國(guó)家發(fā)改委近日公布《中國(guó)淘汰白熾燈路線圖（征求意見稿）》。根據(jù)該征求意見稿，到2016年，中國(guó)將徹底淘汰使用普通照明用白熾燈。中國(guó)淘汰白熾燈路線圖的最終定稿將于今年10月1日正式發(fā)布。

該征求意見稿提出，從2012年10月1日起，禁止銷售和進(jìn)口100瓦及以上普通照明用白熾燈；從2014年10月1日起，禁止銷售和進(jìn)口60瓦及以上普通照明用白熾燈；依據(jù)能效標(biāo)準(zhǔn)，禁止生產(chǎn)、銷售和進(jìn)口光效低于能效限定值的低效鹵鎢燈；從2016年10月1日起，禁止銷售和進(jìn)口15瓦及以上普通照明用白熾燈。其中，反射型白熾燈、聚光燈、裝飾燈等其它類型白熾燈以及特殊用途白熾燈不在淘汰范圍之內(nèi)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中國(guó)淘汰白熾燈路線圖的發(fā)布與逐步落實(shí)，對(duì)于生產(chǎn)節(jié)能燈與LED燈具的相關(guān)上市公司，無(wú)疑將帶來(lái)一定利好。

led行業(yè)前景廣闊 新股市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)

最初用于儀表儀器的指示性照明，隨后擴(kuò)展到交通信號(hào)燈，再到景觀照明、車用照明和手機(jī)鍵盤及背光源。LED作為一種綠色光源，其應(yīng)用范圍極其廣泛，目前，在我國(guó)應(yīng)用的主要領(lǐng)域包括LCD背光源、照明、工業(yè)應(yīng)用、手機(jī)、汽車應(yīng)用、顯示屏等。

值得注意的是，近期新股中的LED個(gè)股呈現(xiàn)“井噴”式上市，瑞豐光電、鴻利光電、洲明科技、奧拓電子……而在已經(jīng)上市的LED板塊中，如乾照光電、德豪潤(rùn)達(dá)、聯(lián)創(chuàng)光電等，在近日都有不錯(cuò)表現(xiàn)，那么是什么原因?qū)е翷ED板塊在大盤震蕩期間出現(xiàn)異動(dòng)？

將進(jìn)入高增長(zhǎng)期

據(jù)預(yù)測(cè)，2010年全球LED產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值約達(dá)151億美元，年增長(zhǎng)68%。隨著LED照明的全面普及時(shí)代的即將來(lái)臨，預(yù)估全球LED產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值在2011年將達(dá)208億美元，年增長(zhǎng)率達(dá)38%。2012年將達(dá)300億美元，年增長(zhǎng)率逾40%。2013年有機(jī)會(huì)挑戰(zhàn)500億美元大關(guān)，年增長(zhǎng)率更將達(dá)60%以上。

金百靈咨詢分析師秦洪認(rèn)為，全球LED產(chǎn)業(yè)具有廣闊的市場(chǎng)容量，從而意味著我國(guó)LED產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)將擁有廣闊的全球市場(chǎng)的馳騁空間。更何況，我國(guó)國(guó)內(nèi)的LED產(chǎn)業(yè)也有著極大的成長(zhǎng)空間。據(jù)國(guó)家半導(dǎo)體照明工程研發(fā)及產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟（CSA）資料顯示，2010年我國(guó)LED市場(chǎng)總體規(guī)模將達(dá)到1000億元左右。預(yù)計(jì)到2015年，國(guó)內(nèi)LED市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到5000億元以上，年復(fù)合增速將達(dá)到38%。這樣的數(shù)據(jù)就意味著LED產(chǎn)業(yè)具有廣闊的市場(chǎng)容量，從而有望催生新的高成長(zhǎng)企業(yè)的投資機(jī)會(huì)。也就是說(shuō)，目前已切入到LED明顯領(lǐng)域的德豪潤(rùn)達(dá)、瑞豐光電、乾照光電、三安光電（600703）等先發(fā)企業(yè)有望獲得先發(fā)優(yōu)勢(shì)，從而暢享持續(xù)高成長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)蛋糕。

