1月15日消息，中銀國際發(fā)表研究報告表示，內(nèi)地再傳出電信業(yè)重組的新方案，表面上傳言的人事變動很有可能，基本符合任命中央政府高級官員的方針，但不確定所謂的提案是否是政府各相關(guān)部門（即發(fā)改委、國資委和信息產(chǎn)業(yè)部）一致商議的結(jié)果。最終的決策者并不是上述部門，而是國務(wù)院。

新方案包括鐵通將并入中移動，聯(lián)通CDMA并入中電信，網(wǎng)通并入聯(lián)通。另外中電信董事長王曉初將到信產(chǎn)部任職，中移動董事長王建宙將退休，由原信產(chǎn)部副部長奚國華出任中移動第一把手，網(wǎng)通董事長張春江將調(diào)職中電信。

報告指出，本屆領(lǐng)導(dǎo)層將要在今年3月結(jié)束任期，除非主管電信政策的副總理趕在3月卸任前動重組計劃（可能性似乎不大），預(yù)計重組可能在08年晚些時候新任副總理熟悉行業(yè)布局后拉開序幕。同時，也不能排除國務(wù)院最終的決定與部委意見大相徑庭的可能。

另外，報告認為，中國聯(lián)通剝離CDMA業(yè)務(wù)的價格及其與中國網(wǎng)通合并的條件。短期來看，仍然看好聯(lián)通，但是股價過度追高可能會引發(fā)買家在收購CDMA業(yè)務(wù)時，難以在目前股價的基礎(chǔ)上，再給于溢價。同時，剝離CDMA業(yè)務(wù)將破壞中國聯(lián)通現(xiàn)有的兩大手機業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)，這也是聯(lián)通的股東在決定剝離CDMA業(yè)務(wù)時必須慎重考慮的問題。

報告又指出，中國電信收購CDMA業(yè)務(wù)可能支付高昂代價。目前聯(lián)通股價已上升至18港元，認為中電信收購聯(lián)通CDMA業(yè)務(wù)的出價，可能很難讓中國聯(lián)通的股東滿意，不管這兩家公司的股價如何，CDMA業(yè)務(wù)的估值最終由用戶帶來的未來現(xiàn)金流決定。

中國電信需要考慮的兩項額外成本是：分離聯(lián)通兩大網(wǎng)絡(luò)的成本和對CDMA業(yè)務(wù)品牌重建的成本。對于中電信而言，聯(lián)通兩大網(wǎng)絡(luò)協(xié)同作用的缺失或可被合并手機業(yè)務(wù)和現(xiàn)有固話業(yè)務(wù)、寬帶業(yè)務(wù)所帶來的協(xié)同作用抵銷。

對中移動來而言，行業(yè)重組并不會對上市公司造成嚴重的影響，因預(yù)計接管鐵通的工作主要由母公司完成，但是上市公司和母公司均由同一高管層管理，接管鐵通將分散公司管理層的注意力。目前公司正在全力以赴TD－SCDMA的試點工程和巴基斯坦手機業(yè)務(wù)。