dá)29.6%，相當(dāng)于內(nèi)資僅買(mǎi)入小米已經(jīng)爆賺了28億元。

　　有望染藍(lán)，可望吸引主動(dòng)及被動(dòng)資金覆蓋

恒生指數(shù)公司將于本季度就同股不同權(quán)（WVR，簡(jiǎn)稱W股）及第二上市公司納入恒指咨詢市場(chǎng)，公司行政總裁關(guān)永盛向本地傳媒表示，計(jì)劃于未來(lái)一、兩個(gè)星期就W股及第二上市公司染藍(lán)收集市場(chǎng)意見(jiàn)，預(yù)計(jì)5月季檢時(shí)有結(jié)果。

關(guān)永盛說(shuō)，理解投資者有風(fēng)險(xiǎn)考慮，但更關(guān)注市場(chǎng)整體接受程度和認(rèn)受性，首季完成咨詢后，大致在5月可完成研究和作出決定。

投資者憧憬阿里巴巴（9988），美團(tuán)（3690）及小米（1810）等股份最快在5月有望被納入恒指，若成事的話，可望吸引更多主動(dòng)及被動(dòng)資金跟進(jìn)相關(guān)股份，對(duì)其股價(jià)產(chǎn)生利好影響。

　　中概股回歸對(duì)科網(wǎng)股的強(qiáng)刺激

耀才證券研究部副經(jīng)理譚智樂(lè)表示，新經(jīng)濟(jì)股會(huì)在短期內(nèi)受資金追捧，主要因市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景看法轉(zhuǎn)向正面下，新經(jīng)濟(jì)股估值便較容易獲提升。

中泰國(guó)際研究部助理副總裁秦越表示，近期有報(bào)道稱港交所已與攜程、網(wǎng)易洽談來(lái)港二次上市，另外恒指公司表示將就同股不同權(quán)公司納入恒指向市場(chǎng)咨詢意見(jiàn)，帶動(dòng)市場(chǎng)提升對(duì)科網(wǎng)股的估值。

光大新鴻基財(cái)富管理策略分析師溫杰新浪財(cái)經(jīng)表示，對(duì)科網(wǎng)股比較看好，主要是基于盈利增長(zhǎng)潛力大，加上投資者愿意給科網(wǎng)股較高估值。另一個(gè)角度是受中美貿(mào)易或香港政局問(wèn)題影響較小，吸引資金流入。最后，部分上述股票有望納入恒指（最快5月），可望受惠北水。

中泰國(guó)際策略分析師顏招駿對(duì)新浪財(cái)經(jīng)表示，看好今年科網(wǎng)股的行情。今年主要利好因素是，柒藍(lán)+中概股回歸+估值吸引。今年是中概股回歸之年，未來(lái)港股的行業(yè)結(jié)構(gòu)將從傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變?yōu)樾陆?jīng)濟(jì)，有利提升整體估值。騰訊、阿里、小米估值都便宜，騰訊手游方面開(kāi)始復(fù)蘇、廣告業(yè)務(wù)隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力減低下有望見(jiàn)底回穩(wěn)。美團(tuán)、小米、阿里在今年有望柒藍(lán)，是另一個(gè)股價(jià)增長(zhǎng)動(dòng)力。

　　小米系公司輪番上陣，小米迎來(lái)估值提升時(shí)刻

最后，小米系的高亮表現(xiàn)也進(jìn)一步刺激了小米走高。小米集團(tuán)董事長(zhǎng)雷軍有份投資的小米掃地機(jī)械人生產(chǎn)商石頭科技，獲批注冊(cè)內(nèi)地科創(chuàng)板，將成為首間在上?？苿?chuàng)板上市的小米生態(tài)鏈企業(yè)，亦是繼在美國(guó)掛牌的華米及云米后，小米生態(tài)鏈下的第三間上市公司。

目前，雷軍至少持有11家科創(chuàng)板公司股份。石頭科技、方邦股份、樂(lè)鑫科技、晶晨股份、金山辦公、九號(hào)智能、石頭科技、創(chuàng)鑫激光、聚辰股份都有小米或雷軍身影。

各大上市公司的高光表現(xiàn)，也讓小米的投資價(jià)值越發(fā)凸顯。金山辦公市值更是來(lái)到了800億元，估值276倍，股價(jià)暴漲了3倍。