更為重要的是，LED產(chǎn)業(yè)除了照明之外，還在智能手機(jī)、平板電腦等領(lǐng)域有著廣泛的應(yīng)用。而隨著智能手機(jī)、平板電腦繁榮以及LED液晶電視滲透率的快速提升，使LED背光成為推動(dòng)短期LED市場(chǎng)迅速增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?009年LED液晶電視的滲透率僅為3%，但2010上半年就迅速上升到16%，意味著能夠迅速切合到LED背光源產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的先發(fā)企業(yè)獲得新的高成長(zhǎng)動(dòng)能。

興業(yè)證券在日前發(fā)布的LED行業(yè)研報(bào)中也認(rèn)為，當(dāng)前可以重點(diǎn)關(guān)注LED照明應(yīng)用和具有品牌優(yōu)勢(shì)的高質(zhì)量芯片等領(lǐng)域，維持對(duì)LED子行業(yè)“推薦”的投資評(píng)級(jí)。

興業(yè)證券指出，6月國(guó)內(nèi)LED產(chǎn)業(yè)指數(shù)走勢(shì)仍弱于同期我國(guó)臺(tái)灣半導(dǎo)體零組件指數(shù)和臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)。對(duì)國(guó)內(nèi)LED產(chǎn)業(yè)而言，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與客戶結(jié)構(gòu)的因素，使國(guó)內(nèi)LED企業(yè)與LED電視背光景氣關(guān)聯(lián)度較小，營(yíng)收波動(dòng)性小于我國(guó)臺(tái)灣的產(chǎn)業(yè)鏈，但仍面臨需求放緩、產(chǎn)能供過(guò)于求的隱患。若需求持續(xù)不足，唯有擁有技術(shù)實(shí)力與成本管理能力，并積極拓展新的產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域的企業(yè)才能在產(chǎn)業(yè)洗牌中存活。

廣發(fā)證券認(rèn)為，從2011年開始，LED行業(yè)將進(jìn)入高增長(zhǎng)時(shí)代。預(yù)計(jì)2011年至2012年，產(chǎn)值將分別達(dá)到140億美元和205億美元，同比增速分別達(dá)到40%和46%，LED行業(yè)進(jìn)入高成長(zhǎng)軌道，今年下半年LED照明存在爆發(fā)性增長(zhǎng)的可能性。

東方證券新能源分析師鄒惠認(rèn)為，近年來(lái)，一方面受到國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的積極因素的推動(dòng)作用，尤其是地方政府在景觀照明的財(cái)政補(bǔ)貼，極大地刺激了LED產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，進(jìn)而推動(dòng)著LED產(chǎn)品成本的大幅降低；另一方面，則是因?yàn)榧夹g(shù)的進(jìn)步，也使產(chǎn)品成本迅速下降。因此，近期LED產(chǎn)業(yè)股明顯得到了資金的青睞。據(jù)此，分析人士認(rèn)為有兩類個(gè)股可積極關(guān)注，一是產(chǎn)能拓展力度大的品種。乾照光電、洲明科技等近期上市的新股，憑借著IPO募集資金項(xiàng)目，業(yè)績(jī)有望迅速成長(zhǎng)。二是切合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的LED概念股，其中天龍光電、德豪潤(rùn)達(dá)等個(gè)股就是如此。

同方股份：南通LED半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)基地正式投產(chǎn)

LED半導(dǎo)體照明是繼白熾燈、熒光燈、節(jié)能燈之后第四次人類照明方式的革命。由于具有節(jié)能、環(huán)保、使用壽命長(zhǎng)、色彩豐富等特點(diǎn)，LED已成為21世紀(jì)最具發(fā)展前景的人工光源。

半導(dǎo)體照明市場(chǎng)急需的關(guān)鍵芯片實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化，在全世界“節(jié)能減排”訴求高漲的大背景下，更是影響巨大。

隨著清華同方南通LED半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)基地的建成投產(chǎn)，高亮度發(fā)光二極管（LED）高端產(chǎn)品為國(guó)外所壟斷的尷尬格局將被徹底打破。

清華同方南通半導(dǎo)體LED產(chǎn)業(yè)基地建成一期投產(chǎn)，并于2011年8月8日正式建成投產(chǎn)。這個(gè)消息一經(jīng)公布，即在業(yè)內(nèi)引起關(guān)注。

據(jù)介紹，該產(chǎn)業(yè)基地不僅將每年形成20多億元的銷售收入和近5億元利稅，吸納2500人就業(yè)。這將有力地促進(jìn)同方股份的產(chǎn)品研發(fā)水平的提高，促進(jìn)自主創(chuàng)新技術(shù)的開發(fā)能力和產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的增強(qiáng)，使同方真正成為科研與生產(chǎn)全面發(fā)展的高技術(shù)國(guó)有股份公司。

