圖:照明主力器件(白光3528)價格走勢與分析
資料來源:中信證券研究部根據(jù)市場調(diào)研信息整理、預(yù)測
12月,價格降幅首次出現(xiàn)收窄。2011年初,顯示屏封裝的大量產(chǎn)能轉(zhuǎn)入照明市場,激增的供給與平穩(wěn)增長的需求引起了白光器件的價格暴跌。據(jù)中信證券估算,近半年價格跌幅約20%~30%/季,遠(yuǎn)高于供需平衡時4%~8%/季的正常速度。中信證券近期的的調(diào)研顯示,2011年11月下旬至今,LED照明主力器件(白光3528)的價格由22%/季的降幅收窄至12%/季,為半年來白光器件降價幅度的首次。
結(jié)合產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的調(diào)研信息和商業(yè)照明市場的滲透情況判斷,12月出現(xiàn)的器件價格情況是終端照明廠商預(yù)期轉(zhuǎn)好、增加庫存所致,即LED照明的需求支撐。
預(yù)計庫存壓力釋放后,行業(yè)恢復(fù)上行概率較大。據(jù)中信證券判斷,12月的價格降幅收窄為照明需求所支撐,LED成本持續(xù)降低、技術(shù)不斷進(jìn)步的趨勢并未改變,故中信證券認(rèn)為庫存壓力對行業(yè)利潤的降低是暫時影響,待壓力釋放后器件價格降幅再度收窄、行業(yè)恢復(fù)上行概率較大,即一季度為行業(yè)階段性底部是大概率事件。