國家發(fā)改委近日公布《中國淘汰白熾燈路線圖（征求意見稿）》。根據(jù)該征求意見稿，到2016年，中國將徹底淘汰使用普通照明用白熾燈。中國淘汰白熾燈路線圖的最終定稿將于今年10月1日正式發(fā)布。

該征求意見稿提出，從2012年10月1日起，禁止銷售和進口100瓦及以上普通照明用白熾燈；從2014年10月1日起，禁止銷售和進口60瓦及以上普通照明用白熾燈；依據(jù)能效標(biāo)準(zhǔn)，禁止生產(chǎn)、銷售和進口光效低于能效限定值的低效鹵鎢燈；從2016年10月1日起，禁止銷售和進口15瓦及以上普通照明用白熾燈。其中，反射型白熾燈、聚光燈、裝飾燈等其它類型白熾燈以及特殊用途白熾燈不在淘汰范圍之內(nèi)。

業(yè)內(nèi)人士認為，中國淘汰白熾燈路線圖的發(fā)布與逐步落實，對于生產(chǎn)節(jié)能燈與LED燈具的相關(guān)上市公司，無疑將帶來一定利好。

led行業(yè)前景廣闊 新股市場表現(xiàn)強勢

最初用于儀表儀器的指示性照明，隨后擴展到交通信號燈，再到景觀照明、車用照明和手機鍵盤及背光源。LED作為一種綠色光源，其應(yīng)用范圍極其廣泛，目前，在我國應(yīng)用的主要領(lǐng)域包括LCD背光源、照明、工業(yè)應(yīng)用、手機、汽車應(yīng)用、顯示屏等。

值得注意的是，近期新股中的LED個股呈現(xiàn)“井噴”式上市，瑞豐光電、鴻利光電、洲明科技、奧拓電子……而在已經(jīng)上市的LED板塊中，如乾照光電、德豪潤達、聯(lián)創(chuàng)光電等，在近日都有不錯表現(xiàn)，那么是什么原因?qū)е翷ED板塊在大盤震蕩期間出現(xiàn)異動？

將進入高增長期

據(jù)預(yù)測，2010年全球LED產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值約達151億美元，年增長68%。隨著LED照明的全面普及時代的即將來臨，預(yù)估全球LED產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值在2011年將達208億美元，年增長率達38%。2012年將達300億美元，年增長率逾40%。2013年有機會挑戰(zhàn)500億美元大關(guān)，年增長率更將達60%以上。

金百靈咨詢分析師秦洪認為，全球LED產(chǎn)業(yè)具有廣闊的市場容量，從而意味著我國LED產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)將擁有廣闊的全球市場的馳騁空間。更何況，我國國內(nèi)的LED產(chǎn)業(yè)也有著極大的成長空間。據(jù)國家半導(dǎo)體照明工程研發(fā)及產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟（CSA）資料顯示，2010年我國LED市場總體規(guī)模將達到1000億元左右。預(yù)計到2015年，國內(nèi)LED市場規(guī)模將達到5000億元以上，年復(fù)合增速將達到38%。這樣的數(shù)據(jù)就意味著LED產(chǎn)業(yè)具有廣闊的市場容量，從而有望催生新的高成長企業(yè)的投資機會。也就是說，目前已切入到LED明顯領(lǐng)域的德豪潤達、瑞豐光電、乾照光電、三安光電（600703）等先發(fā)企業(yè)有望獲得先發(fā)優(yōu)勢，從而暢享持續(xù)高成長的產(chǎn)業(yè)蛋糕。

更為重要的是，LED產(chǎn)業(yè)除了照明之外，還在智能手機、平板電腦等領(lǐng)域有著廣泛的應(yīng)用。而隨著智能手機、平板電腦繁榮以及LED液晶電視滲透率的快速提升，使LED背光成為推動短期LED市場迅速增長的主要動力。2009年LED液晶電視的滲透率僅為3%，但2010上半年就迅速上升到16%，意味著能夠迅速切合到LED背光源產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的先發(fā)企業(yè)獲得新的高成長動能。

興業(yè)證券在日前發(fā)布的LED行業(yè)研報中也認為，當(dāng)前可以重點關(guān)注LED照明應(yīng)用和具有品牌優(yōu)勢的高質(zhì)量芯片等領(lǐng)域，維持對LED子行業(yè)“推薦”的投資評級。

