2014年2月28日，處于轉(zhuǎn)型當(dāng)中的同洲電子發(fā)布了2013年業(yè)績快報，全年僅實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.56億元，同比下降7.14%；凈利潤7988.65萬元，同比下降58.66%。

當(dāng)天同洲電子股價報收25.36元，微漲0.88%。

自去年12月公布定增方案后，同洲電子每每拋出利好公告，股價卻軟弱無力，陷入不漲反跌的怪圈，市值持續(xù)在80億徘徊，僅約為競爭對手樂視網(wǎng)的1/5。市場斥責(zé)其往往“雷聲大雨點(diǎn)小，虛的多實(shí)的少”，因?yàn)椴毁I賬。而在公司內(nèi)部，其高管頻頻出走。

同洲電子究竟是怎么了？

重磅產(chǎn)品一再延期

千呼萬喚，望眼欲穿。

據(jù)悉，在2014MWC巴塞羅那世界移動通信大會開幕日(2014年2月24日)，同洲電子已攜旗下首套自主研發(fā)的基于Linux的新系統(tǒng)“960”等多款產(chǎn)品亮相。

“960”對同洲電子的投資者而言并不陌生。

2014年1月7日午間，同洲電子董事長袁明通過微博發(fā)布了一個媒體邀請函，稱將發(fā)布秘密研發(fā)的手機(jī)操作系統(tǒng)，命名為“960”，代表中國960萬平方公里疆土，寓意“為中國信息安全保駕護(hù)航”。當(dāng)日同洲電子股價微漲1.46%。

1月9日下午，同洲960手機(jī)安全操作系統(tǒng)隨即在京發(fā)布。據(jù)同洲電子宣傳，這款名為“960”的安全操作系統(tǒng)已前后研發(fā)了15年，基于Linux內(nèi)核的原生操作系統(tǒng)，是目前除Android、IOS、Windows phone之后的一個全新手機(jī)操作系統(tǒng)。袁明還在會上公布，“960OS”發(fā)布之后，不久還將繼續(xù)推出960安全手機(jī)。

果然，很快袁明就對外宣布，將在2月20日推出全球首款960安全操作系統(tǒng)4G手機(jī)，約定“不見不散”。

不過，隨著“約會日期”臨近，投資者紛紛在全景網(wǎng)互動平臺上詢問9604G手機(jī)能否如期發(fā)布，得到的回復(fù)卻是，“目前發(fā)布還在前期準(zhǔn)備中，具體時間還未確定”。經(jīng)過一再“逼問”，2月20日同洲電子單方面將“見面日”后延，“計劃在3月25日開產(chǎn)品發(fā)布會”。

由于利好未見兌現(xiàn)，之后同洲電子股價下挫5.89%。

2月27日，理財周報記者以投資者身份致電同洲電子證券部了解情況，其工作人員回應(yīng)道，“發(fā)布前我們會跟合作方做一些推展，所以時間上稍微有延期，但我們一直有在做努力，也沒有擱置這個事情，目前預(yù)定在3月25日。”

投資者則怒斥同洲電子“忽悠成性”。同洲電子的確有“前科”。2013年9月左右，同洲電子通過發(fā)布會高調(diào)推出了飛看、飛TV等產(chǎn)品，其廣告可謂煞費(fèi)苦心，放話“這是某米、某視的最后一個中秋節(jié)”，并揚(yáng)言“兩年發(fā)展1億用戶”。但據(jù)記者了解，飛看盒子自2013年9月、10月賣了25000臺后至今總是預(yù)約登記，互聯(lián)網(wǎng)55寸電視在官網(wǎng)賣過一次后近幾個月也沒有了下文。

對此，一位同洲電子投資者忿忿地表示，“牛吹出去了卻沒見賣產(chǎn)品，是技術(shù)、產(chǎn)能跟不上還是資金周轉(zhuǎn)有問題，你不能總開發(fā)布會但就是不兌現(xiàn)。這樣下去你的公司怎么能讓人相信，沒見哪個產(chǎn)品銷售得好的；現(xiàn)在又搞960手機(jī)，股民擔(dān)心的是會不會輿論又制造出來了，卻難見產(chǎn)品及時推向市場。那同洲的轉(zhuǎn)型失敗也就近在眼前了。”

在這些股東眼中，同洲電子發(fā)布的利好“總是雷聲大雨點(diǎn)小，虛的多實(shí)的少，有誤導(dǎo)投資者之嫌”。

面對質(zhì)疑，2月27日同洲電子方面表示，“關(guān)于產(chǎn)品的銷售情況請再耐心關(guān)注下我們的年報，3月10日即將披露，因?yàn)槲覀冋谧鼋y(tǒng)計。”