讓整個(gè)LED產(chǎn)業(yè)界興奮的還在于：清華同方南通產(chǎn)業(yè)基地的正式投產(chǎn)，意味著高亮度發(fā)光二極管（LED）高端產(chǎn)品為國(guó)外所壟斷的尷尬格局被徹底打破。建成后的清華同方南通半導(dǎo)體照明基地，將與同方集團(tuán)在北京、廣州、沈陽(yáng)LED外延、芯片等基地共同形成輻射全國(guó)的高亮度LED芯片和LED應(yīng)用產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)基地集群。該項(xiàng)目的建成，填補(bǔ)了我國(guó)在高亮度、大功率LED[!--empirenews.page--]外延片、芯片生產(chǎn)領(lǐng)域的空白。

近年來(lái)，我國(guó)LED產(chǎn)業(yè)主要集中在普通景觀照明燈具等技術(shù)含量低、附加值低的終端應(yīng)用產(chǎn)品范疇。全國(guó)做LED照明的企業(yè)，由于自主研發(fā)能力的限制，難以完成技術(shù)要求高的照明產(chǎn)品，多以封裝國(guó)外OEM產(chǎn)品為主。

我國(guó)已經(jīng)把LED光源技術(shù)在城市照明、城市景觀、交通照明、商業(yè)和民用照明工程中的應(yīng)用作為重大科技節(jié)能專項(xiàng)來(lái)推廣，LED光源技術(shù)被列為“十二五”戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，國(guó)家之所以從戰(zhàn)略高度上如此重視，是因?yàn)榘雽?dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)的發(fā)展對(duì)能源節(jié)約的意義巨大，據(jù)估算：我國(guó)照明用電約占總電量的12%，2010年我國(guó)總發(fā)電量達(dá)到30000億度，而假如半導(dǎo)體照明進(jìn)入三分之一的照明市場(chǎng)，就可節(jié)電30%，即年節(jié)電1000億度，至少相當(dāng)于一三峽工程的發(fā)電量。

為此，同方股份有限公司高度重視LED半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。繼在北京、廣州和沈陽(yáng)相繼建立LED芯片和LED TV背光源產(chǎn)業(yè)基地后，再建南通LED半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)基地。

據(jù)透露，同方股份對(duì)清華同方南通LED半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)基地自主投資30多億元，其中LED外延片生產(chǎn)機(jī)臺(tái)達(dá)到48臺(tái)（套），建成年產(chǎn)240萬(wàn)片高亮度藍(lán)光LED外延片及配套的LED芯片生產(chǎn)能力，以及投資1億多元的LED技術(shù)中心，在同方股份已經(jīng)掌握的可應(yīng)用于LED TV背光產(chǎn)品、室內(nèi)外功能照明的LED外延芯片和芯片封裝技術(shù)基礎(chǔ)上，將解決國(guó)內(nèi)LED產(chǎn)品主要集中在普通景觀照明燈具等技術(shù)含量較低、附加值低的終端應(yīng)用產(chǎn)品上的問(wèn)題，并形成從材料、外延芯片、芯片封裝、光學(xué)設(shè)計(jì)及應(yīng)用的完整的產(chǎn)業(yè)鏈，并擁有LED外延及芯片制造專利近近百項(xiàng)?！?/P>

同方股份認(rèn)為，如果在LED照明行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，只有兩條路：要么有自己的核心技術(shù)，然后上升至龍頭企業(yè)；要么給一些大企業(yè)做配套，久而久之喪失競(jìng)爭(zhēng)力繼而倒閉或轉(zhuǎn)型。同方選擇了第一種模式。

通過(guò)核心技術(shù)最為集中的LED外延芯片的開發(fā)制造、高端LED TV背光模組、大功率LED器件封裝及組件設(shè)計(jì)、液晶電視TV整機(jī)等領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)化建設(shè)，同方股份將成為在LED半導(dǎo)體照明領(lǐng)域的主導(dǎo)企業(yè)和領(lǐng)軍力量。

