隨著建行、中石油、神華三家在香港上市的大型國企陸續(xù)公布A股回歸方案，中國移動、中國電信、中國網(wǎng)通這三大在香港上市的電信運營商也紛紛加快了回內地上市的步伐。

昨日，香港媒體報道，網(wǎng)通(0906.HK)首席財務官李福申表示，公司有望在今年內完成A股上市，目前只等待有關紅籌回歸內地上市的細則出臺。此外，李福申日前向摩根大通透露，內地最多將發(fā)出三張3G牌照，他有信心最終取得一張。但目前還沒有關于行業(yè)重組或何時發(fā)放牌照的確切消息。

此前，相關媒體曾報道，建行、中石油、神華、中國電信這四家H股公司在6月初由國務院特別批準回歸A股，采用的方式都是在A股市場發(fā)行新股。而截至目前為止，中國電信是其中最后一家還未公布回歸方案的企業(yè)。與中國電信回歸同樣緊迫的是中國移動的回歸，按照業(yè)界的說法，中國移動最快7月份就會登陸A股。不過，也有投資界的消息人士透露，網(wǎng)通可望最快下季末發(fā)行A股，極可能超越中移動，搶先成為首家發(fā)行A股的紅籌公司，集資最少200億元。

國泰君安分析員馮丹丹昨日也指出，隨著管理層修訂有關法規(guī)條例允許紅籌公司返回A股市場上市，網(wǎng)通回歸A股的法律障礙已掃除，有望在今年下半年完成A股上市的計劃。網(wǎng)通管理層曾透露，希望以發(fā)行舊股的形式回歸A股。馮丹丹估計，該公司發(fā)行舊股的規(guī)模并不會太大，可能約為總股本的5%左右。

馮丹丹認為，現(xiàn)在內地發(fā)行3G牌照仍未明確，但相信網(wǎng)通最終可以取得3G牌照，問題只是時間上的先后次序而已。目前，市場的主流看法是中移動(0941.HK)將獲得TD-SCDMA牌照，聯(lián)通(0762.HK)的CDMA網(wǎng)絡將賣給中國電信(0728.HK)，網(wǎng)通則將取得聯(lián)通的GSM網(wǎng)絡，這樣的做法可避免3G重復投資。馮丹丹卻認為，網(wǎng)通若與聯(lián)通的GSM若進行合并，由于兩家公司的企業(yè)文化有所不同，估計會有一定的難度。不過，由于現(xiàn)在市場正對內資股進行重估，預計網(wǎng)通將受惠于電信行業(yè)重組與3G發(fā)牌，加上存在回歸A股的強烈預期，其價值可能會得到市場的重估。馮丹丹稱，從基本因素來看，網(wǎng)通再大跌的可能不大，未來股價更可能會因為以上三重利好因素而上揚。

目前，摩根大通維持網(wǎng)通“中性”評級，目標價21港元?；ㄆ煸诮瞻l(fā)表研究報告稱，預計內地電信業(yè)重組將未來3到5個月內落實。不過，相比于網(wǎng)通，花旗更看好中國電信未來的表現(xiàn)?；ㄆ祛A計，內地電信業(yè)2008年仍具有高增長潛力，主要受移動需求及稅制改革帶動?；ㄆ旄春?strong>中國電信正是因為其未來移動業(yè)務發(fā)展的可預知性較高。