即將路演的中國網通終于在北京時間昨天(美國東部時間10月26日)亮出了IPO(首次公開發(fā)行股票)的價格區(qū)間。預計其最高融資額度不超過百億元人民幣。

網通每股ADR?穴美國存托憑證?雪價格定在20.24美元至23.12美元間，最高發(fā)行4710萬股ADR，每股ADR相當于20股普通股，預計最高融資11億美元，按此價格計算，網通IPO最高融資額不會超過百億元人民幣。低于先前擬定的15億美元。

據悉，網通最終的發(fā)行價格預計將于11月9日確定。網通發(fā)行所獲收益90%都將流入上市公司，其余將歸控股股東網通集團。

網通定于11月16日在紐約證交所掛牌上市，11月17日在香港聯交所上市，全球IPO預計發(fā)行10.5億股股票。此前，中國另一家電信運營商中國電信已于2002年11月發(fā)行過ADR，發(fā)行價為18.98美元。自上市以來中國電信的股價累計漲幅達68%，目前該股市盈率約為7.8倍。

中國網通的一家上市保薦人在研究報告中稱，盡管網通固話業(yè)務可能會受到手機日益普及的挑戰(zhàn)，但未來幾年內，中國網通可能成為中國內地發(fā)展最快的運營商。

此前，中國網通在向美國證券交易委員會?穴SEC?雪遞交的文件中稱，其自身對2004年的利潤預期為91.5億元。而作為中國網通三家上市承銷商之一的中金公司稱，中國網通有可能引起投資者興趣的，一是其派息政策；二是其母公司有可能對其注入資產。中金公司此前在一份報告中表示，中國網通是惟一一家公開承諾派息率為調整后的凈利潤的35%至40%的公司。而中國網通的主要競爭對手中國電信承諾2005年支付每股0.065港元的股息，表明其派息率僅為25%。相比之下，中國網通的派息率無疑十分誘人。而這也是網通吸引投資者的一張王牌。

負責向日本散戶投資者發(fā)售網通股票的著名投行野村國際?穴香港?雪有限公司亦表示，不包括轉移給母公司中國網通集團的資產，即將上市的中國網通2004年至2006年之間調整后的凈利潤增幅為16.4%。這一數字高于其競爭對手中國電信的11%的年度凈利潤增長預期和移動運營商中國聯通的16%的預期年度增幅，而中國移動預計每股收益的年度增幅為2%。

不過，野村公司等證券機構也同時強調，更多的用戶從固話轉向手機，從長期來看將對中國網通等固話運營商產生重大影響。申銀萬國一位電信行業(yè)分析師表示，在網通諸多業(yè)務中，寬帶業(yè)務發(fā)展的快慢將是網通能否吸引更多投資者的關鍵。