受中美貿(mào)易形勢影響，股票市場避險情緒升溫。近期中信證券、廣發(fā)證券、光大證券、安信國際、輝立證券等多家分析機構發(fā)布報告認為網(wǎng)龍股價被低估，推薦關注網(wǎng)龍。

其中，在光大證券總結的教育行業(yè)2018年年報中，收入前十名企業(yè)里，網(wǎng)龍以26億元排名第七。此外，網(wǎng)龍也以4.8億元凈利潤躋身行業(yè)前十。

而關于網(wǎng)龍2019年的表現(xiàn)預期，根據(jù)輝立證券的分析，自游戲版號在2018年底解禁，網(wǎng)龍集團已有《魔域互通版》、《魔域傳說》和《無境戰(zhàn)地》三款游戲獲發(fā)牌號。此外，網(wǎng)龍目前約有8個準備推出或正在開發(fā)的游戲，和繼續(xù)變現(xiàn)手上的經(jīng)典IP《魔域》及《英魂之刃》及IP改編游戲。在教育方面，普羅米休斯推出新一代互動白板Elements系列，隨著產(chǎn)品的功能更成熟，這有助提高產(chǎn)品ASP及變現(xiàn)能力。同時Edmodo在今年會推出更多變現(xiàn)渠道，網(wǎng)龍集團預計在2019年下半年推出每月收費作業(yè)輔導服務。這些都預示著2019年網(wǎng)龍在營收上將更上一層樓。

日前，網(wǎng)龍CFO任國熙接受了的專訪，就網(wǎng)龍教育業(yè)務的變現(xiàn)盈利、投資并購等問題進行了全面解讀。

圖為：網(wǎng)龍CFO任國熙先生

關于游戲業(yè)務

：游戲業(yè)務可以說是網(wǎng)龍起點，站在20歲的節(jié)點上，從財務角度如何看待游戲業(yè)務在網(wǎng)龍的地位？

任國熙：我們的游戲業(yè)務近年來仍保持其增長勢頭，過去三年，游戲業(yè)務分部利潤增長超過3倍。其2017年和2018年的收入分別同比增長38％和42％，而利潤增長更可觀，分別同比增長82％和93％。游戲業(yè)務的收入約占集團收入50％，顯然它仍然是集團的核心部分。我們的旗艦游戲《魔域》是國內(nèi)最受歡迎的游戲IP之一，有著極高的玩家忠誠度和粘性。我們游戲業(yè)務在過去幾年的良好表現(xiàn)證明了老IP也能夠有增長，也證明了《魔域》除了維持穩(wěn)定增長，還能夠成為游戲業(yè)務發(fā)展的主要動力。我們將通過新游戲的延伸開發(fā)以及繼續(xù)發(fā)展老游戲，來實現(xiàn)未來《魔域》IP收入穩(wěn)健且高速的增長。另外，我們也正在不斷拓展我們的IP組合，實現(xiàn)IP價值最大化。我們的《英魂之刃》MOBA游戲國內(nèi)注冊用戶規(guī)模排名第二，僅次于《王者榮耀》。同時，我們也與騰訊合作開發(fā)《英雄聯(lián)盟》H5游戲。我們將繼續(xù)投入游戲業(yè)務，實際上，我們的游戲產(chǎn)品線目前非常強大，有多個新游戲已準備推出。

：國內(nèi)游戲公司眾多且競爭激烈，再加上此前監(jiān)管部門暫停游戲版號審批，網(wǎng)龍如何來保障自己游戲業(yè)務的穩(wěn)步發(fā)展？有沒有考慮一些收購機會？

任國熙：游戲監(jiān)管是發(fā)生在整個行業(yè)，因此對所有國內(nèi)的同行也有影響。但網(wǎng)龍年初以來已經(jīng)有不少游戲獲得版號審批，同時我們的現(xiàn)有游戲繼續(xù)保持良好增長勢頭，《魔域》等核心IP也表現(xiàn)優(yōu)異，所以目前來看游戲監(jiān)管方面的情況對我們影響是很有限的。長遠來說，我認為這對行業(yè)的健康發(fā)展是一件很好的事情，監(jiān)管讓所有行業(yè)參與者都在一個平衡的環(huán)境中，能夠有持續(xù)力地發(fā)展。

