智慧型手機(jī)面板比重增，彩晶Q1估近損平

時(shí)間：2012-10-08 15:52:00

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[導(dǎo)讀]面板廠瀚宇彩晶（6116）近年來積極調(diào)整體質(zhì)及產(chǎn)品組合，可能將于2012年上半年展現(xiàn)初步成效。主要系因彩晶目前已有近8成營(yíng)收來自于中小尺寸應(yīng)用面板，而利潤(rùn)較佳的智慧型手機(jī)面板出貨比重正逐步拉升。由于彩晶 2012年

面板廠瀚宇彩晶（6116）近年來積極調(diào)整體質(zhì)及產(chǎn)品組合，可能將于2012年上半年展現(xiàn)初步成效。主要系因彩晶目前已有近8成營(yíng)收來自于中小尺寸應(yīng)用面板，而利潤(rùn)較佳的智慧型手機(jī)面板出貨比重正逐步拉升。由于彩晶 2012年1月份單月虧損僅剩4300萬元（單月每股虧損0.01元），即使首季還有匯損要認(rèn)列，但整體來說，彩晶 2012年第一季虧損估將較上季大幅降低、或什至接近損平。展望第二季，由于彩晶來自5代線面板廠的折舊攤提費(fèi)用，估計(jì)還會(huì)較上季持續(xù)減少，此將有助于成本再降。加上彩晶還有更多智慧型手機(jī)、平板電腦等新產(chǎn)品將導(dǎo)入量產(chǎn)出貨，市場(chǎng)預(yù)期，彩晶第二季營(yíng)收將增溫，并且毛利率也將持續(xù)好轉(zhuǎn)，轉(zhuǎn)盈機(jī)會(huì)頗大。
部分投顧預(yù)估，彩晶今年第一季營(yíng)收可能達(dá)85億元以上（3月營(yíng)收估逾30億元），單季每股虧損可能僅0.1元附近（彩晶 2011年第四季單季每股虧損已降至0.3元）。若第二季營(yíng)收如預(yù)期季增兩位數(shù)幅度，毛利率順利回升到10%水準(zhǔn)，則單季應(yīng)可轉(zhuǎn)盈。目前彩晶已有8成以上產(chǎn)能都用于生產(chǎn)中小尺寸應(yīng)用面板，并且與轉(zhuǎn)投資和鑫（3049）合作、共同投入觸控面板事業(yè)。依照營(yíng)收來看，彩晶 2012年整體手機(jī)（含智慧型手機(jī)）應(yīng)用面板的營(yíng)收比重可能接近45%-50%，筆記型電腦 /小筆電面板營(yíng)收比重估近2成，其他消費(fèi)性電子應(yīng)用面板比重估逾3成。至于減資計(jì)畫，彩晶日前公告將辦理減資 292.9億元、減資幅度達(dá)50%，依規(guī)定接下來將于2012年6月經(jīng)股東常會(huì)通過后才能進(jìn)入相關(guān)程序，因此，據(jù)估計(jì)，最快可能在2012年第三季底、第四季初完成減資。減資后彩晶股本將降至292.9億元，每股凈值可望回升到10元票面附近。