8億定增轉(zhuǎn)型，投資者不買賬

“有些擔(dān)心同洲電子的戰(zhàn)略部署，它錢不多，卻什么都做，但什么都容易做不好，現(xiàn)在還做手機(jī)。”長期跟蹤同洲電子的一位券商研究員如此評價。

實(shí)際上，這家2006年正式登陸中小板的傳統(tǒng)數(shù)字視訊企業(yè)在上市之后業(yè)績就一直不甚穩(wěn)定，2010年還一度陷入虧損，之后兩年有所好轉(zhuǎn)。

不過，直至轉(zhuǎn)型電視互聯(lián)網(wǎng)的2013年，同洲電子全年僅實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.56億元，同比下降7.14%；凈利潤7988.65萬元，同比下降58.66%。在電視互聯(lián)網(wǎng)這個市場，強(qiáng)手無數(shù)，同洲的籌碼并不多。

但袁明自信滿滿。他多次在公開場合宣稱要做機(jī)頂盒公方面的蘋果公司，要做到百億、千億營收，野心不小。

然而轉(zhuǎn)型需要大量資金，但同洲電子的手頭并不寬裕。“可能正是因?yàn)橘Y金緊張，同洲相關(guān)新品的生產(chǎn)才有所放慢。”深圳一位私募老總猜測。

據(jù)理財周報記者統(tǒng)計，截至2013年3季度末，同洲電子賬面上僅剩2.92億元貨幣資金，此前公司于2012-2013年間已將上一次定向增發(fā)節(jié)余的2.25億元募集資金用作永久補(bǔ)充流動資金，5大定增項(xiàng)目終止了3個。

很快，同洲電子又啟動了新一輪融資。

2013年12月27日，同洲電子公告稱，擬非公開發(fā)行股份數(shù)量不超過6300萬股，發(fā)行價格不低于12.45元/股，募集資金總額不超過7.93億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部投入“遼寧省DVB+OTT電視互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)投資項(xiàng)目”。

其中，袁明(控股股東)承諾至少自掏2.78億元，認(rèn)購不低于實(shí)際發(fā)行股份數(shù)量的35%。

同洲電子正式進(jìn)軍電視互聯(lián)網(wǎng)的決心，可見一斑。不過該定增計劃的進(jìn)度目前還僅僅是“通過了股東大會”，仍處在報會的前期準(zhǔn)備中。并且，公司股價持續(xù)在發(fā)行價上下徘徊，對增發(fā)的施行不無壓力。“定增之前，袁明肯定不想股價突破平臺；但定增方案出臺后，估計壓力釋放了，2014年1、2月就是同洲電子利好消息接連不斷的公告期。”前述券商人士向記者分析。

果不其然，近2個月以來同洲電子可謂頻頻發(fā)布利好。

繼2013年12月18日宣布和優(yōu)酷合作智能電視終端內(nèi)容之后，2014年1月4日(周六)，同洲電子發(fā)布公告稱擬以2983.31萬元價格收購深圳全智達(dá)通信公司100%股權(quán)。公告顯示，全智達(dá)通信現(xiàn)有業(yè)務(wù)主要是與中國聯(lián)通合作的“核高基”國家科技重大專項(xiàng)任務(wù)項(xiàng)目智能手機(jī)操作系統(tǒng)TIOS(沃PhoneOS)的研發(fā)。1月6日(周一)同洲電子股價微漲2.76%。

2014年1月7日，袁明通過微博高調(diào)宣稱不日將發(fā)布960安全手機(jī)。當(dāng)天同洲電子股價漲1.46%。

2014年1月21日，同洲電子又公告稱與鄭州市人民政府及河南有線早已于2013年10月簽署了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，就建設(shè)集智能終端制造、文化創(chuàng)意、三網(wǎng)融合研發(fā)中心、電視互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營為一體的全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的項(xiàng)目達(dá)成戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。近日，雙方簽署了《DVB+OTT項(xiàng)目合作運(yùn)營協(xié)議》，就在DVB+OTT領(lǐng)域結(jié)為戰(zhàn)略合作伙伴，在河南省范圍內(nèi)聯(lián)合開展DVB+OTT項(xiàng)目合作達(dá)成協(xié)議。當(dāng)天同洲電子報收11.39元/股，漲0.18%。

2014年2月20日，同洲電子對外宣布擬與華視傳媒就贊助支持中超聯(lián)賽事宜達(dá)成合作協(xié)議。當(dāng)天同洲電子股價卻下跌4.40%。

“一下子出的公告或消息太多了，更像是造勢、炒作，有點(diǎn)消化不了！”一名同洲電子投資者向記者表示，“盡管同洲電子在各種努力講故事，但市場傾向于不買單。”

