[導(dǎo)讀]由于華為引入私人投資公司參與，所以此次收購形式可能為“杠桿收購”(Leveraged Buyout)
華為3COM又一次成為焦點！
不過與之前的傳聞截然相反，此次華為與3COM不是出售自己所持股份，而是分別籌集資金
由于華為引入私人投資公司參與，所以此次收購形式可能為“杠桿收購”(Leveraged Buyout)
華為3COM又一次成為焦點！
不過與之前的傳聞截然相反，此次華為與3COM不是出售自己所持股份，而是分別籌集資金準(zhǔn)備競購對方在華為3COM的股權(quán)。
剛戲劇性地拿下港灣網(wǎng)絡(luò)不久的華為掌門人任正非，這次又布的是什么迷局？
競購
10月12日，業(yè)內(nèi)突然傳出消息，華為正攜三家美國私人投資公司競購其與3COM的合資公司——華為3COM.據(jù)悉，這三家美國直接投資公司分別是銀湖合伙公司(Silver Lake Partners)、貝恩資本投資公司(BainCapital)及德州太平洋集團(Texas Pacific Group)，他們出價在10億美元至15億美元之間。
資料顯示，華為3COM成立于2003年11月，目前3COM持有51%股份，華為持有49%的股份。根據(jù)華為與3COM合資時簽訂的協(xié)議，從今年11月15日開始，兩家公司均有權(quán)設(shè)立競購程序，購買對方所持股份。
“華為可能最終保留約20%至30%的股權(quán)。”有觀點稱。不過另一觀點認(rèn)為，如果華為愿意，也可能全面收購3COM所持華為3COM股份。
“現(xiàn)在還不太清楚華為參與競購的目的是什么？”北京時代計世資訊有限公司副總經(jīng)理郭海濤接受《財經(jīng)時報》采訪時稱，他認(rèn)為如果華為真的出手，那么應(yīng)該是想取得華為3COM的控制權(quán)。
對此，華為依然未作公開澄清，其新聞發(fā)言人傅軍僅表示“對合資公司的運營情況表示滿意”。
業(yè)內(nèi)人士介紹，由于華為引入私人投資公司參與，所以此次收購形式可能為“杠桿收購”(Leveraged Buyout)。
該收購方法是指收購者用自己很少的本錢為基礎(chǔ)，然后從投資銀行或其他金融機構(gòu)籌集或借貸足夠的資金進行收購活動，收購后公司的收入(包括拍賣資產(chǎn)的營業(yè)利益)剛好支付因收購而產(chǎn)生的高比例負(fù)債，這樣能達到以很少的資金賺取高額利潤的目的。
據(jù)悉，此收購方法曾于上世紀(jì)80年代風(fēng)行美國。
“預(yù)計年底有望交易完成?！睒I(yè)內(nèi)人士透露。不過就在華為采取競購之前，3COM也有所動作。
本月10日，3COM總裁埃里克·本哈默(Eric Benhamou)也公開表示，有意通過談判完成擁有3COM公司，以加快海外市場擴張的步伐，“華為3COM將成為3COM未來最重要的業(yè)務(wù)基石之一?！?br />
變局
事實上，今年以來圍繞華為3COM的故事頗多，甚至還牽扯到已經(jīng)被華為收購的港灣網(wǎng)絡(luò)。
今年3月傳出的消息稱，華為3COM擬向全球第二大網(wǎng)絡(luò)設(shè)備廠商Juniper出售，且處于談判階段，當(dāng)時初步報價大約為17億美元，最快估計下半年宣布。
不過，《財經(jīng)時報》卻獲知，其實自年初以來，華為3COM內(nèi)部就開始露出“不和諧的聲音”。
當(dāng)時華為3COM開始準(zhǔn)備自有新品牌，已經(jīng)確定為“h3c”來取代屬于華為的“Quidway”。
同時華為決定在今年11月華為3COM成立三周年之前，向3Com出售其持有的全部49%股份。3COM將全資擁有華為3COM，同時對于華為數(shù)據(jù)通信部門詢問關(guān)于合資公司技術(shù)細(xì)節(jié)的問題，華為3COM內(nèi)部已經(jīng)規(guī)定不準(zhǔn)透露。
一波未平一波又起。
就在華為3COM事件糾纏不清之時，華為在今年6月成功地阻擊了西門子收購港灣網(wǎng)絡(luò)。
當(dāng)時有觀點認(rèn)為，港灣網(wǎng)絡(luò)所從事的業(yè)務(wù)類型與華為3COM的相似，華為在擁有港灣網(wǎng)絡(luò)之后沒有必要再保留與其業(yè)務(wù)重疊的華為3COM，因此出售華為3COM股權(quán)就顯得順理成章。
然而正是在此背景下，突然傳出華為聯(lián)合三家外資公司競購華為3COM股權(quán)的消息，這個一百八十度的轉(zhuǎn)彎，讓許多人回不過神來。
