摩托羅拉顯然不再留戀中芯國際。

　　3月1日，該公司宣布，已于2月28日左右出售了5.17億股中芯國際(0981.HK)的股份。當天，中芯國際股價應聲下跌了6%?！澳ν辛_拉是想從芯片代工的業(yè)務中淡出來?！敝行緡H總裁特別助理喻寧說。 

　　這已經(jīng)是摩托羅拉第二次出售中芯國際的股票。第一次是2004年4月，當時中芯國際剛上市不久，摩托羅拉當時套現(xiàn)了1.2億美元。

　　“摩托羅拉顯然是不太看好中芯國際在股市的表現(xiàn)，所以想早點脫身?！迸_灣元富證券香港辦事處的一位分析師認為，摩托羅拉顯然是在不惜血本的拋售，按照中芯國際目前的股價，摩托羅拉就算將所擁有的中芯國際股份全部拋售完畢，回籠的資金也只有4億美元左右，而它當時出售給中芯國際的天津工廠曾一度估價約10億美元。 

　　兩次拋售

　　據(jù)記者了解，摩托羅拉此次出售股票采用了不公開交易的方式，以每股1.64至1.69港元的價格減持中芯國際5.17億股，套現(xiàn)最高達8.75億港元(約合8.96億元)。去年第一次拋售后，摩托羅拉還持有12.7億股中芯國際股票，占總股本的7.2%，僅次于第一大股東上海實業(yè)控股有限公司的10.2%，為中芯國際的第二大股東。

　　“摩托羅拉現(xiàn)在已經(jīng)完成交易了?！敝行緡H投資人關系處處長賴佑明在3月2日告訴記者，這次摩托羅拉通過其財務顧問瑞士信貸第一波士頓與德意志銀行一起在資本市場尋找一些基金來接手其拋售的股份，以盡量不在二級市場造成股價的震蕩。 

　　“這只是摩托羅拉在經(jīng)營過程中的正常資產(chǎn)處理業(yè)務，沒有特別的含義?！蹦ν辛_拉(中國)有限公司公共關系總監(jiān)楊伯寧如是解釋。 

　　摩托羅拉和中芯國際的戀情始于2004年1月，當時摩托羅拉將位于天津的一座"MOS-17”8英寸芯片代工廠出售給中芯國際。 

　　這座投資近10億美元的芯片廠于1995年底在天津西青開發(fā)區(qū)正式落成，這是國內(nèi)第二家生產(chǎn)8寸晶圓的工廠——第一家為上海的華虹NEC。2001年年中，MOS-17廠開始生產(chǎn)，但由于產(chǎn)能一直未達到最初預定的生產(chǎn)目標，一直處于虧損狀態(tài)。在全球戰(zhàn)略的調(diào)整下，摩托羅拉將這家工廠出售給了中芯國際，換取了中芯國際11.4%的股份。

　　摩托羅拉顯然是一直在尋找退出的途徑。2004年3月，中芯國際掛牌上市之初，摩托羅拉就向市場拋售了4.54546億股，獲利1.2億美元。

　　此次拋售之后，摩托羅拉在中芯國際的股份下降到4.3%左右，已經(jīng)次于北大青鳥和北京大學微電子研究所，退居第四大股東。而據(jù)記者了解，這些股份仍在禁止出售期，解禁后是否拋售尚是個未知數(shù)。 

　　回籠資金專注手機 

　　“由于已將半導體業(yè)務分拆出來，因此摩托羅拉總部所持有的中芯股票就變成了單純的投資?！敝行緡H董事長張汝京認為，摩托羅拉之所以出售中芯國際的股票，是因為摩托羅拉自身戰(zhàn)略的調(diào)整。

　　芯片一度是摩托羅拉的第二大業(yè)務，僅次于手機。但是在高通、意法半導體等公司的沖擊下，摩托羅拉芯片業(yè)務的贏利狀況一直不理想。

　　1997年，摩托羅拉開始調(diào)整芯片戰(zhàn)略，此后四年先后關閉了五家芯片生產(chǎn)廠。2001年8月，摩托羅拉又關閉了設在亞利桑那州的兩間芯片廠，并解聘了1200名本土員工。2002年1月，摩托羅拉裁減美國奧斯汀、德克薩斯州和日本仙臺芯片廠的1200名芯片生產(chǎn)人員，同時關閉了香港的一家制造工廠。 

