由于半導(dǎo)體行業(yè)是技術(shù)與資本密集型行業(yè)，投資拉動是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張的主要?jiǎng)恿ΑＳ绕涫菍τ谥袊群筮M(jìn)國家要發(fā)展集成電路產(chǎn)業(yè)，更需要政府給予企業(yè)政策和資金上的支持：企業(yè)在發(fā)展初期，單純依靠其自身收入無法維持資本投入的需求，從而無法在全球市場上進(jìn)行競爭。從臺灣和韓國發(fā)展集成電路產(chǎn)業(yè)的經(jīng)驗(yàn)來看，政府的支持對行業(yè)的發(fā)展壯大起到非常關(guān)鍵的作用。

因此，國家在2014年6月發(fā)布《國家集成電路產(chǎn)業(yè)推進(jìn)綱要》，從政策上完善落實(shí)一系列支持集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的措施，并設(shè)置了分階段目標(biāo);緊接著于2014年9月設(shè)立國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金(俗稱“大基金”)，主要用于集成電路產(chǎn)業(yè)的投資，支持行業(yè)的發(fā)展壯大。

截至2016年年底，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司"大基金"兩年多來共決策投資43個(gè)項(xiàng)目，累計(jì)項(xiàng)目承諾投資額818億元，實(shí)際出資超過560億元;已實(shí)施項(xiàng)目覆蓋了集成電路設(shè)計(jì)、制造、封裝測試、裝備、材料、生態(tài)建設(shè)等各環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)了在產(chǎn)業(yè)鏈上的完整布局，帶動的社會融資超過了1500億元。

圖表1：2015-2016年國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金成果匯總

中國半導(dǎo)體行業(yè)現(xiàn)整合潮

半導(dǎo)體行業(yè)是一個(gè)高技術(shù)門檻的行業(yè)，業(yè)內(nèi)公司通常都具有十幾年甚至數(shù)十年的技術(shù)積累，國內(nèi)的半導(dǎo)體企業(yè)相比國際同行，普遍存在技術(shù)積累不足的問題。

《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》明確提出，到2020年集成電路產(chǎn)業(yè)與國際先進(jìn)水平的差距逐步縮小，全行業(yè)銷售收入年均增速超過20%，企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力大幅增強(qiáng);到2030年，集成電路產(chǎn)業(yè)鏈主要環(huán)節(jié)達(dá)到國際先進(jìn)水平，一批企業(yè)進(jìn)入國際第一梯隊(duì)，實(shí)現(xiàn)跨越發(fā)展。

圖表2：《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》解讀

在國際并購浪潮盛行的背景下，唯一可以迅速達(dá)到國家目標(biāo)的途徑可能就是國際并購+自助研發(fā)的的長久路線，直接收購國外優(yōu)質(zhì)企業(yè)和資產(chǎn)的方式，是一條快速發(fā)展的途徑，預(yù)估這個(gè)路線應(yīng)該能持續(xù)到2025年。

當(dāng)前在國家大基金的帶動下，政府資本和社會資本積極支持國內(nèi)企業(yè)走出國門對外收購，而國內(nèi)外資本市場的估值水平差異也推動國內(nèi)企業(yè)對外收購。

諸多龍頭企業(yè)陸續(xù)啟動收購、重組，帶動整個(gè)集成電路產(chǎn)業(yè)的大整合。以紫光集團(tuán)為例，先后斥資17億美金收購展訊、9億美金收購銳迪科、50億美金收購新華三、111億元和24億元收購封測公司矽品精密與南茂科技，通過國際并購與合作掌握核心技術(shù)，擴(kuò)張業(yè)務(wù)版圖。

截止到2017年中國半導(dǎo)體行業(yè)重大并購事件的匯總：