興業(yè)證券指出，6月國內(nèi)LED產(chǎn)業(yè)指數(shù)走勢仍弱于同期我國臺灣半導(dǎo)體零組件指數(shù)和臺灣加權(quán)指數(shù)。對國內(nèi)LED產(chǎn)業(yè)而言，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與客戶結(jié)構(gòu)的因素，使國內(nèi)LED企業(yè)與LED電視背光景氣關(guān)聯(lián)度較小，營收波動性小于我國臺灣的產(chǎn)業(yè)鏈，但仍面臨需求放緩、產(chǎn)能供過于求的隱患。若需求持續(xù)不足，唯有擁有技術(shù)實力與成本管理能力，并積極拓展新的產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域的企業(yè)才能在產(chǎn)業(yè)洗牌中存活。

廣發(fā)證券認為，從2011年開始，LED行業(yè)將進入高增長時代。預(yù)計2011年至2012年，產(chǎn)值將分別達到140億美元和205億美元，同比增速分別達到40%和46%，LED行業(yè)進入高成長軌道，今年下半年LED照明存在爆發(fā)性增長的可能性。

東方證券新能源分析師鄒惠認為，近年來，一方面受到國家產(chǎn)業(yè)政策的積極因素的推動作用，尤其是地方政府在景觀照明的財政補貼，極大地刺激了LED產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，進而推動著LED產(chǎn)品成本的大幅降低；另一方面，則是因為技術(shù)的進步，也使產(chǎn)品成本迅速下降。因此，近期LED產(chǎn)業(yè)股明顯得到了資金的青睞。據(jù)此，分析人士認為有兩類個股可積極關(guān)注，一是產(chǎn)能拓展力度大的品種。乾照光電、洲明科技等近期上市的新股，憑借著IPO募集資金項目，業(yè)績有望迅速成長。二是切合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢的LED概念股，其中天龍光電、德豪潤達等個股就是如此。

同方股份：南通LED半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)基地正式投產(chǎn)

LED半導(dǎo)體照明是繼白熾燈、熒光燈、節(jié)能燈之后第四次人類照明方式的革命。由于具有節(jié)能、環(huán)保、使用壽命長、色彩豐富等特點，LED已成為21世紀(jì)最具發(fā)展前景的人工光源。

半導(dǎo)體照明市場急需的關(guān)鍵芯片實現(xiàn)國產(chǎn)化，在全世界“節(jié)能減排”訴求高漲的大背景下，更是影響巨大。

隨著清華同方南通LED半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)基地的建成投產(chǎn)，高亮度發(fā)光二極管（LED）高端產(chǎn)品為國外所壟斷的尷尬格局將被徹底打破。

清華同方南通半導(dǎo)體LED產(chǎn)業(yè)基地建成一期投產(chǎn)，并于2011年8月8日正式建成投產(chǎn)。這個消息一經(jīng)公布，即在業(yè)內(nèi)引起關(guān)注。

據(jù)介紹，該產(chǎn)業(yè)基地不僅將每年形成20多億元的銷售收入和近5億元利稅，吸納2500人就業(yè)。這將有力地促進同方股份的產(chǎn)品研發(fā)水平的提高，促進自主創(chuàng)新技術(shù)的開發(fā)能力和產(chǎn)品的市場競爭力的增強，使同方真正成為科研與生產(chǎn)全面發(fā)展的高技術(shù)國有股份公司。

讓整個LED產(chǎn)業(yè)界興奮的還在于：清華同方南通產(chǎn)業(yè)基地的正式投產(chǎn)，意味著高亮度發(fā)光二極管（LED）高端產(chǎn)品為國外所壟斷的尷尬格局被徹底打破。建成后的清華同方南通半導(dǎo)體照明基地，將與同方集團在北京、廣州、沈陽LED外延、芯片等基地共同形成輻射全國的高亮度LED芯片和LED應(yīng)用產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)基地集群。該項目的建成，填補了我國在高亮度、大功率LED[!--empirenews.page--]外延片、芯片生產(chǎn)領(lǐng)域的空白。

近年來，我國LED產(chǎn)業(yè)主要集中在普通景觀照明燈具等技術(shù)含量低、附加值低的終端應(yīng)用產(chǎn)品范疇。全國做LED照明的企業(yè)，由于自主研發(fā)能力的限制，難以完成技術(shù)要求高的照明產(chǎn)品，多以封裝國外OEM產(chǎn)品為主。