至于收購，我們會保持開放的態(tài)度，任何能夠加強我們的產(chǎn)品和技術能力的并購機會，我們都會認真考慮。

：今年是《魔域》游戲推出的第13周年，網(wǎng)龍如何能讓《魔域》做到經(jīng)久不衰？

任國熙：《魔域》是我們重點持續(xù)打造的IP，收入保持不斷增長的原因有：1）堅持持續(xù)推進魔域IP產(chǎn)品系列化，通過不同載體拓展魔域IP市場影響力，從而讓更多用戶接觸到魔域；2）堅持每年兩個大型資料片更新，結合市場熱點不斷加入新玩法，保證內(nèi)容持續(xù)更新；3）重視客戶服務，通過一對一服務保持用戶對游戲忠誠度； 4）注重玩家社區(qū)建設，打造健康玩家生態(tài)。

我們的計劃是通過推出不同類型的版本，目標是讓這個經(jīng)典IP魔域價值達到最大化。比如我們推出《魔域互通版》，讓端游玩家也可以在手機上玩同一個游戲，從而提高玩家的留存率。另外，我們將推出《魔域2》，這是魔域的正式延續(xù)大作?？傮w來說，我們會持續(xù)推進魔域IP產(chǎn)品系列化，實現(xiàn)魔域產(chǎn)品端游、手游、頁游、H5全平臺布局，務求發(fā)揮該IP價值最大化。我們認為魔域IP的價值和收入能力還有非常大的上升空間。

：網(wǎng)龍手游收入的增長十分迅速，未來手游會否在某階段取代端游?

任國熙：我們會同時關注手游和端游的發(fā)展，手游是我們未來增長的主要驅動力，目前我們pipeline上的產(chǎn)品也以手游為主，同時隨著《魔域互通版》的推出，《魔域》PC也已經(jīng)不再是傳統(tǒng)意義的端游，同時也是手游，玩家在家可以玩端游，享受聲視覺效果最大化，出門后就可以隨時隨地打開手機玩。我們相信不論端游還是手游都將會有良好的發(fā)展。

關于教育業(yè)務

：網(wǎng)龍教育業(yè)務虧損逐漸在收窄，對教育業(yè)務的盈利預期是怎樣的？

任國熙：我們會繼續(xù)對教育業(yè)務進行投入，而我們的投入也開始看到盈利上的收獲，因為我們的子公司普羅米休斯2018年已經(jīng)扭虧為盈。但是我要強調(diào)一點，就是我們的教育業(yè)務的資本價值，是體現(xiàn)于我們建立的生態(tài)和社區(qū)，是否有長遠可持續(xù)的盈利能力，而我們正在投入的就是要建立一個全球覆蓋最大的教學工具生態(tài)，我這里提到的教學工具是包括給老師備授課和學生學習的工具, 包括硬件、軟件、平臺和優(yōu)質資源，這些教學工具旨在給用戶賦能，從而產(chǎn)生強大的用戶粘性，以這種方法吸引大規(guī)?？沙掷m(xù)性的流量。舉個例子，當學校買了我們普羅米休斯的互動顯示屏，其實課堂里面的老師和學生已經(jīng)馬上成為我們的用戶，而這些用戶要離開是比較困難的，這就是粘性。所以這個生態(tài)將來會讓我們有巨大的長遠盈利能力，但是我們需要投入，因為不投入是沒有辦法做到的。不過，我們過去幾年的投入已經(jīng)讓我們有一個非常扎實的基礎去實現(xiàn)變現(xiàn)。我們計劃在今年9月份從在線作業(yè)輔導開始我們的線上變現(xiàn)，未來我們還會有一系列的付費服務和內(nèi)容將陸續(xù)推出。我們很有信心能夠實現(xiàn)規(guī)?；淖儸F(xiàn)，因為我們是唯一一家公司有課堂內(nèi)和課堂外的線上加線下的全球用戶覆蓋。至于具體的教育業(yè)務的盈利時間，還是要取決于我們線上變現(xiàn)的速度。

：我們看到網(wǎng)龍在教育領域做了一系列并購，目前來看效果還不錯。那么網(wǎng)龍內(nèi)部是如何來確保自己的投資并購是有效的？在投資標的尋找、管理等方面有哪些系統(tǒng)性支持？

任國熙：我們每個并購項目都會經(jīng)過嚴格的盡職調(diào)查，以確保并購目標會為我們產(chǎn)生協(xié)同效應。在研究每家標的公司是否應該并購的時候，關注點都是case by case，因為每個項目都是獨特的。比如普羅米休斯，我們當時希望做全球性的線上教育，但缺乏國際上的渠道。普羅米休斯產(chǎn)品的全球學校覆蓋是教育界首屈一指的，另外，我們的軟件開發(fā)實力能為普羅米休斯的產(chǎn)品大幅升級。這宗并購不但為我們帶來巨大的機遇，而普羅米休斯的盈利能力也在并購后有明顯的提升，在收購后三年內(nèi)就扭虧為盈，收入增長還超過一倍，目前來說是個雙贏的局面。

