電訊盈科(0008.HK)收購戰(zhàn)表面上是麥格理與新橋資本的對壘，可能正日益成為李澤楷與中國網通(0906.HK)的分歧之爭?！兜谝回斀浫請蟆窂南⑷耸刻幜私獾剑顫煽坪蹊F了心要賣資產，而網通也絲毫沒有退讓的想法。

　　“收購意向書當中有10天的期限規(guī)定，電訊盈科需要在期限內給收購方明確答復，這也是電訊盈科近一周來停牌3次的原因，相信這事很快會水落石出?！毕⑷耸肯颉兜谝回斀浫請蟆繁硎?，電訊盈科與網通之間存在較大的分歧，雙方仍在溝通當中。

　　麥格理銀行和新橋資本希望收購的是電訊盈科的固定電話業(yè)務資產、子公司SUNDAY的移動電話業(yè)務、NOW寬頻電視為主的媒體資產，幾乎囊括了電訊盈科的大部分資產。如果交易完成，電訊盈科幾乎成為空殼公司或純現金公司。市場傳言李澤楷有意在交易完成后，將電訊盈科私有化，并從港交所主板撤牌。

　　上述人士告訴《第一財經日報》，李澤楷認為收購價符合期望，出售資產的態(tài)度較堅決，并有意提交股東大會表決。該人士還表示，李澤楷喜歡并購交易，傾向投資增長速度快的行業(yè)，入主電訊盈科6年來，公司業(yè)務已經走上正軌，而李澤楷也有退出轉而投資新行業(yè)的想法。

　　網通此前參股電訊盈科屬于戰(zhàn)略合作考慮，出于擔心此次出售會影響今后相關合作業(yè)務的發(fā)展，網通在得知這一事件后隨即明確表示了不支持的態(tài)度?！拔覀兪遣幌Ｍ@樣的，所以，管理層對這件事情有些惱火。”網通一內部人士告訴《第一財經日報》。

　　《第一財經日報》了解到，昨天下午，網通集團董事長張春江及總會計師李福申等已奔赴國資委、國家發(fā)改委等有關部門，聽取相關主管部門的意見。

　　分析人士表示，這表明網通將很快有一個應對措施出來，因為聽取主管部門意見是大型國有企業(yè)作決策的重要依據之一。鑒于網通十分看重與電訊盈科在電信及媒體方面的合作，不排除網通參與到這一資產競購之中的可能性。

　　根據美林證券、摩根士丹利的評估，電訊盈科包括SUNDAY在內的核心電訊資產總值約348億港元,如果按照收購價546億港元(約70億美元)計算，已有57%的溢價。不過，無論是麥格理還是新橋的收購價當中，都不包括電訊盈科將近195億港元的債務。在扣除債務后，電訊盈科實際獲得351億港元的現金。

　　不過，有證券界人士表示，香港的電訊市場可以說是全球當中發(fā)展程度最高，競爭最激烈的市場之一，電訊公司的利潤率已相當低，增長空間也非常有限。但奇怪的是，兩家國際性投行會相繼提出高價競爭，實在有些令人驚訝。

　　該證券界人士認為，麥格理集團旗下已經掌握了不少媒體資產，在2005年又收購了臺灣有線電視運營商，這次收購電訊盈科資產后，可能會將盈科的媒體資產與其他媒體資產打包上市，電訊資產則獨立經營。而新橋資本的做法估計也會如此。

　　按照券商的估計，完成交易后電盈每股的資產值將達到6.37港元,而中國網通在2005年時的入股價為5.9港元，也就是說，中國網通其實也是穩(wěn)賺不賠。

　　一塊看上去并不那么美味的“蛋糕”為何會引起多方高價爭奪，其中的原因讓人霧里看花，或許在交易最終定案時，外界才可以了解實際的情況。

　　昨日在香港股市開市后約7分鐘,電訊盈科再次暫停股份買賣，停牌前大漲10.58%。截止到昨晚截稿，電訊盈科還沒對外公布事情的最新進展。