我國已經(jīng)把LED光源技術(shù)在城市照明、城市景觀、交通照明、商業(yè)和民用照明工程中的應(yīng)用作為重大科技節(jié)能專項來推廣，LED光源技術(shù)被列為“十二五”戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，國家之所以從戰(zhàn)略高度上如此重視，是因為半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)的發(fā)展對能源節(jié)約的意義巨大，據(jù)估算：我國照明用電約占總電量的12%，2010年我國總發(fā)電量達到30000億度，而假如半導(dǎo)體照明進入三分之一的照明市場，就可節(jié)電30%，即年節(jié)電1000億度，至少相當(dāng)于一三峽工程的發(fā)電量。

為此，同方股份有限公司高度重視LED半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。繼在北京、廣州和沈陽相繼建立LED芯片和LED TV背光源產(chǎn)業(yè)基地后，再建南通LED半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)基地。

據(jù)透露，同方股份對清華同方南通LED半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)基地自主投資30多億元，其中LED外延片生產(chǎn)機臺達到48臺（套），建成年產(chǎn)240萬片高亮度藍光LED外延片及配套的LED芯片生產(chǎn)能力，以及投資1億多元的LED技術(shù)中心，在同方股份已經(jīng)掌握的可應(yīng)用于LED TV背光產(chǎn)品、室內(nèi)外功能照明的LED外延芯片和芯片封裝技術(shù)基礎(chǔ)上，將解決國內(nèi)LED產(chǎn)品主要集中在普通景觀照明燈具等技術(shù)含量較低、附加值低的終端應(yīng)用產(chǎn)品上的問題，并形成從材料、外延芯片、芯片封裝、光學(xué)設(shè)計及應(yīng)用的完整的產(chǎn)業(yè)鏈，并擁有LED外延及芯片制造專利近近百項?！?/P>

同方股份認為，如果在LED照明行業(yè)長遠發(fā)展，只有兩條路：要么有自己的核心技術(shù)，然后上升至龍頭企業(yè)；要么給一些大企業(yè)做配套，久而久之喪失競爭力繼而倒閉或轉(zhuǎn)型。同方選擇了第一種模式。

通過核心技術(shù)最為集中的LED外延芯片的開發(fā)制造、高端LED TV背光模組、大功率LED器件封裝及組件設(shè)計、液晶電視TV整機等領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)化建設(shè)，同方股份將成為在LED半導(dǎo)體照明領(lǐng)域的主導(dǎo)企業(yè)和領(lǐng)軍力量。

清華同方南通半導(dǎo)體LED產(chǎn)業(yè)基地建成投產(chǎn)標(biāo)志著，我國的LED產(chǎn)業(yè)開始進入了新的獨立自主的里程碑。同時也意味著，我國半導(dǎo)體照明市場急需的關(guān)鍵技術(shù)不但實現(xiàn)了國產(chǎn)化，而且高亮度白、藍、綠光LED外延片、芯片產(chǎn)業(yè)化技術(shù)均達到世界先進水平。這對產(chǎn)業(yè)原材料、中游LED器件和封裝、以及下游LED應(yīng)用產(chǎn)品的發(fā)展都將帶來深遠的影響。

瑞豐光電：股價跟著LED熱 金運激光洗行業(yè)牌

從今年5月以來，上市的公司共有69家，其中電子元器件行業(yè)就有8家，大約占了12%。這8只次新股的平均總股本為8385萬股，盤子非常小，只是69只次新股平均總股本的約42%。

但從市盈率來看，電子元器件的這8只股票卻略高于平均值兩個百分點。通過基本面的情況以及二級市場的表現(xiàn)相結(jié)合，理財周報從中挑選出三只投資價值較高的股票：瑞豐光電、北京君正、金運激光。

這八只電子元器件行業(yè)次新股中，分立器件細分行業(yè)占了一半，而瑞豐光電在業(yè)績和表現(xiàn)方面都相對排在前列。

鑒于二級市場涸澤而漁的慘痛教訓(xùn)，瑞豐光電發(fā)行價僅為10.8元，對應(yīng)PE為26.54倍，遠低于5月發(fā)行的新股的平均市盈率。7月12日，瑞豐光電開盤價為21.3元，但首日上漲無力，收盤價為18.85元，在接下來的7個交易日內(nèi)其股價振蕩下挫至17.10元，但瑞豐光電在五個交易日成功收復(fù)失地，股價一路上揚，截至29日，瑞豐光電股價為18.67元。｜

