糟糕的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)又一次揭示了蔚來(lái)如今所處的艱難困境。

9月24日，納斯達(dá)克上市的蔚來(lái)（NIO.N）發(fā)布了2019年第二季度財(cái)報(bào)，關(guān)鍵業(yè)績(jī)指標(biāo)全線(xiàn)下滑，以至于原定在財(cái)報(bào)發(fā)布后召開(kāi)的電話(huà)會(huì)議也被蔚來(lái)臨時(shí)取消。

財(cái)報(bào)顯示，蔚來(lái)2019年二季度總收入15.1億元，相較一季度16.3億的收入下滑7.5%；毛利率由一季度的-13.4%降至-33.4%；交付車(chē)輛3553臺(tái)，較一季度的3989輛下滑10.9%；而凈虧損則上升至32.9億元，同比增加25.2%，超過(guò)此前市場(chǎng)預(yù)期。

這是一個(gè)讓投資者很尷尬的數(shù)據(jù)，因?yàn)檫@幾乎意味著蔚來(lái)汽車(chē)每多賣(mài)出一輛，就會(huì)多虧損92萬(wàn)元。算上二季度的虧損額，成立4年以來(lái)蔚來(lái)累計(jì)虧損超400億元，這一虧損額接近了特斯拉過(guò)去15年的累計(jì)虧損額。這讓蔚來(lái)汽車(chē)看上去做的只是一個(gè)賠本賺吆喝的生意。虧損額巨大的蔚來(lái)汽車(chē)，以及該公司的聯(lián)合創(chuàng)始人李斌，一直生活在高光下，是媒體的熱門(mén)報(bào)道對(duì)象。

在財(cái)報(bào)發(fā)布前，市場(chǎng)就不看好，蔚來(lái)盤(pán)前股價(jià)亦即下跌超10%，盤(pán)初蔚來(lái)股價(jià)一度大跌近28%。蔚來(lái)汽車(chē)最終收于2.265美元，市值約23億美元，跌幅20.4%。

蔚來(lái)將業(yè)績(jī)下滑、虧損擴(kuò)大的主要原因歸于3月后新能源車(chē)補(bǔ)貼削減和宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)放緩。但是這顯然不是全部。原因是蔚來(lái)汽車(chē)單輛92萬(wàn)元的虧損額，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了新能源汽車(chē)補(bǔ)貼削減帶來(lái)的效應(yīng)。

蔚來(lái)汽車(chē)把自身經(jīng)營(yíng)不利的部分原因歸咎于員工冗余，故而宣布裁員。蔚來(lái)創(chuàng)始人李斌在財(cái)報(bào)中表示，“到第三季度末將全球員工人數(shù)從2019年1月的9900人減少至7800人左右?！?/p>

曾經(jīng)以大手筆著稱(chēng)的蔚來(lái)，開(kāi)始縮衣緊食。而召回事件和汽車(chē)起火事件，也讓蔚來(lái)賠錢(qián)賺吆喝的玩法，開(kāi)始變得難以奏效。

6月27日，因電池存在安全隱患問(wèn)題，蔚來(lái)宣布召回4803輛ES8電動(dòng)汽車(chē)。在財(cái)報(bào)中，蔚來(lái)披露了汽車(chē)召回的成本3.391億元。也因此，蔚來(lái)二季度的銷(xiāo)售成本增長(zhǎng)了8.8%，為20.128億元。如此多的召回事件，也與蔚來(lái)汽車(chē)的宣傳形象差距甚遠(yuǎn)。蔚來(lái)汽車(chē)一直把自己打造成國(guó)內(nèi)高端電動(dòng)汽車(chē)的代表，甚至于特斯拉對(duì)標(biāo)，也喜歡把銷(xiāo)售門(mén)店開(kāi)設(shè)在繁華的市中心商業(yè)區(qū)。

召回事件導(dǎo)致蔚來(lái)二季度的毛利率大幅下滑至-33.4%，相較一季度-13.4%的毛利率，下降20個(gè)百分點(diǎn)，虧損擴(kuò)大。若不計(jì)召回成本的話(huà)，蔚來(lái)二季度的毛利率則有所好轉(zhuǎn)，為-10.9%，但仍屬于賣(mài)出去一輛車(chē)，就虧一筆錢(qián)的情況。

由于召回事件發(fā)生在二季度末尾，并未對(duì)當(dāng)期的汽車(chē)銷(xiāo)售產(chǎn)生重大影響。但也使得7月蔚來(lái)汽車(chē)的交付量下降到837輛，其中出事的ES8僅交付164輛。8月，ES8的交付量進(jìn)一步下降，為146輛。好在ES6的增長(zhǎng)為蔚來(lái)止血。8月，ES6交付了1797輛，使得總交付量達(dá)到1943輛，同比增長(zhǎng)132.1%。

ES6銷(xiāo)量的快速增長(zhǎng)，讓蔚來(lái)對(duì)2019年第三季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，顯得樂(lè)觀(guān)。他們?cè)谪?cái)報(bào)中預(yù)計(jì)，2019年三季度車(chē)輛交付輛在4200-4400輛之間，增幅約為18.2%-23.8%，總收入介于15.93億-16.63億之間，同比增加5.6-10.3%。

蔚來(lái)CEO李斌在財(cái)報(bào)中表示，“在宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)及汽車(chē)市場(chǎng)偏軟的環(huán)境下，我們繼續(xù)努力擴(kuò)大市場(chǎng)滲透。從10月開(kāi)始，我們將開(kāi)始交付ES6和ES8的84千瓦時(shí)電池組，將NEDC行駛里程分別延長(zhǎng)至510公里和430公里。展望未來(lái)，我們將繼續(xù)通過(guò)技術(shù)進(jìn)步加強(qiáng)我們的價(jià)值定位以提升銷(xiāo)售額?！?/p>

當(dāng)下的蔚來(lái)則困境重重。因此，除了表示將全球員工總數(shù)減至7800人外，李斌還表示蔚來(lái)要進(jìn)一步重組，并在年底前將剝離一些非核心業(yè)務(wù)。

李斌并沒(méi)有指明具體哪些非核心業(yè)務(wù)將被剝離。但在發(fā)展遇阻，資金緊張的情況下，蔚來(lái)應(yīng)該會(huì)放緩其蔚來(lái)中心（NIO House）在全國(guó)各大城市大舉開(kāi)店的情況。以及，類(lèi)似于和多位服裝設(shè)計(jì)師跨界做衣服的事情，應(yīng)該也會(huì)淡出蔚來(lái)之后的新聞動(dòng)態(tài)里。

遺憾的是，蔚來(lái)汽車(chē)依然缺乏一個(gè)清晰的、有效的指引，這個(gè)指引幫助投資者做出一些更明智的判斷。比方，其所謂的“透過(guò)技術(shù)進(jìn)步”加強(qiáng)蔚來(lái)汽車(chē)的價(jià)值定位以提升銷(xiāo)售額最終如何實(shí)施？很顯然，蔚來(lái)汽車(chē)賬面25億人民幣的現(xiàn)金，即使加上短期投資不過(guò)35個(gè)億，按照二季度的虧損額，只要一個(gè)季度就燒完了，誰(shuí)會(huì)來(lái)“拯救”蔚來(lái)？四歲的蔚來(lái)到底能不能活下去？