在馬云退隱之后，有關(guān)阿里巴巴何時(shí)上市、如何上市的問(wèn)題，似乎已經(jīng)成為近來(lái)業(yè)界的最熱門(mén)話(huà)題。馬云去年曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，阿里巴巴可能在未來(lái)5年內(nèi)上市。然而他上周六談到這一問(wèn)題時(shí)態(tài)度卻有些曖昧，“全世界都知道阿里要上市，但何時(shí)上市我不清楚”。馬云把上市比作婚禮，把退市比作離婚，稱(chēng)阿里巴巴是結(jié)過(guò)婚又離過(guò)婚的人（阿里巴巴B2B子公司曾于2007年在香港上市，但2012年私有化后退市）。

馬云于1999年創(chuàng)辦阿里，如今阿里尚未IPO，各種擔(dān)憂(yōu)卻已層出不窮，其中最大的聲音是對(duì)其可能重蹈facebook覆轍的質(zhì)疑。有關(guān)facebook從財(cái)富神話(huà)上墜落的故事幾乎人盡皆知，最聰明的投資人在最初用最低的價(jià)格買(mǎi)入facebook的股權(quán)，然后利用各種渠道對(duì)其進(jìn)行大肆吹捧，制造了當(dāng)代互聯(lián)網(wǎng)最大的一個(gè)科技泡沫，承載了一個(gè)千億美元市值的夢(mèng)想，然而在公司上市之后又親自刺破了這個(gè)看起來(lái)華麗炫目的泡沫，從扎克伯格乃至facebook的普通員工都遭受著外界的質(zhì)疑和嘲諷。

如今坊間盛傳的阿里整體上市IPO計(jì)劃或達(dá)1000億美元，將超越百度成為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)市值最大的公司。投資人急著在阿里這家全球最大電子商務(wù)平臺(tái)IPO中分一杯羹之際；而分析家們則擔(dān)心阿里IPO定價(jià)過(guò)高，一旦股價(jià)倒地不支恐惹怒股東們，并造成宿怨難平，將重蹈facebookIPO神話(huà)破滅的覆轍。

但在筆者看來(lái)，這種擔(dān)心其實(shí)是過(guò)慮了。阿里巴巴不會(huì)希望自己成為下一個(gè)facebook，至少是在IPO之路上。阿里如果IPO的話(huà)，更合理的估值應(yīng)該在600億到700億美元之間，這是8家投資銀行和調(diào)研公司自今年2月份以來(lái)的平均估值，也是摩根士丹利分析師對(duì)該公司去年凈利潤(rùn)預(yù)期的84倍。