雖然瑞豐光電的總股本為1.07億股，是今年電子元器件行業(yè)兩個上億股股本的公司之一。

經(jīng)歷了新上市的下跌調(diào)整后，瑞豐光電走勢開始轉(zhuǎn)變。而能支撐瑞豐光電上漲的兩個關(guān)鍵詞是：LED熱和凈利潤暴漲84%。瑞豐光電所經(jīng)營的正是LED，它是led封裝商、LED光源的系統(tǒng)集成商，是國內(nèi)SMD-LED封裝領(lǐng)域的先行者，國內(nèi)前三大SMD-LED封裝商。于2008年成為全球LED大廠安華高科技的國內(nèi)SMD-LED合作伙伴，位居2009年照明LED市場占有率前三位。

瑞豐光電的底子非常好。2008至2010年，該公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入10481.08萬元、18666.37萬元和26160.80萬元，復(fù)合增長率58%。過去三年綜合毛利率分別為32.56%、26.60%和30.98%，比較穩(wěn)定。

5月份以來，與瑞豐光電一樣為分立器件行業(yè)的企業(yè)有洲明科技、奧拓電子、鴻利光電。這三者相對發(fā)行價漲跌幅來看，分別為8.94%、23.19%、23.44%，表現(xiàn)似乎不如瑞豐光電。

電子元器件行業(yè)除了大象跳舞般的瑞豐光電外，還有像麻雀般直擊長空的金運激光，選擇的關(guān)鍵詞有兩個：其一，迷你公司。其二，龍頭企業(yè)。

金運激光的出現(xiàn)可以說是整個電子元器件行業(yè)的一次洗牌。

根據(jù)理財周報實驗室的數(shù)據(jù)，金運激光總股份才3500萬股，是69只次新股中最小股本的股票，甚至整個電子元器件行業(yè)共112只股票中最小的股票，該公司刷新了整個電子元器件行業(yè)股本新紀(jì)錄，低于之前最小股本的福星曉程成為名副其實的迷你公司。

金運激光是一家專業(yè)致力于為全球用戶提供中小功率激光加工解決方案的高新技術(shù)企業(yè)，是激光設(shè)備在服裝家紡領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。擁有服裝家紡領(lǐng)域激光設(shè)備的半壁江山，高達49%的市場份額。

而從基本面來看，業(yè)績表現(xiàn)非常穩(wěn)健。該公司一季度的營收、凈利潤為3054.72萬、526.96萬元，同比增24.39%、23.51%?！爸行」β始す馄餍袠I(yè)市場規(guī)模迎來快速發(fā)展期?！?/P>

除了上述盤子大而活躍、盤子小而龍頭的企業(yè)，電子元器件行業(yè)還有一個盤子中等的北京君正值得一提。

據(jù)理財周報實驗室的數(shù)據(jù)，北京君正的總股份為8000萬股，與8只電子元器件的平均值持平，但是相對發(fā)行價，已經(jīng)跌去1.37%，說北京君正被低估，原因可以用三個關(guān)鍵詞概括：其一是核心技術(shù)，其二是移動設(shè)備，其三是盈利能力穩(wěn)健?！?/P>

北京君正的主營業(yè)務(wù)為32位嵌入式CPU芯片及配套軟件平臺的研發(fā)和銷售，是國內(nèi)唯一一家市場化的擁有MIPS架構(gòu)授權(quán)的嵌入式CPU設(shè)計廠商，采用輕資產(chǎn)的Fabless模式，即負責(zé)IC設(shè)計并委托制造廠商進行代工生產(chǎn)。

而且該公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于市場最有競爭力的移動便攜設(shè)備領(lǐng)域，如便攜消費電子、便攜教育電子、移動互聯(lián)網(wǎng)終端設(shè)備等細分市場。[!--empirenews.page--]

2009年公司在國內(nèi)便攜消費電子CPU芯片市場銷售額排名第三，銷售量排名第二；便攜教育電子CPU芯片市場銷售額和銷售量排名第一。

從盈利能力來看，2008-2010年，北京君正的凈利潤分別較上年增長了809.13%、51.50%和27.08%，盈利能力持續(xù)穩(wěn)定上升。

而且“低功耗和高性價比是公司產(chǎn)品的核心競爭力”。東北證券周思立認為，綜合客戶應(yīng)用及公司測試表明，XBurstCPU內(nèi)核在相同工藝下，主頻約為同類產(chǎn)品的1.5倍，面積約為同類產(chǎn)品的1/2，功耗約為同類產(chǎn)品的1/4。

澳洋順昌：LED含苞待放 強烈推薦

公司公布2011年中報:營業(yè)收入7.86億、同比增長35.4%，營業(yè)利潤9009萬、同比增長38.3%，歸屬于上市公司的凈利潤5285萬、增長30.1%，全面攤薄每股收益0.145元，業(yè)績符合預(yù)期。中期不進行利潤分配。