清華同方南通半導(dǎo)體LED產(chǎn)業(yè)基地建成投產(chǎn)標(biāo)志著，我國(guó)的LED產(chǎn)業(yè)開始進(jìn)入了新的獨(dú)立自主的里程碑。同時(shí)也意味著，我國(guó)半導(dǎo)體照明市場(chǎng)急需的關(guān)鍵技術(shù)不但實(shí)現(xiàn)了國(guó)產(chǎn)化，而且高亮度白、藍(lán)、綠光LED外延片、芯片產(chǎn)業(yè)化技術(shù)均達(dá)到世界先進(jìn)水平。這對(duì)產(chǎn)業(yè)原材料、中游LED器件和封裝、以及下游LED應(yīng)用產(chǎn)品的發(fā)展都將帶來(lái)深遠(yuǎn)的影響。

瑞豐光電：股價(jià)跟著LED熱 金運(yùn)激光洗行業(yè)牌

從今年5月以來(lái)，上市的公司共有69家，其中電子元器件行業(yè)就有8家，大約占了12%。這8只次新股的平均總股本為8385萬(wàn)股，盤子非常小，只是69只次新股平均總股本的約42%。

但從市盈率來(lái)看，電子元器件的這8只股票卻略高于平均值兩個(gè)百分點(diǎn)。通過(guò)基本面的情況以及二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)相結(jié)合，理財(cái)周報(bào)從中挑選出三只投資價(jià)值較高的股票：瑞豐光電、北京君正、金運(yùn)激光。

這八只電子元器件行業(yè)次新股中，分立器件細(xì)分行業(yè)占了一半，而瑞豐光電在業(yè)績(jī)和表現(xiàn)方面都相對(duì)排在前列。

鑒于二級(jí)市場(chǎng)涸澤而漁的慘痛教訓(xùn)，瑞豐光電發(fā)行價(jià)僅為10.8元，對(duì)應(yīng)PE為26.54倍，遠(yuǎn)低于5月發(fā)行的新股的平均市盈率。7月12日，瑞豐光電開盤價(jià)為21.3元，但首日上漲無(wú)力，收盤價(jià)為18.85元，在接下來(lái)的7個(gè)交易日內(nèi)其股價(jià)振蕩下挫至17.10元，但瑞豐光電在五個(gè)交易日成功收復(fù)失地，股價(jià)一路上揚(yáng)，截至29日，瑞豐光電股價(jià)為18.67元。｜

雖然瑞豐光電的總股本為1.07億股，是今年電子元器件行業(yè)兩個(gè)上億股股本的公司之一。

經(jīng)歷了新上市的下跌調(diào)整后，瑞豐光電走勢(shì)開始轉(zhuǎn)變。而能支撐瑞豐光電上漲的兩個(gè)關(guān)鍵詞是：LED熱和凈利潤(rùn)暴漲84%。瑞豐光電所經(jīng)營(yíng)的正是LED，它是led封裝商、LED光源的系統(tǒng)集成商，是國(guó)內(nèi)SMD-LED封裝領(lǐng)域的先行者，國(guó)內(nèi)前三大SMD-LED封裝商。于2008年成為全球LED大廠安華高科技的國(guó)內(nèi)SMD-LED合作伙伴，位居2009年照明LED市場(chǎng)占有率前三位。

瑞豐光電的底子非常好。2008至2010年，該公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10481.08萬(wàn)元、18666.37萬(wàn)元和26160.80萬(wàn)元，復(fù)合增長(zhǎng)率58%。過(guò)去三年綜合毛利率分別為32.56%、26.60%和30.98%，比較穩(wěn)定。

5月份以來(lái)，與瑞豐光電一樣為分立器件行業(yè)的企業(yè)有洲明科技、奧拓電子、鴻利光電。這三者相對(duì)發(fā)行價(jià)漲跌幅來(lái)看，分別為8.94%、23.19%、23.44%，表現(xiàn)似乎不如瑞豐光電。

電子元器件行業(yè)除了大象跳舞般的瑞豐光電外，還有像麻雀般直擊長(zhǎng)空的金運(yùn)激光，選擇的關(guān)鍵詞有兩個(gè)：其一，迷你公司。其二，龍頭企業(yè)。

金運(yùn)激光的出現(xiàn)可以說(shuō)是整個(gè)電子元器件行業(yè)的一次洗牌。

根據(jù)理財(cái)周報(bào)實(shí)驗(yàn)室的數(shù)據(jù)，金運(yùn)激光總股份才3500萬(wàn)股，是69只次新股中最小股本的股票，甚至整個(gè)電子元器件行業(yè)共112只股票中最小的股票，該公司刷新了整個(gè)電子元器件行業(yè)股本新紀(jì)錄，低于之前最小股本的福星曉程成為名副其實(shí)的迷你公司。

