身處全球主要的資本主義中心之一，香港的銀行家對(duì)金融創(chuàng)新并不陌生。

　　但即便是最有經(jīng)驗(yàn)的金融家也很難理解本周宣布的這宗交易：李澤楷(Richard Li)將把香港主要電信運(yùn)營(yíng)商電訊盈科(PCCW)的控股權(quán)交到梁伯韜(Francis Leung)手上。

　　人們提出的問(wèn)題包括：為什么人脈很廣的投資銀行家梁伯韜要以個(gè)人名義收購(gòu)電訊盈科股權(quán)？是什么促使李澤楷明顯倉(cāng)促地達(dá)成這宗92億港元(合12億美元)的交易？令人瞠目的還有：李澤楷的盈科(亞洲)拓展有限公司(Pacific Century Regional Developments，簡(jiǎn)稱盈科拓展)將為梁伯韜提供所謂的“賣(mài)方融資”。

　　盈科拓展持有電訊盈科23%的股份，是其第一大股東，該新加坡上市公司已同意向梁伯韜提供交易所需融資的70%。

　　與該宗交易無(wú)關(guān)的一位銀行家表示：“這可能是個(gè)非傳統(tǒng)的地方，但是在香港這么多年，我從不記得曾發(fā)生過(guò)這樣的事。這宗交易的許多方面都不合理——不過(guò)我認(rèn)為，可能永遠(yuǎn)也找不出答案。”

　　電訊盈科控股權(quán)之爭(zhēng)于上個(gè)月正式打響，當(dāng)時(shí)，澳大利亞麥格理銀行(Macquarie Bank)出價(jià)72億美元收購(gòu)電訊盈科的電信和傳媒資產(chǎn)。美國(guó)股權(quán)收購(gòu)集團(tuán)TPG-新橋(TPG Newbridge)則迅速提出了更高的報(bào)價(jià)。

　　電訊盈科可能與外國(guó)股本集團(tuán)達(dá)成交易，這讓中國(guó)國(guó)家控股的中國(guó)網(wǎng)通(China Netcom)難以忍受，它利用所持電訊盈科20%的股份來(lái)破壞談判。人們普遍相信，中國(guó)政府也利用了自己的影響，鼓勵(lì)香港本地的企業(yè)大亨進(jìn)行協(xié)作，競(jìng)購(gòu)電訊盈科資產(chǎn)。

　　不過(guò)，利用企業(yè)大亨解決問(wèn)題的方案未能成為現(xiàn)實(shí)，企業(yè)家們對(duì)參與其中必將招致的審查感到擔(dān)心，而且似乎也沒(méi)有人愿意不遺余力地幫助亞洲首富李嘉誠(chéng)(Li Ka-shing)之子李澤楷實(shí)現(xiàn)自己的抱負(fù)。

　　到上周四，一直在勸告幾位企業(yè)大亨來(lái)做這筆交易的梁伯韜只剩下了一個(gè)艱難的抉擇：要么自己做，要么走遠(yuǎn)點(diǎn)兒。他無(wú)力拒絕，卻又沒(méi)有資金。急于在周末達(dá)成交易以便退出電訊盈科的李澤楷，同意將股權(quán)出售給梁伯韜，并且接受了那些非常規(guī)的支付條款。交易付款分為三期，末期款定于2008年6月前支付。

　　一位知情人士說(shuō)：“李澤楷是個(gè)交易商，耽擱會(huì)讓他感到沮喪。他接受這個(gè)報(bào)價(jià)是因?yàn)樗X(jué)得這筆交易有利于股東。而且，情況一天幾變，報(bào)價(jià)隨時(shí)可能被撤回?！?

　　梁伯韜目前已指定自己以前的雇主花旗集團(tuán)(Citigroup)作為自己惟一的財(cái)務(wù)顧問(wèn)。業(yè)界認(rèn)為，既然李澤楷已經(jīng)退出，而中國(guó)政府和中國(guó)網(wǎng)通也對(duì)管理權(quán)的轉(zhuǎn)移感到滿意，那么，香港企業(yè)大亨將會(huì)更愿意投資于梁伯韜的收購(gòu)公司Fiorlatte。

　　梁伯韜的魅力攻勢(shì)于昨日展開(kāi)，他接受了李嘉誠(chéng)旗下和記黃埔(Hutchinson)擁有的香港新城電臺(tái)(Hong Kong’s Metro radio station)的采訪。

　　在廣播中，梁伯韜承諾，將在今年11月支付首期付款時(shí)公布其收購(gòu)公司財(cái)務(wù)資助者的名字。觀察人士還認(rèn)為，麥格理銀行和TPG將繼續(xù)尋求與電訊盈科達(dá)成交易，收購(gòu)其部分資產(chǎn)。

　　正如一位銀行家所說(shuō)：“李澤楷或許已經(jīng)退出，但這件事還要再過(guò)幾個(gè)月才會(huì)歸于沉寂?！毕愀鄣慕鹑诩覀儜?yīng)該做好準(zhǔn)備，可能還會(huì)有一些意外事件發(fā)生。(譯者/梁鷗 徐柳)