barron`s.com報(bào)導(dǎo)，Jefferies & Co.分析師Hyunwoo Doh 17日發(fā)表研究報(bào)告指出，三星電子(Samsung Electronics)正在出清低價(jià)手機(jī)的庫(kù)存，因此該公司本季營(yíng)益恐怕會(huì)不如市場(chǎng)預(yù)期。Doh預(yù)期，雖然三星旗艦智慧型手機(jī)「Galaxy S5」出貨穩(wěn)健，但中低階智慧型手機(jī)的通路庫(kù)存修正卻恐令該公司的「IT與行動(dòng)通訊」部門(mén)營(yíng)益季減25%至5兆韓圜。

不過(guò)，Doh表示，該證券預(yù)期三星的半導(dǎo)體部門(mén)盈余應(yīng)該會(huì)在今(2014)年第4季改善，主因DRAM業(yè)者導(dǎo)入25奈米制程技術(shù)的速度緩慢、進(jìn)而限制供應(yīng)增速，而微軟(Microsoft Corp.)不再支援Windows XP后帶動(dòng)PC換機(jī)需求，也提振了筆記型電腦銷(xiāo)售量、并將平板電腦的需求轉(zhuǎn)向二合一PC。另外，隨著企業(yè)對(duì)海量資料分析(big data)的需求大增，伺服器市場(chǎng)也跟著顯著擴(kuò)增。這些都帶動(dòng)了DRAM需求上揚(yáng)。Doh也看好固態(tài)硬碟(SSD)、UHD TV的需求。

基于上述原因，Doh認(rèn)為投資人不需太過(guò)擔(dān)憂三星凈利下滑的問(wèn)題。他并表示，三星的IT與行動(dòng)通訊營(yíng)益應(yīng)該能在第3季反彈11%，主要是拜季節(jié)性智慧型手機(jī)需求之賜。他將三星的投資評(píng)等重申為「買(mǎi)進(jìn)」、目標(biāo)價(jià)則為1,700,000韓圜。

不少分析師最近看壞三星電子，表示宏達(dá)電(2498)和LG電子(LG Electronics)逐漸迎頭趕上，三星過(guò)度倚賴行動(dòng)部門(mén)收益，獲利將大幅衰退；最糟情況下，毛利率恐怕會(huì)跌至PC產(chǎn)業(yè)的5%微利。

華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)導(dǎo)，野村分析師C.W. Chung 6月12日表示，三星和宏達(dá)電、LG電子的差距快速縮小，將侵蝕三星智慧機(jī)的銷(xiāo)售和獲利。他說(shuō)看到LG新旗艦機(jī)G3之后，他作出這個(gè)結(jié)論，認(rèn)為G3已和三星頂級(jí)智慧機(jī)不分軒輊。

三星3/4獲利來(lái)自行動(dòng)部門(mén)；Chung預(yù)估，今年行動(dòng)部門(mén)營(yíng)益將年減13%，明年續(xù)減16%；毛利率可能剩下11-13%，更慘的話，可能會(huì)跌至PC業(yè)的5%。不過(guò)他看好晶片和零件部門(mén)前景，認(rèn)為可抵銷(xiāo)部份虧損。

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