據(jù)記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2013年同洲全年電子股價漲幅高達(dá)168%，從最低位的4.59元/股一度飆升至最高點(diǎn)15.79元。2014年以來其股價與新品等種種利好的推出形成了巨大的背離。每次發(fā)布一個利好公告，股價往往只是微漲甚至下跌。尤其是本次定增及各種利好屢次發(fā)布以來，同洲電子股價長達(dá)2個月徘徊在11-14元的區(qū)間里，整體不漲反跌2.32%。

上市后共17名高管離職

不僅是在二級市場，在同洲電子內(nèi)部，似乎連高管對公司的發(fā)展也不甚樂觀。這一點(diǎn)得到了前述分析師的證實(shí)，“同洲高管層非常不穩(wěn)定，這也是我們憂慮的一點(diǎn)。”

理財周報記者注意到，2014年2月12日，同洲電子董事兼副董事長孫莉莉提出辭職，理由是“個人原因”，至此孫莉莉在同洲電子不再擔(dān)任任何職務(wù)。

孫莉莉一度在同洲電子身兼數(shù)職，手握重權(quán)。Wind數(shù)據(jù)顯示，孫莉莉2006年8月12日開始擔(dān)任同洲電子副總經(jīng)理，2006年9月4日起任董事，2010年3月12日起任代理董秘、戰(zhàn)略委員會委員、副董事長，2010年7月29日起任董秘。

不過，自2012年起孫莉莉陸續(xù)卸去其在同洲電子的職務(wù)。2012年1月17日，孫莉莉辭去董秘職務(wù)；2012年2月21日，辭去副總經(jīng)理職務(wù)。在此之前，2008年-2010年間孫莉莉的關(guān)聯(lián)方累計套現(xiàn)了854.69萬股同洲電子共計8759.18萬元。

記者查閱同洲電子2012年定增預(yù)案發(fā)現(xiàn)，從同洲電子全身而退的孫莉莉，與同洲電子董事長袁明共同持有一家公司，名為“深圳市中匯影視文化傳播有限公司(下稱“中匯影視)”。

中匯影視成立于2012年9月18日，注冊資本為5000萬元，出資股東分別為孫莉莉3902萬，持股78.04%；袁明1000萬，持股20%；周水江98萬，持股1.96%。法定代表人是孫莉莉。

除了中匯影視，袁明還另外控股和參股了4家公司，分別是深圳市金源國富投資公司、深圳市綠色智谷投資控股公司、深圳市愛渡飛科技公司和北京慧通無限信息技術(shù)公司，可謂涉獵眾多、精力充沛。

至于上市公司同洲電子，無論是轉(zhuǎn)型前還是轉(zhuǎn)型后，其高層頻頻發(fā)生震蕩。

2006年，上市不過一個月之間，風(fēng)云突變，獨(dú)立董事何棟材和董事劉長華選擇了同時離開。此二位都是同洲電子的創(chuàng)業(yè)老臣。

2008年，6月27日同洲電子副總經(jīng)理高長令提出了辭職。自2007年起，迄今其累計套現(xiàn)了1034.18萬元。

2010年，7月19日職工監(jiān)事肖麗玉及非職工監(jiān)事胡德華也遞交了辭呈。

2011年，3月23日副總經(jīng)理張彤請辭；4月20日董事金燕請辭；9月15日收到副總經(jīng)理蘇俸正請辭。

2012年，同洲電子迎來了離職潮。1月4日財務(wù)總監(jiān)趙澤民離去；1月17日獨(dú)立董事王天廣辭職；4月20日董事羅飛離職；7月16日董事兼副總經(jīng)理廖洪濤請辭。

2013年，同洲電子高層地震未見遏止。9月17日財務(wù)總監(jiān)李凱軍離職；9月18日董事兼副總經(jīng)理馬昕辭職；11月13日副總經(jīng)理沈力請辭；12月6日董事兼副總經(jīng)理潘玉龍也選擇了離去。其中潘玉龍早在1997年即已加盟同洲電子，可謂是老臣中的老臣。

這些高層為何紛紛選擇離去？對此，前述分析師猜測，“同洲電子董事長及總經(jīng)理是同一個人，公司決策可能偏向于一言堂，有不同想法的高管可能就走了。”

2月27日，理財周報記者以投資者身份致電同洲電子證券部問及該現(xiàn)狀，其工作人員回復(fù)，“畢竟高管也是個人的選擇，這個我們也沒辦法，不能跟公司聯(lián)系起來。你看有些人走也有人過來，不能說沒有人看好公司。公司經(jīng)營是正常的。”