146億美元出售給中國(guó)電信？

昨天市場(chǎng)上傳出消息稱，中國(guó)聯(lián)通欲以146億美元的估價(jià)出售CDMA資產(chǎn)給中國(guó)電信。對(duì)此，兩個(gè)主角均保持了沉默。不過(guò)，業(yè)界卻對(duì)這個(gè)數(shù)字分歧很大。

著名投行瑞信集團(tuán)發(fā)布的研究報(bào)告援引相關(guān)報(bào)道稱，中國(guó)聯(lián)通欲以146億美元的估價(jià)出售CDMA資產(chǎn)給中國(guó)電信，但此價(jià)格過(guò)高，恐使中國(guó)電信收購(gòu)難度加大。瑞信給出的估價(jià)為80億至85億美元。瑞信還進(jìn)一步指出，此前聯(lián)通及電信的管理層進(jìn)行過(guò)洽談，但沒(méi)有達(dá)成任何協(xié)議，而早前的洽談未能成事主要是因?yàn)閮r(jià)格問(wèn)題談不攏。

“我認(rèn)為中國(guó)聯(lián)通CDMA網(wǎng)絡(luò)價(jià)格至少在1000億元人民幣以上。”中國(guó)銀河證券資深分析師王國(guó)平表示，過(guò)去幾年，中國(guó)聯(lián)通CDMA建網(wǎng)投資就將近1000億元人民幣，去掉折舊費(fèi)，沉淀下來(lái)的建網(wǎng)成本在六七百億元左右，但是中國(guó)聯(lián)通已經(jīng)擁有4000萬(wàn)左右的用戶，這部分的價(jià)值也不菲。王國(guó)平認(rèn)為，短期內(nèi)中國(guó)聯(lián)通分拆的可能性不大。

中國(guó)聯(lián)通兩網(wǎng)分拆是中國(guó)電信業(yè)重組最流行的版本。今年1月，中國(guó)聯(lián)通對(duì)外宣布開始實(shí)施CDMA、GSM兩網(wǎng)分開經(jīng)營(yíng)，該舉措讓一直僅停留在猜測(cè)層面的電信重組方案似乎露出冰山一角。實(shí)際上，國(guó)際投行對(duì)此一直保持著高昂的熱情。今年5月，美林指出，中國(guó)聯(lián)通已向分析師間接承認(rèn)將出售旗下CDMA網(wǎng)絡(luò)。

電信專家王煜全認(rèn)為，對(duì)中國(guó)電信而言，資金并不是問(wèn)題，最重要的在于能夠快速地拿到移動(dòng)牌照。在目前移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)非常激烈的情況下，如果中國(guó)電信能更早地獲得移動(dòng)牌照，多花些錢還是值得的?，F(xiàn)在移動(dòng)用戶的ARPU值(每名用戶平均收入)已經(jīng)被迅速攤薄，時(shí)機(jī)更顯關(guān)鍵。

分析師認(rèn)為，聯(lián)通在短期內(nèi)分拆的可能性不大。