任正非的葫蘆里到底裝的什么藥？難道要將港灣與華為3COM業(yè)務(wù)合并？
“收購港灣應(yīng)該不會影響華為對華為3COM的策略。”郭海濤認(rèn)為，相比華為3COM，港灣的規(guī)模還不大。在國內(nèi)，港灣的市場份額差不多也就4%左右。他介紹，依照華為與3COM合資時的分工，在國內(nèi)華為說了算，在國際市場兩家公司主要依賴3COM的渠道進行銷售。
“因此放棄3COM或是其他國際合作伙伴，而將業(yè)務(wù)重點放到港灣身上的可能性不大?！惫J(rèn)為。
而此次競購又與之前傳出的華為出售其所擁有的合資公司全部股權(quán)的消息相左，那任正非這次又布的是什么局？
控股權(quán)
“應(yīng)該還是與爭取合資公司的控股權(quán)有關(guān)。”郭海濤分析，華為與3COM是兩種企業(yè)文化。對于前者，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為其為“狼性企業(yè)文化”，有一定的“攻擊性與侵略性”；而后者的文化特征則顯得比較“溫和”。兩種不同的企業(yè)文化在勢均力敵的情況下難免有相當(dāng)大的沖突，而解決的辦法就是看誰最后是合資公司的控股股東。
事實上，對于華為3COM控股權(quán)的爭奪，兩家公司已經(jīng)交過一次火。
2003年11月華為3COM成立之初，3COM投資1.6億美元現(xiàn)金，且以其在中國與日本的業(yè)務(wù)另作價10萬美元，占股49%。華為以其現(xiàn)有交換機、路由器業(yè)務(wù)，加上銷售、市場、工程資源及人員，作價1.782億美元，入股51%。
到了去年11月，3COM公司以2800萬美元的價格收購了2%華為3COM股權(quán)，以51%的股份一躍成為絕對控股股東，華為則持有合資公司49%的股權(quán)。
如今看來，華為3COM到底誰將獲得控制權(quán)還處于待定狀態(tài)。不過，據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，這個謎底也許將在下個月揭開。
“下個月，華為3COM就將慶祝自己成立三周年。到時，誰將在此次博弈中勝出將會一目了然。”郭海濤對《財經(jīng)時報》表示。
華為3COM又一次成為焦點！
不過與之前的傳聞截然相反，此次華為與3COM不是出售自己所持股份，而是分別籌集資金準(zhǔn)備競購對方在華為3COM的股權(quán)。
剛戲劇性地拿下港灣網(wǎng)絡(luò)不久的華為掌門人任正非，這次又布的是什么迷局？
競購
10月12日，業(yè)內(nèi)突然傳出消息，華為正攜三家美國私人投資公司競購其與3COM的合資公司——華為3COM.據(jù)悉，這三家美國直接投資公司分別是銀湖合伙公司(Silver Lake Partners)、貝恩資本投資公司(BainCapital)及德州太平洋集團(Texas Pacific Group)，他們出價在10億美元至15億美元之間。
資料顯示，華為3COM成立于2003年11月，目前3COM持有51%股份，華為持有49%的股份。根據(jù)華為與3COM合資時簽訂的協(xié)議，從今年11月15日開始，兩家公司均有權(quán)設(shè)立競購程序，購買對方所持股份。
“華為可能最終保留約20%至30%的股權(quán)。”有觀點稱。不過另一觀點認(rèn)為，如果華為愿意，也可能全面收購3COM所持華為3COM股份。
“現(xiàn)在還不太清楚華為參與競購的目的是什么？”北京時代計世資訊有限公司副總經(jīng)理郭海濤接受《財經(jīng)時報》采訪時稱，他認(rèn)為如果華為真的出手，那么應(yīng)該是想取得華為3COM的控制權(quán)。
對此，華為依然未作公開澄清，其新聞發(fā)言人傅軍僅表示“對合資公司的運營情況表示滿意”。
業(yè)內(nèi)人士介紹，由于華為引入私人投資公司參與，所以此次收購形式可能為“杠桿收購”(Leveraged Buyout)。
該收購方法是指收購者用自己很少的本錢為基礎(chǔ)，然后從投資銀行或其他金融機構(gòu)籌集或借貸足夠的資金進行收購活動，收購后公司的收入(包括拍賣資產(chǎn)的營業(yè)利益)剛好支付因收購而產(chǎn)生的高比例負(fù)債，這樣能達到以很少的資金賺取高額利潤的目的。
據(jù)悉，此收購方法曾于上世紀(jì)80年代風(fēng)行美國。