投資要點：

主營收入保持快速增長，整體盈利能力環(huán)比二季度有所降低。二季度實現(xiàn)收入4.08億、同比增長33%、環(huán)比增長19.8%，創(chuàng)歷史新高，綜合毛利率為10.66%、同比減少0.96個百分點、環(huán)比減少1.57個百分點。受毛利率下滑影響，二季度凈利潤為2465萬，環(huán)比降低12.6%。

傳統(tǒng)業(yè)務(wù)配送能力持續(xù)釋放，上半年鋁板業(yè)務(wù)增長強勁。上半年公司共實現(xiàn)鋼板產(chǎn)量5.75萬噸，和去年同期的6萬噸基本持平；上海澳洋順昌4萬噸的鋼板配送產(chǎn)能目前還處于建設(shè)階段，預(yù)計四季度可以投產(chǎn)；此外對東莞愛思開的收購也已完成，三季度開始合并報表，將新增7萬噸的鋼板配送能力。受益下游需求和廣東潤盛1萬噸鋁板配送項目的投產(chǎn)，上半年鋁板產(chǎn)量為1.32萬噸，比去年同期的7772噸增長70%左右，截至6月底廣東潤盛的單月產(chǎn)量已經(jīng)達到設(shè)計能力。

小額貸款業(yè)務(wù)發(fā)展良好、貸款余額和利潤貢獻仍在繼續(xù)提升。上半年小貸公司實現(xiàn)利息及擔(dān)保收入3779萬元，實現(xiàn)歸屬上市公司的凈利潤972.7萬元，分別同比增長59.6%和73.1%。一季度貸款余額近3.7億、實現(xiàn)收入1895萬，二季度末貸款余額為4.26億元、實現(xiàn)收入1884萬，折合年利率在18-20%左右。此外4月份公司完成了對小貸公司10%股權(quán)的收購、持股比例從35%增加到45%，這將增加對利潤的貢獻。

重金投資LED項目、培育未來增長點。公司計劃投資10億元購買30臺MOCVD設(shè)備，目前已經(jīng)選址淮安，預(yù)計三季度開工建設(shè)。按照公司的計劃，項目完成后可年產(chǎn)2吋LED外延片140萬片、芯片168億粒，增加公司收入12億、凈利潤2.3億左右。項目在2012年完成建設(shè)并實現(xiàn)產(chǎn)能的20%，2013年實現(xiàn)產(chǎn)能的70%，2014年完全達產(chǎn)。

維持“強烈推薦”評級，目標(biāo)價格12元。我們預(yù)測公司2011-2013年每股收益0.31、0.40和0.48元（暫不考慮LED業(yè)務(wù)的貢獻），年均增長29%。考慮到公司較高的成長性以及在LED領(lǐng)域的投資，維持“強烈推薦”的評級，目標(biāo)價格12元，對應(yīng)2012年30倍PE。

風(fēng)險提示:下游需求低于預(yù)期、原材料價格大幅上漲、LED項目風(fēng)險

拓邦股份3.8億投資LED等項目

拓邦股份擬與惠州仲愷高新區(qū)東江高新科技產(chǎn)業(yè)園管委會簽署相關(guān)協(xié)議，投資3.8億元建設(shè)拓邦光電產(chǎn)業(yè)園項目。公司擬在協(xié)議簽署并生效之后，以自有資金及銀行貸款設(shè)立全資子公司的形式實施投資項目。項目公司主要經(jīng)營范圍為包括LED、無極燈等高效照明產(chǎn)品及其驅(qū)動電源在內(nèi)的各種電子智能控制器及以其為核心技術(shù)的終端產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

根據(jù)公告，項目預(yù)計總投資額為3.8億元，第一期投產(chǎn)后實現(xiàn)年產(chǎn)值3.5億元，凈利潤約3559萬元；第二期全部建成投產(chǎn)后實現(xiàn)年產(chǎn)值10億元。第一期2014年建成投產(chǎn)，2018年內(nèi)完成包括第二期在內(nèi)的全部投資。

拓邦股份表示，公司高效照明產(chǎn)品尤其是LED、無極燈等產(chǎn)品近年來發(fā)展很快，現(xiàn)有生產(chǎn)場所以及產(chǎn)能已經(jīng)趨于緊張飽和。通過該投資項目，可以擴充公司的產(chǎn)能，為公司在高效照明產(chǎn)品市場分額的擴張?zhí)峁┲С帧?