金運(yùn)激光是一家專業(yè)致力于為全球用戶提供中小功率激光加工解決方案的高新技術(shù)企業(yè)，是激光設(shè)備在服裝家紡領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。擁有服裝家紡領(lǐng)域激光設(shè)備的半壁江山，高達(dá)49%的市場(chǎng)份額。

而從基本面來(lái)看，業(yè)績(jī)表現(xiàn)非常穩(wěn)健。該公司一季度的營(yíng)收、凈利潤(rùn)為3054.72萬(wàn)、526.96萬(wàn)元，同比增24.39%、23.51%?！爸行」β始す馄餍袠I(yè)市場(chǎng)規(guī)模迎來(lái)快速發(fā)展期。”

除了上述盤子大而活躍、盤子小而龍頭的企業(yè)，電子元器件行業(yè)還有一個(gè)盤子中等的北京君正值得一提。

據(jù)理財(cái)周報(bào)實(shí)驗(yàn)室的數(shù)據(jù)，北京君正的總股份為8000萬(wàn)股，與8只電子元器件的平均值持平，但是相對(duì)發(fā)行價(jià)，已經(jīng)跌去1.37%，說(shuō)北京君正被低估，原因可以用三個(gè)關(guān)鍵詞概括：其一是核心技術(shù)，其二是移動(dòng)設(shè)備，其三是盈利能力穩(wěn)健?！?/P>

北京君正的主營(yíng)業(yè)務(wù)為32位嵌入式CPU芯片及配套軟件平臺(tái)的研發(fā)和銷售，是國(guó)內(nèi)唯一一家市場(chǎng)化的擁有MIPS架構(gòu)授權(quán)的嵌入式CPU設(shè)計(jì)廠商，采用輕資產(chǎn)的Fabless模式，即負(fù)責(zé)IC設(shè)計(jì)并委托制造廠商進(jìn)行代工生產(chǎn)。

而且該公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于市場(chǎng)最有競(jìng)爭(zhēng)力的移動(dòng)便攜設(shè)備領(lǐng)域，如便攜消費(fèi)電子、便攜教育電子、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)終端設(shè)備等細(xì)分市場(chǎng)。[!--empirenews.page--]

2009年公司在國(guó)內(nèi)便攜消費(fèi)電子CPU芯片市場(chǎng)銷售額排名第三，銷售量排名第二；便攜教育電子CPU芯片市場(chǎng)銷售額和銷售量排名第一。

從盈利能力來(lái)看，2008-2010年，北京君正的凈利潤(rùn)分別較上年增長(zhǎng)了809.13%、51.50%和27.08%，盈利能力持續(xù)穩(wěn)定上升。

而且“低功耗和高性價(jià)比是公司產(chǎn)品的核心競(jìng)爭(zhēng)力”。東北證券周思立認(rèn)為，綜合客戶應(yīng)用及公司測(cè)試表明，XBurstCPU內(nèi)核在相同工藝下，主頻約為同類產(chǎn)品的1.5倍，面積約為同類產(chǎn)品的1/2，功耗約為同類產(chǎn)品的1/4。

澳洋順昌：LED含苞待放 強(qiáng)烈推薦

公司公布2011年中報(bào):營(yíng)業(yè)收入7.86億、同比增長(zhǎng)35.4%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)9009萬(wàn)、同比增長(zhǎng)38.3%，歸屬于上市公司的凈利潤(rùn)5285萬(wàn)、增長(zhǎng)30.1%，全面攤薄每股收益0.145元，業(yè)績(jī)符合預(yù)期。中期不進(jìn)行利潤(rùn)分配。

投資要點(diǎn)：

主營(yíng)收入保持快速增長(zhǎng)，整體盈利能力環(huán)比二季度有所降低。二季度實(shí)現(xiàn)收入4.08億、同比增長(zhǎng)33%、環(huán)比增長(zhǎng)19.8%，創(chuàng)歷史新高，綜合毛利率為10.66%、同比減少0.96個(gè)百分點(diǎn)、環(huán)比減少1.57個(gè)百分點(diǎn)。受毛利率下滑影響，二季度凈利潤(rùn)為2465萬(wàn)，環(huán)比降低12.6%。