　　但這并沒有減輕摩托羅拉在芯片方面的壓力。2001年，摩托羅拉的芯片業(yè)務出現(xiàn)了22億美元的凈虧損；2002年虧損額下降到18億美元；2003年前九個月虧損額繼續(xù)下降為4億美元。也就在這三年時間內(nèi)，芯片業(yè)務部門的裁員人數(shù)達到1.1萬人。 

　　2003年10月，摩托羅拉正式宣布將半導體業(yè)務剝離出來，成立一個新公司——飛思卡爾。2004年7月16日，飛思卡爾在紐約證交所上市，摩托羅拉出售了其中30%股份，IPO融資達15.8億美元，剩下70%股份仍由摩托羅拉公司持有。但是摩托羅拉在飛思卡爾上市之初就曾表示，將在未來陸續(xù)賣出持有的飛思卡爾股票?！斑@次拋售中芯國際的股票是摩托羅拉去年分拆半導體業(yè)務的延續(xù)。”楊伯寧表示。 

　　“飛思卡爾主要從事的還是芯片設計業(yè)務?！庇鲗幈硎?，在臺積電、聯(lián)電等公司的沖擊下，摩托羅拉在芯片代工業(yè)方面已基本無競爭力可言，所以選擇從中芯國際退出也在情理之中。飛思卡爾目前在中國有三個IC設計中心，分別位于蘇州、北京和天津，在網(wǎng)絡、汽車和無線通信三個領域展開業(yè)務。

　　在半導體部門分拆之后，摩托羅拉可以將主要精力放在手機業(yè)務上。IDC的統(tǒng)計顯示，諾基亞在2004年全年市場份額為31.2%，而摩托羅拉依舊保持其第二為16.4%。在中國市場，摩托羅拉保持多年的老大位置已經(jīng)被諾基亞取而代之了。除了諾基亞，在摩托羅拉的身后，三星也正在奮起直追。 

　　“拋售股票回籠資金是為了加大手機市場的支持力度?！钡媳忍匾晃桓邔尤绱朔治?，由于手機價格持續(xù)下滑，摩托羅拉需要更多的資金來充實自己的力量以確保其市場地位。

　　看淡中芯國際?

　　摩托羅拉的連續(xù)拋售顯然給了中芯國際股價不小的影響。3月2日，中芯國際在美國股市以10.45美元報收，與17.5美元的IPO價格相比，股價已經(jīng)下跌了約40%，其市值也下滑到了36.6億美元。

　　中芯國際一位高層人士指出，股價持續(xù)下跌是由于美國的很多基金有意打壓中芯國際的股價，從而阻止中國公司在美國股市持續(xù)融資。 

　　“不過中芯國際的股價下跌給后面的宏力半導體、先進半導體上市制造了很大的障礙?！痹蛔C券的這位分析師說，在他看來，作為中國最大的半導體代工廠，中芯國際在上市之后股價一路下滑，讓很多投資者吃盡了苦頭，基金經(jīng)理將對中國的半導體股票敬而遠之。 

　　由于去年第四季度全球半導體業(yè)務的下滑，中芯國際已調(diào)整擴張步伐，將2005年底的芯片產(chǎn)能由原來的每月18.5萬片減至14萬—15.5萬片，去年底的月產(chǎn)量也只有11萬片，低于原計劃的12.5萬片。與此同時，中芯今年的資本支出也由原來的13.7億美元下調(diào)到10億美元。

　　摩根士丹利的一份研究報告顯示，2005年將是半導體業(yè)下降的第一年，中芯國際產(chǎn)品平均價格(ASP)將面臨明顯的壓力，摩根士丹利同時將中芯國際2005年的凈利預期調(diào)低至17%。

　　這位分析師同時還表示，由于受同臺積電和解案件賠償和半導體代工業(yè)整體下滑的影響，中芯國際在未來一段時間內(nèi)的表現(xiàn)很難樂觀，這也是摩托羅拉選擇拋售的原因之一。不過摩托羅拉顯然不同意這種說法，“拋售股票跟中芯國際的業(yè)務表現(xiàn)并沒有關系”，楊伯寧表示。

　　按中芯國際同臺積電達成的和解協(xié)議，中芯國際將在未來6年內(nèi)向臺積電支付1.75億美元，其中前5年每年支付3000萬美元，第六年支付2500萬美元，這顯然將吃掉中芯國際很大一部分利潤——這幾乎相當于中芯國際一個季度的利潤，2004年第三季度，中芯國際的利潤也只有3930萬美元。

　　“所以摩托羅拉很難在短期內(nèi)等到中芯國際的股價上漲后再拋售?！痹蛔C券的這位分析師斷言。