IBM重啟出售X86服務器業(yè)務:誰更該接盤?
自去年IBM欲出售其X86服務器業(yè)務而最終因與聯(lián)想在出售價格上的分歧而最終流產(chǎn),之后IBM曾一度放棄了出售該業(yè)務的年頭,并在去年投入10億美元在X86服務器業(yè)務的創(chuàng)新和研發(fā),此舉似乎標志著IBM短期內(nèi)不會再有出售該業(yè)務的舉動。但近日有報道稱,IBM可能會重啟出售X86服務器業(yè)務,并稱最可能的買家將是戴爾。但我們認為從純商業(yè)角度考量,戴爾并購IBMX86服務器的意義不大,而中國的聯(lián)想和華為到應為此并購一搏。何以見得?
從Gartner去年第三季度(去年第四季度尚未發(fā)布)全球服務器市場報告看,戴爾與直接對手惠普(因為兩家的服務器業(yè)務都以X86標準工業(yè)服務器為主)都存在著較大差距。例如在出貨量上,惠普以26.7%位居第一;戴爾以19.3%排在第二,雙方相差7.4個百分點,營收上,惠普以27.6%位居第一;戴爾的市場份額為16.4%,雙方相差11.2個百分點。IBM在營收和出貨量所占份額分別為22.9%和8.1%。按照IBMX86服務器業(yè)務營收占據(jù)整個IBM服務器業(yè)務營收1/3左右計算(據(jù)統(tǒng)計,去年IBM服務器業(yè)務總營收為154億美元,其中X86服務器業(yè)務營收為49億美元),戴爾即便并購了IBMX86服務器業(yè)務,其服務器業(yè)務營收仍與惠普有著4%左右的差距,充其量是與出售了X86服務器業(yè)務的IBM在營收上打個平手,而在市場份額上,即便我們將X86服務器出貨占據(jù)整個IBM服務器業(yè)務的2/3最大化計算,并購IBMX86服務器業(yè)務之后的戴爾在市場份額上同樣不能趕超惠普。
到這里我們不難發(fā)現(xiàn),并購IBMX86服務器業(yè)務并未改變戴爾在與惠普這個主要競爭對手的位置(無論是出貨量還是營收的份額),即喪失了并購的戰(zhàn)略價值。更為重要的是,就X86服務器市場而言,IBM、惠普、戴爾在品牌方面的影響力并無顯著的區(qū)別,最終的可能是,并購IBMX86服務器業(yè)務之后,與自己品牌的服務器銷售及營收是此消彼長(背著抱著一邊沉),未必會出現(xiàn)上述我們理論計算上的累加增長。
反觀中國的聯(lián)想和華為,目前均有三大業(yè)務組成。其中聯(lián)想是以PC為核心的PC戰(zhàn)略,即守住和保持PC市場的增長外,向兩端(移動互聯(lián)網(wǎng)消費和企業(yè)業(yè)務)擴展;華為則是以運營商網(wǎng)絡業(yè)務為核心,向企業(yè)業(yè)務和互聯(lián)網(wǎng)消費者業(yè)務兩端延伸,而二者更為類似的是,其核心業(yè)務都面臨增長放緩的窘境,而消費業(yè)務的延伸都小有斬獲(例如聯(lián)想和華為的智能手機業(yè)務均進入了全球智能手機前五),以服務器和存儲為基礎設施的企業(yè)級業(yè)務則均不如人意(至少與它們另一端的消費業(yè)務相比),這也是為何雙方都在不同場合宣稱自己要加強企業(yè)業(yè)務的原因所在。例如聯(lián)想就立下2014年服務器出貨量進入全球三甲的目標。而從去年雙方在服務器市場的競爭看,也是你來我往,勝負難分。
比如IDC統(tǒng)計顯示,聯(lián)想連續(xù)9個季度位居中國國內(nèi)X86服務器市場頭席,相比之下,華為在去年第一季度出貨量曾一度超越惠普,首次進入中國市場前三,居國產(chǎn)服務器第一。不過從去年在全球服務器市場的表現(xiàn)看,華為曾在去年第三季度首次殺入全球第四,盡管市場份額僅為2.8%(按出貨量計算),但聯(lián)想似乎在全球服務器市場從未進入過前四??梢哉f,聯(lián)想和華為在服務器市場的角逐是在伯仲之間,這也意味著無論誰并購IBMX86服務器業(yè)務,無論是在國內(nèi)還是全球服務器市場都會大幅甩開對方。
再從營收上看,我們以去年IBMX86服務器業(yè)務營收為49億美元作為標準,按照華為最新公布的2013年公司全球銷售收入達2380億元-2400億元(人民幣),其中企業(yè)業(yè)務占了7%,即整個企業(yè)業(yè)務營收為166.7—168億人民幣計算,僅并購IBMX86服務器業(yè)務的營收就大幅超過了2013年華為整個企業(yè)業(yè)務的營收,至于聯(lián)想,由于近90%的營收仍來自PC和以智能手機和平板電腦等移動互聯(lián)網(wǎng)消費業(yè)務,并購IBMX86后,對于其企業(yè)業(yè)務的營收也是質(zhì)的飛躍。也就是說并購IBMX86服務器業(yè)務,對于華為、聯(lián)想企業(yè)級業(yè)務的短板都是質(zhì)的補充(至少在出貨量與營收上),另外,鑒于華為、聯(lián)想目前在企業(yè)級業(yè)務上都是處在以走量打品牌的時期,X86業(yè)務當前競爭特點(薄利多銷)也很符合雙方的市場策略,也是雙方最為擅長的。
當然,一個完整的企業(yè)業(yè)務,服務器作為基礎設施只是其中的一環(huán),誰最終在企業(yè)業(yè)務這個端走好,還需要存儲、網(wǎng)絡、軟件、解決方案等綜合實力的比拼,但從目前看,走好這第一步對于雙方都至關(guān)重要,更關(guān)鍵的是,如果誰錯失了,縱觀當前全球服務器市場的競爭格局,將很難再出現(xiàn)可供并購的對象和機會,所謂機會只敲一次門。而從目前華為和聯(lián)想自身的實力看,通過自努力改變格局的難度很大(至少在時間上),也許這次并購可能會在未來決定雙方轉(zhuǎn)型的成敗。就像當年聯(lián)想并購IBMPCD,造就了今天聯(lián)想在全球PC產(chǎn)業(yè)老大的位置。所以我們從純商業(yè)競爭的角度(除去監(jiān)管等非市場因素)建議聯(lián)想和華為力爭接盤。