新浪科技訊 北京時(shí)間10月24日晚間消息，美國(guó)活躍投資者卡爾·伊坎(Carl Icahn)周三宣布，已致信蘋(píng)果公司CEO蒂姆·庫(kù)克(Tim Cook)，并將于周四在其新推出的網(wǎng)站上公布郵件全文。目前這一郵件全文已公布。伊坎在郵件中再次敦促庫(kù)克執(zhí)行規(guī)模1500億美元的股票回購(gòu)計(jì)劃。

伊坎同時(shí)表示，他目前持有蘋(píng)果公司的4,730,739股股份，高于此前公布的3,875,063股。他認(rèn)為，如果蘋(píng)果公司執(zhí)行他提議中的股票回購(gòu)計(jì)劃，那么股價(jià)將漲至1250美元。

　　以下為郵件全文：

蒂姆：

很高興9月底在一次晚餐中和你會(huì)面。當(dāng)我們會(huì)面時(shí)，我的附屬公司和我本人持有蘋(píng)果公司3,875,063股股份。而截至今天早晨，我們持有4,730,739股股份，持股規(guī)模擴(kuò)大了22%。這表明，我們認(rèn)為，盡管近期出現(xiàn)上漲，但市場(chǎng)仍大幅低估蘋(píng)果公司的價(jià)值。因此，關(guān)于1500億美元的股票回購(gòu)計(jì)劃，我們的提議仍然不變。我們很高興在晚餐中聽(tīng)到，你重視我們的意見(jiàn)，并將在3周時(shí)間內(nèi)和我們?cè)俅谓佑|，繼續(xù)這一對(duì)話。我們預(yù)計(jì)這樣的對(duì)話將很快發(fā)生，因此在這封郵件中重申已直接對(duì)你表達(dá)的觀點(diǎn)，以冀為公司董事會(huì)和其他股東進(jìn)行有效地總結(jié)。

我們認(rèn)為，蘋(píng)果公司是全球最優(yōu)秀的消費(fèi)產(chǎn)品創(chuàng)新者，也是行業(yè)中最強(qiáng)大、最值得尊敬的品牌之一。我們將蘋(píng)果公司視作最具吸引力的投資。2013年8月13日，我首次在Twitter上告知粉絲，我持有蘋(píng)果公司股票的“大量頭寸”。我也向你表達(dá)了我的看法，即“目前應(yīng)當(dāng)進(jìn)行大規(guī)模股票回購(gòu)”。當(dāng)時(shí)，我們持有3,448,663股股份，而蘋(píng)果公司股價(jià)為467美元。自那時(shí)以來(lái)，我們又買(mǎi)入了1,282,076股股份(這使我的持股總價(jià)值達(dá)到25億美元)，目前我們?nèi)杂幸饫^續(xù)買(mǎi)入。

我們希望非常明確地表明，我們非常支持你、當(dāng)前的管理團(tuán)隊(duì)、蘋(píng)果公司的文化，以及由此帶來(lái)的創(chuàng)新精神。作為股東，我們的批評(píng)與你的管理領(lǐng)導(dǎo)力和運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略無(wú)關(guān)，而只與一件事有關(guān)：蘋(píng)果公司股票回購(gòu)項(xiàng)目的規(guī)模和時(shí)機(jī)。對(duì)我們來(lái)說(shuō)，很明顯規(guī)模應(yīng)當(dāng)更大，而時(shí)機(jī)更迫切。

當(dāng)我們會(huì)面時(shí)，你同意我們的說(shuō)法，即股票價(jià)值被低估。我們認(rèn)為，如此嚴(yán)重的非理性低估通常只是短期的異常。進(jìn)行更大規(guī)模股票回購(gòu)的時(shí)機(jī)仍然成熟，但這一機(jī)會(huì)不會(huì)永遠(yuǎn)存在。盡管董事會(huì)到目前為止的行動(dòng)(在3年時(shí)間里回購(gòu)600億美元股票)看起來(lái)像是大規(guī)?；刭?gòu)，但考慮到蘋(píng)果公司目前持有1470億美元現(xiàn)金，而明年將獲得510億美元息稅前利潤(rùn)(華爾街平均預(yù)期)，這一回購(gòu)規(guī)模仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的平均前瞻市盈率約為14倍?？鄢齼衄F(xiàn)金，蘋(píng)果公司目前的前瞻市盈率僅為9倍(這還未考慮蘋(píng)果公司的現(xiàn)金稅率遠(yuǎn)低于華爾街分析師使用的稅率)。我們很有信心，在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，蘋(píng)果公司每股利潤(rùn)的增長(zhǎng)速度將超過(guò)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的平均水平，因此這一折價(jià)(對(duì)現(xiàn)金進(jìn)行調(diào)整之后)顯得更有吸引力。由于嚴(yán)重的估值差距及所持的巨額現(xiàn)金，因此我們認(rèn)為，很難想象董事會(huì)不采取更積極的行動(dòng)，以1500億美元要約收購(gòu)的方式立即進(jìn)行股票回購(gòu)(資金可來(lái)自借貸，或借貸和自有資金相結(jié)合)。

盡管這樣的規(guī)模史無(wú)前例，但考慮到你們公司的規(guī)模和財(cái)務(wù)實(shí)力，這仍是適當(dāng)而可管理的。蘋(píng)果公司能獲得足夠的現(xiàn)金流，以支撐這樣的債務(wù)，在銀行中還擁有1470億美元現(xiàn)金。正如我們?cè)谕聿椭刑嶙h的，如果蘋(píng)果公司決定以3%的利率借貸1500億美元，并以每股525美元的價(jià)格回購(gòu)股票，那么每股利潤(rùn)將可以立即提升33%。這意味著不考慮估值倍數(shù)的上調(diào)，股價(jià)將上漲33%。如果你們?cè)诟L(zhǎng)時(shí)間(3年)內(nèi)執(zhí)行提議中的股票回購(gòu)，假定市場(chǎng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)的年增長(zhǎng)率為7.5%，同時(shí)給予相當(dāng)于息稅前利潤(rùn)11倍的正常市場(chǎng)估值，我們預(yù)計(jì)股價(jià)將上漲至1250美元。

我們相信，一家公司的董事會(huì)有責(zé)任意識(shí)到提升股東價(jià)值的機(jī)會(huì)，這包括分配一定資本，執(zhí)行規(guī)模較大、時(shí)機(jī)恰當(dāng)?shù)墓善被刭?gòu)。蘋(píng)果公司的董事會(huì)成員中并沒(méi)有人是得到證明的投資專(zhuān)家。我認(rèn)為，繼續(xù)推遲執(zhí)行我們提議的股票回購(gòu)將反映出董事會(huì)這方面專(zhuān)業(yè)性的缺失。我公司的成功，以及我作為投資人的專(zhuān)業(yè)性是難以否認(rèn)的?；谖业耐顿Y主題，如果立即執(zhí)行這一股票回購(gòu)，那么選擇不以要約價(jià)格出售股份的投資者最終將看到股價(jià)上漲140%。此外，為了應(yīng)對(duì)任何可能的譴責(zé)，即從對(duì)股東的長(zhǎng)期利益來(lái)看這一投資主題不成立，我同意繼續(xù)持有我的股份，不參加1500億美元的股票回購(gòu)。我的意圖不存在任何短期動(dòng)機(jī)。