在投資標的的尋找方面，我們有專業(yè)的投資并購團隊專注這方面的工作。另外在投后管理上，我們會讓標的公司的管理層全面負責經(jīng)營，在戰(zhàn)略方向上和資源協(xié)同上提供大量的支持。

：網(wǎng)龍在2018年5月收購的全球教育網(wǎng)絡平臺Edmodo，已進入業(yè)務變現(xiàn)準備期，目前進展如何？未來有何目標？

任國熙：收購Edmodo讓我們?nèi)〉脙煞矫娴耐黄疲旱谝?，我們獲得了一個社區(qū)化的教學平臺，以社區(qū)化加強用戶粘性，我認為會是未來的趨勢；第二，我們把我們的用戶使用場景延伸到課后，因為Edmodo其中一個最常用的功能就是家庭作業(yè)，而課后這個場景可以讓我們更加接近變現(xiàn)的機會。所以，Edmodo讓我們的教育產(chǎn)品體系更加完善，完成了覆蓋課前、課中及課后全學習場景的布局。從一個更高的層面去看，收購了Edmodo之后，我們成為全世界唯一一家公司利用front of class硬件和軟件的結合，透過全球化的學校落地的渠道，全面覆蓋課內(nèi)和課外的使用場景。我們這個生態(tài)的獨特性讓我們有強大的用戶流量，流量帶來的是變現(xiàn)的機會。所以Edmodo的并購，也讓我們的線上變現(xiàn)能夠加速。我剛才提到我們將會在9月份開始Edmodo上的課外輔導變現(xiàn)，后續(xù)也會陸續(xù)推出更多的付費服務和內(nèi)容。

：普羅米休斯產(chǎn)品在國外大放異彩，此前網(wǎng)龍也有透露今年計劃在中國開啟大規(guī)模普及普羅米休斯產(chǎn)品的戰(zhàn)略，目前該戰(zhàn)略進展和效果如何？與國內(nèi)競爭對手如視源、鴻合科技的競爭策略是什么？

任國熙：普羅米休斯提供課堂解決方案有20年的歷史，是全球最早進入這塊領域的公司之一，目前在國際市場的市場占有率也是位列第一，所以普羅米休斯的差異化和競爭優(yōu)勢在于對課堂內(nèi)教學需求理解的長時間積累，加上網(wǎng)龍的線上產(chǎn)品設計和平臺開發(fā)能力的支持，這些都是我們的競爭對手無法短時間復制的。比如說，普羅米休斯今年新推出的v7 ActivPanel互動顯示屏里面的操作系統(tǒng)就是網(wǎng)龍的中國技術團隊開發(fā)的，這樣充分利用了網(wǎng)龍在線上平臺開發(fā)的積累，讓我們的顯示屏成為真正意義上的connected device。整體來說，在進入中國市場的時候，我們會利用這些競爭優(yōu)勢，加上本地化的銷售團隊，推出高性價比的產(chǎn)品，所以我們對普羅米休斯在國內(nèi)的發(fā)展十分樂觀。

：網(wǎng)龍在“打造全球最大的教育社區(qū)”的目標實踐路上，教育業(yè)務還有哪些規(guī)劃？近期有無新的投資并購計劃？

任國熙：正如我剛才提到，我們的整體規(guī)劃思路是透過覆蓋全價值鏈的教學工具，利用教學工具賦能用戶，建立有用戶粘性的社區(qū)，然后透過大量的用戶流量去實現(xiàn)變現(xiàn)。我們的規(guī)劃是重點把K12的市場做好，所以我們投放在K12的資源會最多，而長遠計劃來說，我們面向的是終身教育，所以我們也會復制該模式到其他的垂直市場，包括企業(yè)培訓、高職、大學等。

至于投資并購，未來的并購方向會傾向于變現(xiàn)價值方面去考慮，所以我們會重點關注有變現(xiàn)能力的教學內(nèi)容和服務。

另外，除了并購外，我們會繼續(xù)發(fā)掘和教育內(nèi)容和服務提供商的合作機會。我們現(xiàn)有的合作伙伴包括培生、北師大、夢工廠、樂高教育、大英百科及環(huán)球影城等。

：我們關注到近期網(wǎng)龍的新產(chǎn)品“Pop-up classroom”受到埃及和尼日利亞政府的青睞，并與雙方政府簽署了合作諒解備忘錄，請問埃及和尼日利亞的訂單規(guī)模，以及預計何時能為公司帶來收益?