“預(yù)計年底有望交易完成?！睒I(yè)內(nèi)人士透露。不過就在華為采取競購之前，3COM也有所動作。
本月10日，3COM總裁埃里克·本哈默(Eric Benhamou)也公開表示，有意通過談判完成擁有3COM公司，以加快海外市場擴張的步伐，“華為3COM將成為3COM未來最重要的業(yè)務(wù)基石之一?！?br />
變局
事實上，今年以來圍繞華為3COM的故事頗多，甚至還牽扯到已經(jīng)被華為收購的港灣網(wǎng)絡(luò)。
今年3月傳出的消息稱，華為3COM擬向全球第二大網(wǎng)絡(luò)設(shè)備廠商Juniper出售，且處于談判階段，當(dāng)時初步報價大約為17億美元，最快估計下半年宣布。
不過，《財經(jīng)時報》卻獲知，其實自年初以來，華為3COM內(nèi)部就開始露出“不和諧的聲音”。
當(dāng)時華為3COM開始準(zhǔn)備自有新品牌，已經(jīng)確定為“h3c”來取代屬于華為的“Quidway”。
同時華為決定在今年11月華為3COM成立三周年之前，向3Com出售其持有的全部49%股份。3COM將全資擁有華為3COM，同時對于華為數(shù)據(jù)通信部門詢問關(guān)于合資公司技術(shù)細(xì)節(jié)的問題，華為3COM內(nèi)部已經(jīng)規(guī)定不準(zhǔn)透露。
一波未平一波又起。
就在華為3COM事件糾纏不清之時，華為在今年6月成功地阻擊了西門子收購港灣網(wǎng)絡(luò)。
當(dāng)時有觀點認(rèn)為，港灣網(wǎng)絡(luò)所從事的業(yè)務(wù)類型與華為3COM的相似，華為在擁有港灣網(wǎng)絡(luò)之后沒有必要再保留與其業(yè)務(wù)重疊的華為3COM，因此出售華為3COM股權(quán)就顯得順理成章。
然而正是在此背景下，突然傳出華為聯(lián)合三家外資公司競購華為3COM股權(quán)的消息，這個一百八十度的轉(zhuǎn)彎，讓許多人回不過神來。
任正非的葫蘆里到底裝的什么藥？難道要將港灣與華為3COM業(yè)務(wù)合并？
“收購港灣應(yīng)該不會影響華為對華為3COM的策略。”郭海濤認(rèn)為，相比華為3COM，港灣的規(guī)模還不大。在國內(nèi)，港灣的市場份額差不多也就4%左右。他介紹，依照華為與3COM合資時的分工，在國內(nèi)華為說了算，在國際市場兩家公司主要依賴3COM的渠道進行銷售。
“因此放棄3COM或是其他國際合作伙伴，而將業(yè)務(wù)重點放到港灣身上的可能性不大?！惫J(rèn)為。
而此次競購又與之前傳出的華為出售其所擁有的合資公司全部股權(quán)的消息相左，那任正非這次又布的是什么局？
控股權(quán)
“應(yīng)該還是與爭取合資公司的控股權(quán)有關(guān)。”郭海濤分析，華為與3COM是兩種企業(yè)文化。對于前者，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為其為“狼性企業(yè)文化”，有一定的“攻擊性與侵略性”；而后者的文化特征則顯得比較“溫和”。兩種不同的企業(yè)文化在勢均力敵的情況下難免有相當(dāng)大的沖突，而解決的辦法就是看誰最后是合資公司的控股股東。
事實上，對于華為3COM控股權(quán)的爭奪，兩家公司已經(jīng)交過一次火。
2003年11月華為3COM成立之初，3COM投資1.6億美元現(xiàn)金，且以其在中國與日本的業(yè)務(wù)另作價10萬美元，占股49%。華為以其現(xiàn)有交換機、路由器業(yè)務(wù)，加上銷售、市場、工程資源及人員，作價1.782億美元，入股51%。
到了去年11月，3COM公司以2800萬美元的價格收購了2%華為3COM股權(quán)，以51%的股份一躍成為絕對控股股東，華為則持有合資公司49%的股權(quán)。
如今看來，華為3COM到底誰將獲得控制權(quán)還處于待定狀態(tài)。不過，據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，這個謎底也許將在下個月揭開。
“下個月，華為3COM就將慶祝自己成立三周年。到時，誰將在此次博弈中勝出將會一目了然。”郭海濤對《財經(jīng)時報》表示。
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