黑莓高層積極推動的私有化進程，日前終于有了階段性成果。

北京時間9月24日凌晨，加拿大黑莓公司發(fā)布聲明，同意以47億美元的現(xiàn)金價格被費爾法克斯金融控股有限公司牽頭的加拿大財團收歸私有。如果最終順利成交，這將成為繼谷歌收購摩托羅拉移動、微軟并購諾基亞手機業(yè)務(wù)后，手機行業(yè)內(nèi)出現(xiàn)的第3起重大交易。

根據(jù)協(xié)議，黑莓股東將獲得每股9美元的補償，財團同時以每股9美元收購流通在外的股票。相比公布協(xié)議前暫停交易時的價格(8.23美元)，交易價有10%左右的溢價。根據(jù)外媒報道，該筆交易將以現(xiàn)金形式支付，以有利于黑莓公司繼續(xù)私有化。并且，這樣的交易最為加拿大政府所樂見，因為它暫時保證了這家曾被視為加拿大科技象征的公司繼續(xù)留在國內(nèi)。

自2010年起，在蘋果iPhone和谷歌Android操作系統(tǒng)的帶領(lǐng)下，全球市場勁吹智能手機之風，原來的“功能手機巨頭”諾基亞和摩托羅拉表現(xiàn)出明顯不適，迅速走向衰落。2011年，Google收購以手機業(yè)務(wù)為主的摩托羅拉移動，近期，諾基亞手機也改投微軟懷抱。遲遲沒有搭上智能手機列車的黑莓的業(yè)績也從2011年底開始加速下滑，然后同樣陷入被收購的傳聞中。但有意思的是，當時傳聞中的收購對象居然包括諾基亞及其合作伙伴微軟，據(jù)稱三方也曾頻繁接觸。后來，關(guān)于黑莓的收購傳聞就一直沒有停止過，加拿大公司高層曾就黑莓操作系統(tǒng)的授權(quán)與包括三星在內(nèi)的多家智能手機廠商進行談判未果。

今年8月，黑莓成立“特別委員會”，宣布有意出售。而在一年前，他們已經(jīng)聘請高盛對公司前途加以評估。業(yè)內(nèi)人士認為，黑莓的境況與諾基亞和摩托羅拉相似，丟掉手機業(yè)務(wù)這個包袱才是最佳選擇。而眼看著黑莓在此前1年內(nèi)在出售問題上投石問路無果，前董事普雷姆·沃特薩毅然辭去董事職位，組財團致力于黑莓的私有化。

不過，沃特薩和黑莓方面近期簽署的只是意向協(xié)議，后者依然對競購持開放態(tài)度。這就意味著，盡職調(diào)查期滿前(11月4日前)，雙方均有改弦更張的空間，黑莓可在此之前尋求更好報價。但在此期間若出現(xiàn)其他競購者，費爾法克斯財團擁有優(yōu)先競購權(quán)。對此，有并購行業(yè)分析師表示，不排除費爾法克斯財團的收購行為是純粹的風險投資行為，經(jīng)過重組優(yōu)化后的黑莓還可能被整體出售或分拆出售。

財報預(yù)警巨虧

9月21日凌晨，黑莓意外發(fā)布業(yè)績預(yù)警，預(yù)計公司第二財季營收為16億美元，僅為分析師平均預(yù)期值的一半。在美國通用會計準則下，第二財季運營虧損達9.5億至9.95億美元。公司同時宣布包括裁員、精簡產(chǎn)品線和放棄消費者市場等在內(nèi)的運營重組決定。消息公布后，黑莓股票股價應(yīng)聲下跌23%，收跌17.06%。

依據(jù)黑莓方面的說法，第二季度的巨虧是由9.3億～9.6億美元的庫存減記而引發(fā)的，新款手機Z10銷售疲軟是庫存減記的主要原因。第二財季，該公司僅賣出370萬部手機，遠遠低于第一財季680萬部的銷量，而且售出的手機大部分為黑莓7系列，被寄予厚望的搭載新系統(tǒng)BB10的兩款旗艦機Q10和Z10銷售低迷。

據(jù)IDC的數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度，黑莓的市場占有率從去年同期的近5%下滑至不到3%。而就在4年前，黑莓在北美智能手機市場上的占有率高達51%。“墜崖式”下跌令這個智能手機鼻祖顏面全失。

日前，黑莓宣布了多項“瘦身”計劃應(yīng)對業(yè)務(wù)虧損，包括全球范圍裁減4500個職位(約占員工總數(shù)的40%)；減少運營開支；精簡手機產(chǎn)品線等，使得公司到2015財年末(2015年2月)時可將運營支出削減一半，將智能手機產(chǎn)品線從6條縮減為4條。此外，黑莓將放棄消費者市場，回歸到為企業(yè)客戶服務(wù)的最初出發(fā)點。