任國熙：埃及和尼日利亞政府均對我們的Pop-up classroom表達了濃厚的興趣以及有很好的評價，目前我們已和對方進入商業(yè)談判階段，訂單規(guī)模等細節(jié)待正式簽約后公布。

關于公司

：網(wǎng)龍此前孵化的新業(yè)務選擇看準時機高價出售來獲得現(xiàn)金回報，比如17173、91無線，為什么針對孵化的教育業(yè)務選擇獨立上市這樣的安排，而不是如前者一樣出售？

任國熙：我們相信目前Edtech還處于是一個非常早期的發(fā)展階段，所以我們看到未來全球的教育板塊擁有巨大的機會和長遠的潛在增長空間。因此，教育會是公司計劃長期發(fā)展的業(yè)務，將來分拆上市自然可以讓教育業(yè)務有自身的資本平臺，能夠支持未來長遠的發(fā)展。另外，上市對管理和團隊激勵方面也有積極的作用。

：中美貿(mào)易戰(zhàn)對于公司帶來什么影響？哪個業(yè)務最受影響？是否會因此調(diào)低今年的收入目標？目前公司有何措施應付？

任國熙：目前，普羅米休斯有部分產(chǎn)品是在美國的征稅范圍內(nèi)，但是我們看到近期中美恢復談判，美國暫緩延伸征稅的產(chǎn)品范圍，這對我們來說是非常正面的消息。另外，普羅米休斯2018年在非美國地區(qū)的收入同比增長30%，特別是在新興市場，我們的業(yè)務進展良好，未來我們在埃及、尼日利亞等地區(qū)都有訂單及產(chǎn)品進入的機會，這些非美國地區(qū)的業(yè)務也將為成為普羅米休斯業(yè)績增長的一大動力。所以，整體來說，按照目前情況看我們預計中美的關稅問題對我們的影響非常有限。

：全球正在加快推進的5G計劃，未來會給公司帶來哪些機遇？

任國熙：網(wǎng)龍的VR/AR技術，及全息遠程技術，都是對網(wǎng)絡流量、速度要求較大的技術。5G時代的來臨，為提升VR/AR、全息投影體驗提供了強大的技術支撐，我們認為5G時代對我們這些產(chǎn)品需求有很正面的影響。今年初，網(wǎng)龍與中國聯(lián)通5G創(chuàng)新中心簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，將結合網(wǎng)龍的全息遠程互動技術和中國聯(lián)通的5G網(wǎng)絡在5G+智慧教育領域展開合作。

最近，我們還對外公布了合肥VR小鎮(zhèn)的部分細節(jié)，合肥VR小鎮(zhèn)是目前全國最大的VR專業(yè)化產(chǎn)業(yè)發(fā)展平臺，而網(wǎng)龍是該項目的VR產(chǎn)品供應商。我們預期5G技術會陸續(xù)為公司帶來類似的行業(yè)機遇。

：作為公司首席財務官，是否可以對于公司過去20年做一個總結，以及提出對于公司下一個20年的展望和希冀？

任國熙：從創(chuàng)立之初至今，歷經(jīng)20年的發(fā)展，網(wǎng)龍核心業(yè)務始終走在行業(yè)前端。由網(wǎng)絡游戲業(yè)務起步，到創(chuàng)建中國第一網(wǎng)游資訊門戶網(wǎng)站–17173.com，再到其后成功孵化出91無線智能手機服務平臺。時至今天，公司在積極擴展游戲業(yè)務同時，也借自主研發(fā)及并購合作并行的策略，從內(nèi)容、軟件、硬件等各個領域打造完整的在線教育生態(tài)系統(tǒng)。

展望未來，網(wǎng)龍將繼續(xù)執(zhí)行游戲+教育雙引擎并行的發(fā)展戰(zhàn)略。在游戲業(yè)務方面，網(wǎng)龍將以加速業(yè)務增長為目標，繼續(xù)沿用IP價值最大化的戰(zhàn)略，并透過自主研發(fā)及與合作伙伴協(xié)作的方式共同擴充IP產(chǎn)品組合。教育方面，網(wǎng)龍將堅守以先進技術推動創(chuàng)新教育的愿景，不斷提升產(chǎn)品質量及滲透率，以完成公司建立“未來教室”的使命。