兩個(gè)“800億”

要讓前述數(shù)字成真，無疑是一個(gè)艱巨的任務(wù)，也更需要龐大的投資。

王曉初稱，中國(guó)電信母公司預(yù)計(jì)前三年對(duì)CDMA網(wǎng)絡(luò)的總投資將超過800億元。加上先期向聯(lián)通購(gòu)買CDMA的662億元，前三年中國(guó)電信母公司在CDMA上的資本開支將高達(dá)1462億元！

“目前要運(yùn)行CDMA的網(wǎng)絡(luò)，首先還要在9月份通過小股東批準(zhǔn)，還有聯(lián)通股東的出售批準(zhǔn)，所以目前我們是在進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行的調(diào)查和預(yù)準(zhǔn)備，比如在網(wǎng)絡(luò)上第一期需要做多少，要與主要的廠商來溝通決定，看看第一期大概是多少。”王曉初稱，中國(guó)電信母公司已經(jīng)初步?jīng)Q定，第一期將投資279億元，來改善CDMA在國(guó)內(nèi)城市、尤其是中心城市的容量和質(zhì)量問題，以及部分農(nóng)村，主要是沿道路和人口密集地區(qū)的農(nóng)村地區(qū)的網(wǎng)絡(luò)覆蓋。

據(jù)王透露，之前聯(lián)通上市公司租用聯(lián)通母公司CDMA網(wǎng)絡(luò)的租賃費(fèi)用是CDMA業(yè)務(wù)每年收入的31%，而中國(guó)電信上市公司的租賃費(fèi)比例僅為28%，更便宜，這顯示出中電信母公司對(duì)上市公司的支持。

按照收購(gòu)及租賃協(xié)議，中電信上市公司在2008、2009、2010年分別需要向母公司支付不多于40億、200億和350億元的網(wǎng)絡(luò)租賃費(fèi)，但2010年最低租賃費(fèi)不得低于2009年租賃費(fèi)的90%。

王曉初并未具體透露中電信上市公司將會(huì)在CDMA業(yè)務(wù)上的投資額度。但他強(qiáng)調(diào)，在“有利時(shí)機(jī)”，上市公司將會(huì)向母公司購(gòu)入CDMA資產(chǎn)。

“至于什么是有利的條件，主要是根據(jù)財(cái)務(wù)的狀況來看，如果租賃對(duì)上市公司財(cái)務(wù)狀況最有利，那就繼續(xù)向母公司租賃，但如果說到一定時(shí)候，比如，CDMA的資產(chǎn)折舊比例已經(jīng)到一定程度了，而且CDMA的收入也上去了，因?yàn)樽赓U費(fèi)用是按照全年收入的28%來交，這時(shí)候就是一個(gè)很好的點(diǎn)，讓上市公司去收購(gòu)母公司持有的CDMA資產(chǎn)，這才對(duì)上市公司的全體股東有利。”王曉初表示。

但無論如何，王曉初也不諱言，目前情況下，要完成對(duì)CDMA資產(chǎn)和網(wǎng)絡(luò)的收購(gòu)，中電信母公司和上市公司均需要進(jìn)行融資。

“上市公司方面，我們將首選發(fā)債融資，因?yàn)檫@幾年中電信通過轉(zhuǎn)型，迅速增加了現(xiàn)金流，所以資本負(fù)債比還不足30%，具有龐大的債務(wù)空間，”王曉初表示。

中電信之前曾表示，希望將預(yù)計(jì)的發(fā)債額度從600億元上升到800億，希望得到股東批準(zhǔn)。

對(duì)此，王解釋稱，將發(fā)債規(guī)模從600億增加到800億，主要是為了增加公司融資的空間和靈活性，但至于發(fā)多少是要看公司具體的需求來確定。

“即便最后發(fā)了800億，我們的資本負(fù)債比也只有40%，仍然在安全限度內(nèi)，”王曉初稱，“但我個(gè)人認(rèn)為我們不會(huì)發(fā)到800億，因?yàn)槲覀兡壳斑€不需要這么多的資金，而且我們的現(xiàn)金流每年還是很強(qiáng)勁。”