盡管傳統(tǒng)產(chǎn)品因出口需求疲弱而整體增長緩慢，但是，LED 照明正在依靠其不斷提升的性價比，而開啟越來越多的應(yīng)用市場。2012 年國內(nèi)LED 照明總體獲得了高增長，其中，室內(nèi)LED 照明預(yù)計規(guī)模達(dá)到337 億元（2011 年為186 億），戶外市場增長57%達(dá)到80 億元。多數(shù)公司的增長速度低于行業(yè)增長，是因為有更多的參與者。2013 年，我們認(rèn)為傳統(tǒng)照明公司正在加速LED 布局，加上政策推動，LED 照明將持續(xù)高增長，預(yù)計國內(nèi)室內(nèi)和戶外LED 照明市場將分別增長59%和45%。

背光市場2012 增長速度超出年初估計，預(yù)計超過20%。京東方和華星光電2 條8.5 代的產(chǎn)能爬坡，對于國內(nèi)相關(guān)廠商而言是很好的擴(kuò)張機(jī)會，所以多個公司獲得了快速增長的機(jī)會。2013 年背光市場整體正在走向飽和階段，不過，因為產(chǎn)業(yè)有往中國轉(zhuǎn)移的跡象，仍有優(yōu)勢企業(yè)有望獲得快速增長機(jī)會。

產(chǎn)能相對過剩，中上游領(lǐng)域的盈利能力呈現(xiàn)下降趨勢。全年芯片帶動了產(chǎn)品價格的持續(xù)下降，芯片和封裝的毛利率持續(xù)下降，而應(yīng)用則相對穩(wěn)定。LED 新增投資開始轉(zhuǎn)向下游應(yīng)用領(lǐng)域，尤其是照明領(lǐng)域，芯片投資則大幅度縮減。

技術(shù)壁壘降低，產(chǎn)業(yè)將向有經(jīng)驗和供貨能力的優(yōu)勢廠商集中。芯片領(lǐng)域技術(shù)和規(guī)模一個都不能缺，三安光電競爭力相對穩(wěn)固，德豪潤達(dá)正在取得突破；封裝領(lǐng)域進(jìn)入壁壘最低，瑞豐光電和鴻利光電具備相對優(yōu)勢；應(yīng)用領(lǐng)域，大部分專業(yè)LED 照明公司的先發(fā)優(yōu)勢并不穩(wěn)固。

最重要的現(xiàn)象是傳統(tǒng)照明公司在LED 的加速布局。其中，陽光照明、飛樂音響和三雄的布局相對較早，開始體現(xiàn)效果，而雷士照明和佛山照明也都加大了LED 照明產(chǎn)品的發(fā)展力度。無論是國際或是國內(nèi)照明公司都將釋放代工訂單，這對于配套的中下游產(chǎn)業(yè)是重大的機(jī)遇。而大陸優(yōu)勢廠商因為成本優(yōu)勢，更有機(jī)會獲得快速增長。

廣東的LED 公共領(lǐng)域照明推廣正在進(jìn)入落實階段。主要受益產(chǎn)品是LED 路燈，我們估計廣東路燈300-400 萬盞，按照單價2000 元/盞來測算，這將是60 億以上的市場。受益公司主要是勤上光電、德豪潤達(dá)、鴻利光電等。