易強


石萃鳴正是港資電訊公司需要的熟悉內地路數的高手。


不久前，他從中聯通退休，做起了中信泰富(0267?HK)的
顧問。中信泰富持有中信國安公司50%的股權，后者持有中信國安(000839)69.8%股權。


現年64歲的石萃鳴有近40年的電訊從業(yè)經驗，曾任原郵電
部財務司司長、財務局局長等職，并先后擔任中移動(0941?HK)和中聯通(0728?HK)董事職務。


“這并非一般的人事調動。”一位分析家說，“從聯通退
休后，石萃鳴能去的地方很多，為何單單去了中信？中信為何又單單挑中石萃鳴？”


據知，中信國安曾購買中國聯通(600050，SH)1.8%的股
權，而目前股權轉讓工作正在進行中。聯通A股公司持有聯通BVI公司73.84%的股權，而后者持有
中聯通77.47%股權。


這或許是石加盟中信的重要原因。


有媒體報道說，石萃鳴除擔任中信泰富顧問外，還將去中
信電訊1616任主席。這是中信泰富的全資子公司，經營長途電話批發(fā)業(yè)務，為165家國際電訊及移
動通訊商服務。


不過，這家公司的興趣在逐漸轉變。其董事總經理陳廣才
曾表示，公司將努力開拓移動電話增值服務，希望日后可以超越長途電話業(yè)務。目前，這項業(yè)務占
利潤的比重約為二成。


不過分析家說，如果公司繼續(xù)目前狀況，石萃鳴就不會有
用武之地，因為公司盤子并不大?！八奶亻L在資本方面，公司隨后可能會有更大動作或者應該更
關注他在中信泰富的作為。”


中信泰富曾有一張龐大的光纖網絡。這張名為“奔騰一
號”的網絡，長度有3.2萬公里，覆蓋全國24個省、4個自治區(qū)和4個直轄市，覆蓋人口占中國總人
口的近80%。由于內地對外資運營光纖有股權限制，在前年1月，公司將這張網絡80%的股權以成本
價轉讓給了母公司中信集團。


分析家說，隨著內地在股權方面的限制越來越小，中信泰
富可能會向母公司要求回購這部分股權。

　

事實上，公司董事局主席榮智健一直想在內地電訊業(yè)有
更大的天地。“我們的策略是以循序漸進的方式逐步拓展在內地的現有業(yè)務，尤以發(fā)展信息、航
空、發(fā)電以及貿易分銷業(yè)務為核心”。


石萃鳴或許正是“循序漸進”策略中的一環(huán)。根據WTO協議
以及CEPA相關條款，外資尤其是港資進入內地電訊市場尤其是增值電訊市場的限制正在逐漸減
少。在增值業(yè)務上，外資能最多持有49%的股權。


實際上，整個中信系尤其是中信泰富的電訊資產，都在圍
繞增值業(yè)務做文章。


前年11月9日，中信國安曾發(fā)布關聯交易公告，斥資2600萬
元人民幣向中信國安公司購入北京鴻聯九五55%的股權及上海鴻聯九五49%的股權。這兩家公司擁
有一系列的增值電訊業(yè)務牌照。


北京鴻聯九五和上海鴻聯九五的大股東都來自中信。從前
年底到去年中，中信國安逐漸將這些電訊資產通過互換的方式注入到香港主板上市公司二十一世紀
通(0241?HK)。根據公司公告，公司的名稱也將以“中信”二字打頭。


因此曾有傳言稱，石萃鳴擔任中信電訊1616主席之后，公
司或與二十一世紀通進行重組，因為二者的主要精力都在增值業(yè)務上，并且都是香港本地公司。而
分析家認為，這種重組難度不小，因為中信的少壯派人物羅寧以及張躍都是二十一世紀通的董事。


羅寧是中信網絡管理公司的法人代表，而且是中信信息產
業(yè)領導小組辦公室主任。張躍則擔任過中信董事長王軍的特別助理，協助王對中信集團的電信資產
及相關企業(yè)進行管理。


“這兩人都是不可小覷的人物，石萃鳴與他們交鋒的可能
性很小?！狈治黾艺f，“不過，預計今后資本市場上有關增值業(yè)務的并購重組會更多。以石對電訊
業(yè)及資本市場的了解，加上有雄厚資本的中信支持，足以讓他在其中施展拳腳?！?br />

這位分析家稱，不妨注意一下中信與衛(wèi)通成立的合資公
司?！白鳛橹行盘└坏淖庸?，中信電訊1616或許會與那家合資公司重組。市場上早有傳言，
‘奔騰一號’網絡可能注入到那家合資公司。石萃鳴過去之后，正好有所作為?！?br />

前年6月，中信曾購買衛(wèi)通下屬公司東方衛(wèi)星通信公司50%
的股份。雙方當時同意將衛(wèi)星、地面通訊設備和增值電信業(yè)務進行合并，成立一個合資公司。而據
王軍透露，信息產業(yè)部已經表示，待中信與衛(wèi)通合作談妥之后，可以將“大部分運營牌照”給合作
公司。




摘自《財經時報》