LED半導(dǎo)體照明網(wǎng)訊 春節(jié)以來(lái)，福日電子捷報(bào)頻頻。公司首先發(fā)布公告稱(chēng)擬與上海三星半導(dǎo)體有限公司、重慶重郵信科通信技術(shù)有限公司戰(zhàn)略合作推出自有品牌手機(jī)，后減持參股公司股權(quán)獲得大額投資收益，隨后便是發(fā)布2013年業(yè)績(jī)大增的公告。

但2月24日，潛伏一年多的超級(jí)牛散何海潮卻大幅減持福日電子的股權(quán)，除了高位獲利的需求外，對(duì)其前景看空恐怕也是重要原因之一。

　　利潤(rùn)高增主營(yíng)虧損

1月29日，福日電子發(fā)布2013年業(yè)績(jī)預(yù)告稱(chēng)“經(jīng)財(cái)務(wù)部門(mén)初步測(cè)算，預(yù)計(jì)2013年度凈利潤(rùn)與上年同期相比增加90%~140%，每股收益0.18元”，但發(fā)布公告的第二日，福日電子的股價(jià)卻大跌3%，二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)如此反常的背后原因便是主營(yíng)業(yè)務(wù)的虧損。

福日電子2012年的凈利潤(rùn)為4305萬(wàn)元，據(jù)業(yè)績(jī)公告的增長(zhǎng)比例測(cè)算，福日電子2013年的凈利潤(rùn)為8179萬(wàn)元~1.03億元之間，而福日電子此前公布的2013年前三季度的凈利潤(rùn)就已達(dá)1.04億元，顯然，公司2013年第四季度業(yè)績(jī)是虧損的，虧損區(qū)間在100萬(wàn)元~2200萬(wàn)元之間。然而，這還僅僅是表象。

2011年以來(lái)，福日電子主要盈利來(lái)源均依靠資產(chǎn)處理，主營(yíng)業(yè)務(wù)卻一直處于虧損狀態(tài)。

2011年~2013年前三季度，福日電子的主營(yíng)收入分別為21.1億元、27.2億元、17.9億元；同期凈利潤(rùn)分別為7946萬(wàn)元、4305萬(wàn)元、1.04億元。但是，公司扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)則分別為-9985萬(wàn)元、-7107萬(wàn)元、-5741萬(wàn)元。其中2011年、2012年，福日電子投資收益分別為1.89億元、1億元，均超過(guò)當(dāng)期凈利潤(rùn)的2倍，在此期間，福日電子經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量也均為負(fù)值。

面對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)的乏力，福日電子的管理層希望通過(guò)收購(gòu)來(lái)增強(qiáng)自身的盈利能力。2013年底，福日電子通過(guò)增發(fā)獲得資金3億元，其中近2億元用于收購(gòu)深圳市邁銳光電有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“邁銳光電”)。福日電子公告顯示，邁銳光電主營(yíng)為L(zhǎng)ED顯示屏，收購(gòu)前夕，邁銳光電的營(yíng)收和凈利潤(rùn)均呈下滑態(tài)勢(shì)。

對(duì)LED行業(yè)，福日電子并不陌生，實(shí)際上，福日電子通過(guò)控股子公司福日照明進(jìn)入LED行業(yè)已有多年時(shí)間，但除個(gè)別年份微利外，其余年份均處于虧損狀態(tài)。因此，此番收購(gòu)也引來(lái)諸多質(zhì)疑。

除了并購(gòu)，福日電子還計(jì)劃與上海三星半導(dǎo)體有限公司、重慶重郵信科通信技術(shù)有限公司戰(zhàn)略合作推出自有品牌手機(jī)，不過(guò)業(yè)界一致的觀點(diǎn)便是智能手機(jī)的最佳窗口期已過(guò)，福日電子自有品牌手機(jī)的前景并不樂(lè)觀。

牛散何海潮獲利退出

福日電子的上述努力卻并未給投資者帶來(lái)信心，牛散何海潮的撤離便是最好的注解。

多數(shù)投資者對(duì)何海潮并不陌生，這位資本市場(chǎng)的超級(jí)牛散曾多次攜其妻子梁瑞芝進(jìn)入多家上市公司的前十大流通股東名單。

何海潮及梁瑞芝自2012年以來(lái)一直在增持福日電子。2012年一季度末，何海潮持有福日電子(當(dāng)時(shí)為“ST福日”)328.64萬(wàn)股。此后，何海潮和梁瑞芝曾數(shù)度增持。至2013年中，何海潮持股數(shù)增至1150.02萬(wàn)股，升為第二大流通股東，同時(shí)，梁瑞芝持股量達(dá)到366.64萬(wàn)股，升為第三大流通股東。二人合計(jì)持有福日電子1516.66萬(wàn)股，占公司總股本的6.3%。

按照何海潮的持股時(shí)間表，何海潮的持股成本約為5.5元/股。福日電子公告，何海潮在今年2月24日減持500萬(wàn)股，均價(jià)為9.58元/股。據(jù)此計(jì)算，其獲利近2000萬(wàn)元，回報(bào)率約為75%，頗為可觀。

縱觀何海潮的投資記錄，ST股是其投資重點(diǎn)，一般都是長(zhǎng)線投資，踩點(diǎn)精準(zhǔn)，對(duì)所持股票預(yù)期不佳便迅速撤離，撤離后股價(jià)一般會(huì)較長(zhǎng)時(shí)間處于下滑態(tài)勢(shì)。