一味地強調(diào)規(guī)模，如今卻不得不嘗下盈利能力下降的苦果。

 　　在最近發(fā)布的19屆電子百強的同時，一組數(shù)字引起了各界的關(guān)注：電子百強企業(yè)的營業(yè)收入、利潤和出口的增長率分別為23%、18%和25%，明顯低于全行業(yè)41.2%、49.3%和46%的增長速度，百強企業(yè)平均利潤率僅為4.07%，不僅低于全行業(yè)4.22%的平均水平，也低于全國工業(yè)部門6%的利潤率。若與跨國公司相比，則差距更大。

　　雖然風(fēng)光無限，而電子百強卻已身陷規(guī)模困境之中。

規(guī)模與利潤背離

　　記者粗略計算了一下電子百強企業(yè)營業(yè)利潤率情況，發(fā)現(xiàn)營業(yè)利潤率呈明顯的“排名上升、營業(yè)利潤率下降”的背離趨勢，即企業(yè)規(guī)模越大，營業(yè)利潤率并沒有隨生產(chǎn)成本下降而上升，反而出現(xiàn)下降趨勢。在營業(yè)收入超過100億的前22家企業(yè)中，只有華為、中興、上海貝爾阿爾卡特、廣州萬寶、華立控股5家企業(yè)營業(yè)利潤率高于全行業(yè)4.22%的平均水平，上海廣電、惠州市德賽、接近平均水平外，其余2／3的企業(yè)都遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于行業(yè)平均營業(yè)利潤率，11家企業(yè)在2%左右。而在排名電子百強的后20位的企業(yè)中，只有5家企業(yè)營業(yè)利潤率水平低于行業(yè)平均水平。

　　信息產(chǎn)業(yè)部經(jīng)濟運行司周子學(xué)司長認(rèn)為，這是由于其核心競爭力不夠的原因，企業(yè)競爭力并沒有隨著企業(yè)規(guī)模增長而上升造成的。

做大并不等于做強

　　而市場人士認(rèn)為，作為本土產(chǎn)業(yè)龍頭的電子百強企業(yè)，在規(guī)模擴大之時，一些自身的弊端也顯現(xiàn)出來，諸如缺乏核心技術(shù)、研發(fā)投入不足、產(chǎn)品附加值低、僅靠規(guī)模取勝等傳統(tǒng)短腿近年來并沒有得到根本改觀，使得本土企業(yè)核心競爭力在規(guī)模不斷擴大的同時并沒有根本的提高，因此在競爭加劇的情況下，難免受到?jīng)_擊。

　　以研發(fā)投入為例，2004年百強企業(yè)總投入為37.6億美元，而IBM、諾基亞、三星等企業(yè)都超過50億美元，差距之大可見一斑。

　　而更可怕的是國內(nèi)電子科技類企業(yè)大多是依靠重組的方式進行規(guī)模擴張。在規(guī)模的基數(shù)直線增長，而競爭力沒有成比例提高的情況下，反而增加了企業(yè)的風(fēng)險。

　　東方高圣投資公司研究并購行業(yè)的冀書鵬認(rèn)為，海爾競購美泰的代價太大，海爾需要付出12.8億美元的收購價，再加上擔(dān)負(fù)的負(fù)債，總需付出超23億美元。如果收購成功，雖然海爾的銷售收入會大增，但利潤率反而會受拖累。

　　而業(yè)內(nèi)盛傳的中國四大IT巨頭CEC?中國電子信息產(chǎn)業(yè)集團公司?、中國普天、長城集團、CECT?中電集團?正在醞釀合并一事，也是如此。一旦合并成功，將可能產(chǎn)生出中國電子制造業(yè)的巨無霸，資產(chǎn)規(guī)模超過千億元，但是這并無益于企業(yè)業(yè)績的改善。業(yè)內(nèi)知名分析人士Frost＆Sullivan中國區(qū)總經(jīng)理王煜全認(rèn)為，目前這幾家公司的經(jīng)營狀況并不好，縱然國資委決定合并，重新調(diào)配資源，對合并后的企業(yè)集團競爭力的增益并不大。

大與好無關(guān)

　　大企業(yè)并不一定是好企業(yè)。其實衡量股票好壞的最基本標(biāo)準(zhǔn)之一就是企業(yè)的利潤率，在完全市場環(huán)境下，利潤率高的企業(yè)股票肯定要比同等條件的利潤率低的企業(yè)股票值錢，而且隨著利潤率的增高，股票還會上漲。

　　這同企業(yè)的規(guī)模有關(guān)系嗎？在每股代表同樣資產(chǎn)的條件下答案是否定的，沒有直接的關(guān)系。

　　突然想起《天下無賊》里劉德華的那句經(jīng)典之話“開好車的一定是好人嗎？”我頓生疑惑：“規(guī)模大的企業(yè)也一定是好企業(yè)嗎？”

　　雖然百強企業(yè)在稅收貢獻(xiàn)上占了全行業(yè)的七成多，但近幾年來百強企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的整體地位有逐年弱化趨勢?，F(xiàn)在在榜上徘徊的一些企業(yè)雖然規(guī)模很大，但其位子已經(jīng)岌岌可危，隨時都有被甩出局的危險。據(jù)統(tǒng)計，上一屆的百強企業(yè)就有11家因企業(yè)重組、營業(yè)收入增長緩慢或利潤未達(dá)標(biāo)等原因在這一屆電子百強榜上出局。