傳統(tǒng)業(yè)務(wù)配送能力持續(xù)釋放，上半年鋁板業(yè)務(wù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁。上半年公司共實(shí)現(xiàn)鋼板產(chǎn)量5.75萬(wàn)噸，和去年同期的6萬(wàn)噸基本持平；上海澳洋順昌4萬(wàn)噸的鋼板配送產(chǎn)能目前還處于建設(shè)階段，預(yù)計(jì)四季度可以投產(chǎn)；此外對(duì)東莞愛思開的收購(gòu)也已完成，三季度開始合并報(bào)表，將新增7萬(wàn)噸的鋼板配送能力。受益下游需求和廣東潤(rùn)盛1萬(wàn)噸鋁板配送項(xiàng)目的投產(chǎn)，上半年鋁板產(chǎn)量為1.32萬(wàn)噸，比去年同期的7772噸增長(zhǎng)70%左右，截至6月底廣東潤(rùn)盛的單月產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到設(shè)計(jì)能力。

小額貸款業(yè)務(wù)發(fā)展良好、貸款余額和利潤(rùn)貢獻(xiàn)仍在繼續(xù)提升。上半年小貸公司實(shí)現(xiàn)利息及擔(dān)保收入3779萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司的凈利潤(rùn)972.7萬(wàn)元，分別同比增長(zhǎng)59.6%和73.1%。一季度貸款余額近3.7億、實(shí)現(xiàn)收入1895萬(wàn)，二季度末貸款余額為4.26億元、實(shí)現(xiàn)收入1884萬(wàn)，折合年利率在18-20%左右。此外4月份公司完成了對(duì)小貸公司10%股權(quán)的收購(gòu)、持股比例從35%增加到45%，這將增加對(duì)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)。

重金投資LED項(xiàng)目、培育未來(lái)增長(zhǎng)點(diǎn)。公司計(jì)劃投資10億元購(gòu)買30臺(tái)MOCVD設(shè)備，目前已經(jīng)選址淮安，預(yù)計(jì)三季度開工建設(shè)。按照公司的計(jì)劃，項(xiàng)目完成后可年產(chǎn)2吋LED外延片140萬(wàn)片、芯片168億粒，增加公司收入12億、凈利潤(rùn)2.3億左右。項(xiàng)目在2012年完成建設(shè)并實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能的20%，2013年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能的70%，2014年完全達(dá)產(chǎn)。

維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)格12元。我們預(yù)測(cè)公司2011-2013年每股收益0.31、0.40和0.48元（暫不考慮LED業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)），年均增長(zhǎng)29%。考慮到公司較高的成長(zhǎng)性以及在LED領(lǐng)域的投資，維持“強(qiáng)烈推薦”的評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)格12元，對(duì)應(yīng)2012年30倍PE。

風(fēng)險(xiǎn)提示:下游需求低于預(yù)期、原材料價(jià)格大幅上漲、LED項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)

拓邦股份3.8億投資LED等項(xiàng)目

拓邦股份擬與惠州仲愷高新區(qū)東江高新科技產(chǎn)業(yè)園管委會(huì)簽署相關(guān)協(xié)議，投資3.8億元建設(shè)拓邦光電產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目。公司擬在協(xié)議簽署并生效之后，以自有資金及銀行貸款設(shè)立全資子公司的形式實(shí)施投資項(xiàng)目。項(xiàng)目公司主要經(jīng)營(yíng)范圍為包括LED、無(wú)極燈等高效照明產(chǎn)品及其驅(qū)動(dòng)電源在內(nèi)的各種電子智能控制器及以其為核心技術(shù)的終端產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

根據(jù)公告，項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資額為3.8億元，第一期投產(chǎn)后實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)值3.5億元，凈利潤(rùn)約3559萬(wàn)元；第二期全部建成投產(chǎn)后實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)值10億元。第一期2014年建成投產(chǎn)，2018年內(nèi)完成包括第二期在內(nèi)的全部投資。

拓邦股份表示，公司高效照明產(chǎn)品尤其是LED、無(wú)極燈等產(chǎn)品近年來(lái)發(fā)展很快，現(xiàn)有生產(chǎn)場(chǎng)所以及產(chǎn)能已經(jīng)趨于緊張飽和。通過(guò)該投資項(xiàng)目，可以擴(kuò)充公司的產(chǎn)能，為公司在高效照明產(chǎn)品市場(chǎng)分額的擴(kuò)張?zhí)峁┲С帧?