撈到寶或燙手芋? 鴻夏戀考驗(yàn)多
經(jīng)歷巨額虧損的日本Sharp,急需資金、伙伴來(lái)改善經(jīng)營(yíng)提升市場(chǎng),因此在2011年出讓龜山G10面板廠(chǎng)股權(quán)46.5%給鴻海集團(tuán)。2012年3月,鴻海旗下4家公司-鴻海精密、鴻準(zhǔn)、富士康國(guó)際控股與Q-Run,分別以認(rèn)股4.06%、0.65%、2.64%和2.53%的形式出資,再取得Sharp約10%新增資股權(quán),成為Sharp最大股東。
此外,Sharp并將堺市G10工廠(chǎng)一半的經(jīng)營(yíng)權(quán)交給鴻海,而鴻海保證采購(gòu)G10產(chǎn)線(xiàn)的50%的產(chǎn)品。
此過(guò)程中經(jīng)歷了Sharp股價(jià)大跌與雙方重新議價(jià)的波折,引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注,但鴻海究竟是低價(jià)淘到了寶,還是攬上了燙手山芋,相當(dāng)耐人尋味。
高階面板供應(yīng)足
鴻海高枕無(wú)憂(yōu)
盡管鴻海是全球最大代工廠(chǎng),但利潤(rùn)率僅2%。Sharp是全球知名電子產(chǎn)品品牌商,導(dǎo)入Sharp品牌除了可提升利潤(rùn)率,也有助于鴻海由代工廠(chǎng)向品牌廠(chǎng)拓展。
鴻海替Apple代工iPhone和iPad時(shí),親眼見(jiàn)證了智慧型手機(jī)和平板電腦的爆發(fā)式增長(zhǎng),也在智慧型手機(jī)制造、原始設(shè)計(jì)等方面積累了豐富經(jīng)驗(yàn)。而Sharp品牌盡管在手機(jī)行業(yè)占有一席之地,但規(guī)模一直沒(méi)有做大,產(chǎn)品也比較單一。
外傳鴻海入股Sharp后,將利用Sharp品牌在大陸成立移動(dòng)通信合資公司,推廣Sharp手機(jī)業(yè)務(wù)。若市場(chǎng)傳言成真,鴻海在與Sharp手機(jī)業(yè)務(wù)的合作中,將逐漸導(dǎo)入自己的設(shè)計(jì)和研發(fā),為日后經(jīng)營(yíng)自有品牌積累經(jīng)驗(yàn)。
盡管鴻海出于維持現(xiàn)有的客戶(hù)關(guān)系,以及條件尚不成熟而公開(kāi)表示,近期沒(méi)有自建品牌手機(jī)業(yè)務(wù)的計(jì)劃。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)考量??,出于對(duì)品牌價(jià)值和利潤(rùn)的追求,以及自身技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)的積累,鴻海有機(jī)會(huì)效仿宏達(dá)電,在代工利潤(rùn)不斷下滑的市場(chǎng)環(huán)境下,向自有品牌手機(jī)廠(chǎng)商轉(zhuǎn)型。以鴻海的實(shí)力,屆時(shí)將成為手機(jī)市場(chǎng)強(qiáng)而有力的競(jìng)爭(zhēng)者。
此外,鴻海入股Sharp也讓鴻海獲得了Sharp的高性能面板。以往鴻海為Apple代工iPhone和iPad時(shí),外購(gòu)Samsung和LG等高階面板的成本較高。現(xiàn)在鴻??赏ㄟ^(guò)關(guān)聯(lián)交易,以較低價(jià)格獲得Sharp一流的面板,有助于降低成本提升利潤(rùn)。由于A(yíng)pple的產(chǎn)品都往配備高解析度面板發(fā)展,身為Apple最大代工廠(chǎng)的鴻海,若能取得穩(wěn)定的高解析度面板供給,將有助于穩(wěn)固Apple的代工訂單。Sharp不僅率先量產(chǎn)IGZO TFT面板,而且日本廠(chǎng)商血統(tǒng)亦符合Ap??ple新的供應(yīng)商策略。
現(xiàn)今鴻海正積極聯(lián)合Apple,開(kāi)拓采用IGZO技術(shù)之Sharp面板的iTV產(chǎn)品。之前,鴻海已買(mǎi)下Sony大部分的電視組裝業(yè)務(wù),鴻海還持有奇美電子股份。此番獲得Sharp面板后,鴻海顯然有了關(guān)鍵的籌碼,在和Apple的談判中將更為主動(dòng)。而鴻海、Sharp和Apple也可望進(jìn)一步合作,以三方力量共同對(duì)抗Samsung。[!--empirenews.page--]
保護(hù)次世代技術(shù)
Sharp還留一手
