LED半導體照明網(wǎng)訊 IPO暫停后，PE/VC等機構只得通過并購、借殼等方式退出，在香榭麗傳媒的股東中，PE類機構亦達到7家，粵傳媒此次收購雖然為其提供了退出機會，但從回報率來看，卻不甚理想

在嚴峻的行業(yè)形勢面前，即便是“報業(yè)上市第一股”粵傳媒，也不得不尋求新的利潤增長點。停牌近兩月的粵傳媒昨日披露了資產收購公告，擬以4.5億元的價格，收購戶外LED媒體運營商上海香榭麗廣告?zhèn)髅焦煞萦邢薰荆ㄏ路Q“香榭麗傳媒”）。

自去年A股IPO暫停后，PE/VC等機構只得通過并購、借殼等方式退出，在香榭麗傳媒的股東中，PE類機構亦達到7家，持股比例則接近50%，粵傳媒此次收購雖然為其提供了退出機會，但從回報率來看，卻不甚理想。

收購戶外LED運營商轉型

根據(jù)收購報告，粵傳媒及其全資子公司將以現(xiàn)金8749.55萬元收購香榭麗傳媒19.44%的股份，同時以10.92元/股的價格發(fā)行3319.63萬股，收購剩余80.56%的股份，交易完成后，粵傳媒將持有香榭麗傳媒100%股份。

香榭麗傳媒主營業(yè)務為戶外大型LED媒體開發(fā)與運營，在全國30個省、97個城市，開發(fā)運營了167塊戶外LED大屏幕，總面積超過2.65萬平方米。

近年來，受網(wǎng)絡媒體沖擊，加上房地產調控、汽車限購等因素，傳統(tǒng)媒體的廣告業(yè)務經營日趨艱難，粵傳媒也未能例外。年報顯示，2012年其實現(xiàn)營業(yè)收入18.8億元，同比僅增長0.15%，凈利潤2.75億元，同比大幅下降25.95%。今年這一趨勢仍未能改變，前三個季度營業(yè)收入和凈利潤分別為11.94億元、2.32億元。

粵傳媒三季報稱，受“營改增”影響，截至三季末其營業(yè)稅及附加總額實繳金額同比大幅下降了67.95%，城市維護建設稅和教育費附加等也相應減少，否則情況將更為糟糕。廣告、印刷、發(fā)行等主營業(yè)務收入、毛利率則持續(xù)下降。在此情況下，從去年開始，粵傳媒的全媒體業(yè)務戰(zhàn)略開始加速，從控股股東廣州傳媒收購了新媒體業(yè)務，而香榭麗傳媒傳媒的業(yè)務正與其業(yè)務轉型高度契合。

據(jù)半年報，在粵傳媒報刊、發(fā)行、商業(yè)印刷、新媒體、圖書音像、旅店服務等五大業(yè)務中，報刊、印刷、發(fā)行的毛利率均不高，旅店服務也只有55%，而且前兩者的營收、毛利率都在下降。而香榭麗傳媒則正好彌補了這一不足。數(shù)據(jù)顯示，2010~2012年，其營業(yè)收入分別為1.16億元、1.74億元、2.40億元，年復合增長率43.79%；凈利潤分別為2535萬元、3647萬元、3695萬元，年復合增長率20.73%。