易觀國際分析師黃萌就此指出，黑莓收縮戰(zhàn)線，把重點轉(zhuǎn)移到企業(yè)客戶服務(wù)和即時通信軟件BBM上，或是為保護價值資產(chǎn)作分拆出售。

此言不假，海因斯在發(fā)布第二財季業(yè)績預(yù)計時就稱，黑莓將專注于企業(yè)級用戶，以及“專業(yè)消費者”市場，提供包括硬件、軟件和服務(wù)在內(nèi)的端對端解決方案。美國有行業(yè)分析師認為，海因斯此舉似在提醒投資者：黑莓不是單純的手機制造商，公司還擁有很多有價值的業(yè)務(wù)和資產(chǎn)值得入手。但黃萌始終認為，整體出售才是黑莓最理想的歸宿。如今財團接手，剔除了二級市場對黑莓估值低的不良影響，也有利于黑莓為再出售提高議價能力。

何去何從？

如沒有意外，黑莓和費爾法克斯主導的財團將在11月完成交易。財團的領(lǐng)導人沃特薩是加拿大著名的投資人，以妙手回春著稱。

1985年，沃特薩重組了處于逆境中的貨運保險公司，將其重新命名為費爾法克斯(Fairfax)，這是“公平友好收購”(fair and friendly acquisitions)的縮寫。后來，沃特薩通過費爾法克斯公司收購了另外一家處于困境的保險公司。該保險公司因為2001年發(fā)生在紐約的“911”恐怖襲擊要承擔巨額理賠，費爾法克斯公司收購該公司后一度陷入困難局面，沃特薩再次進行公司重組，轉(zhuǎn)危為安。因此，有分析人士認為，黑莓在私有化之后，前景還是比較樂觀的，沃特薩使黑莓實現(xiàn)盈利并維持運營的幾率增大。

但黃萌表示，私有化不該是黑莓的最終歸宿。費爾法克斯公司主導的財團的收購行為極有可能只是一種投資行為。與戰(zhàn)略收購不同，投資并購追求的是財務(wù)回報，必然會尋求合理的退出方式。這種退出方式就是經(jīng)過公司的優(yōu)化重組之后，把黑莓高價出售。對于業(yè)界不看好黑莓業(yè)務(wù)和資產(chǎn)的聲音，他指出，撇除其二級市場的糟糕表現(xiàn)，黑莓的手機硬件業(yè)務(wù)和企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)還是非常具有議價能力的。而且鑒于目前資本市場的活躍程度，財團不會甘于長期持有黑莓。

而就在黑莓發(fā)布“嫁入”財團的消息后不到一個月，業(yè)內(nèi)傳來其“出軌”的傳聞。有消息人士指出，黑莓主動與谷歌、英特爾和三星電子等科技公司接觸，只是目前還不能得知這些公司是否會參與競購。

據(jù)稱，這些新接觸的公司中，谷歌可能是對黑莓最有興趣者，谷歌對終端的向往從與HTC合作推出Nexus One 就已經(jīng)開始。收購了落魄的摩托羅拉后這種“軟硬兼施”的欲望得到了實現(xiàn)，但MOTO X 并沒有如期待中受歡迎。摩托羅拉在近幾年的持續(xù)動蕩中流失了太多優(yōu)秀人才，設(shè)計能力和創(chuàng)新能力不足。黑莓手機不一樣，縱然銷售業(yè)績一直在下滑，黑莓高層仍然沒有放棄，他們先后推出新系統(tǒng)和新的旗艦機。谷歌或許需要這樣的活力和熱情抵銷摩托羅拉的不佳表現(xiàn)。[!--empirenews.page--]

如今，黑莓收回與蘋果、三星一較高下的野心，希望出售自己的手機業(yè)務(wù)，一心回到企業(yè)軟件服務(wù)上。分析人士指出，黑莓應(yīng)該參照諾基亞的轉(zhuǎn)型之路。

近期，有外媒報道稱，賣掉手機業(yè)務(wù)后的諾基亞把工作重心轉(zhuǎn)移到地圖服務(wù)和設(shè)備服務(wù)上，并且，其內(nèi)部正在考慮與法國電信設(shè)備廠商阿爾卡特朗訊合并，并在此前已討論收購其無線業(yè)務(wù)。諾基亞的成功一直源自其骨子里的創(chuàng)新精神，從木材、橡膠制造商到手機業(yè)的領(lǐng)頭羊，每一次轉(zhuǎn)型都讓人刮目相看。黑莓理應(yīng)學習這種未雨綢繆的遠見和創(chuàng)新的精神，盡管放棄掉其象征國家精神的手機品牌令人惋惜，但在市場競爭前所未有激烈的今天，生存要比貴族精神重要。