不過(guò),取得穩(wěn)定的高階面板供應(yīng)只達(dá)到投資Sharp的基本成效,順利取得Sharp先進(jìn)面板技術(shù),才算達(dá)成投資的最大效益。當(dāng)前電子產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)十分激烈,高解析度面板不僅用于行動(dòng)裝置如智慧型手機(jī)與平板電腦上,連筆電、電視也正逐漸導(dǎo)入。
然而高解析度面板產(chǎn)能有限,鴻海若能獲取Sharp先進(jìn)技術(shù),再移轉(zhuǎn)至旗下奇美電子、深超光電與天億顯示科技等關(guān)系廠(chǎng)商,便可獲得更多由大到小、各式尺寸的高階面板供應(yīng)量。建置完善高解析度面板供應(yīng)體系,將有利于鴻海提高代工利潤(rùn),并爭(zhēng)取更多Android與Windows作業(yè)系統(tǒng)的電子產(chǎn)品代工訂單,擴(kuò)大代工事業(yè)版圖。
因此鴻海在入股Sharp之后,便試圖通過(guò)加碼投資、增持Sharp股份,以提高取得Sharp先進(jìn)面板技術(shù)的機(jī)會(huì)。然而此舉卻遭到了技術(shù)立本的Sharp婉拒,Sharp社長(zhǎng)奧田隆司在股東大會(huì)回應(yīng)指出,并無(wú)接受鴻海擴(kuò)大投資的計(jì)劃。
事實(shí)上,保守的日本企業(yè)絕不會(huì)輕易釋出先進(jìn)技術(shù)。Sharp同意與鴻海合作,主要希望借此改善本身營(yíng)運(yùn),期望透過(guò)鴻海牽線(xiàn)增加客戶(hù),并降低背光模組成本,改善獲利與活化G10線(xiàn)產(chǎn)能。因此希望的合作范圍似乎只限于高階面板供應(yīng)與Sharp產(chǎn)品代工生產(chǎn)及銷(xiāo)售,不包括釋出IGZO TFT等次世代技術(shù)。
Sharp拒絕鴻海擴(kuò)大投資,主要是防止鴻海進(jìn)入董事會(huì)而影響經(jīng)營(yíng)決策,鴻??峙滦枰~外支付龐大權(quán)利金,才可能取得Sharp的先進(jìn)技術(shù)。
大幅虧損拖油瓶
考驗(yàn)雙方結(jié)盟
長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,收購(gòu)Sharp有利于鴻海品牌和代工業(yè)發(fā)展,短期內(nèi)Sharp虧損的包袱將是鴻海的燃眉之急。
經(jīng)過(guò)一個(gè)季度的調(diào)整,至今Sharp的業(yè)績(jī)沒(méi)有絲毫改觀(guān)。2012年第2季Sharp G10開(kāi)工率仍然低迷,還將計(jì)提與面板價(jià)格壟斷訴訟有關(guān)的和解金約160億日?qǐng)A作為特別損失,2012年第2季的合并最終損益預(yù)計(jì)將虧損1,000億日?qǐng)A左右。不斷虧損已讓Sharp準(zhǔn)備實(shí)施“時(shí)隔62年”來(lái)的首次裁員,預(yù)計(jì)2013年3月底之前使員工數(shù)減少約5,000人,同時(shí)計(jì)劃出售東京辦公大樓等閑置不動(dòng)產(chǎn)。因價(jià)格下滑導(dǎo)致盈利惡化的太陽(yáng)能電池生產(chǎn)也將大幅縮減,以加快業(yè)績(jī)改善。
盡管鴻海更看重長(zhǎng)遠(yuǎn)的合作優(yōu)勢(shì),但短期內(nèi)卻必須承受Sharp虧損慣性帶來(lái)的陣痛。且跨國(guó)入股并非自主經(jīng)營(yíng)的企業(yè),在董事會(huì)又未取得決策席,縱有千萬(wàn)錦囊妙計(jì),無(wú)奈還要看保守的日本人臉色。
由此可見(jiàn),鴻海入股Sharp并非是低價(jià)抄底的買(mǎi)賣(mài),Sharp之于鴻海也并非完全是棵“搖錢(qián)樹(shù)”,短期之內(nèi)還有“拖油瓶”之嫌。[!--empirenews.page--]鴻海和Sharp結(jié)盟力圖抵抗Samsung可能也只是一項(xiàng)美好的愿景,畢竟合作雙方在利益協(xié)調(diào)、策略制定、企業(yè)文化等部份都面臨著矛盾與考驗(yàn)。
若鴻海能把握住現(xiàn)今Sharp被財(cái)務(wù)壓力壓得喘不過(guò)氣的機(jī)會(huì),進(jìn)一步以利誘之,或許能夠迫使Sharp出讓?zhuān)蛑辽偻ㄟ^(guò)聯(lián)合開(kāi)發(fā)的方式釋出次世代面板技術(shù),若此鴻海則可謂大勝。否則,以短期來(lái)講鴻海喜憂(yōu)參半,長(zhǎng)期考量則依然利多弊少。