上周市場表現:

上周(12月23日-12月27日),盡管市場缺錢效應仍然延續(xù),資金成本較高,但穿戴式消費電子、2014年新產品預期帶動下的電子元器件板塊呈現出積極上攻的走勢。截止27日收盤時,上證指數單周上漲0.79%,滬深300指數單周上漲1.11%,而中信電子行業(yè)指數單周上漲3.75%,顯著跑贏大盤。其中,國家政策扶持下的集成電路、LED照明、以及傳統(tǒng)行業(yè)周期性個股均有所表現,拉動行業(yè)指數上行的動力向多元化發(fā)展。

華融行業(yè)觀點:

本周,元旦之后,新的一年又來臨了,而與此相對應的是投資者的布局將發(fā)生一定的變化,受益計算周期也將進入一個新的窗口,而估值切換也將有望展開,我們判斷,在2013年大幅上漲的成長股將出現分化格局,而估值水平相對較低,且業(yè)績增速穩(wěn)定的個股有望成為短期內市場資金新的避風港。我們認為,2014年電子板塊的布局思路仍將有望集中在穿戴式終端、手機平板的微創(chuàng)新、LED照明等領域。同時,應該密切關注新能源產業(yè)下游需求的回暖、半導體國家扶持政策的出臺等熱點話題。另外,即將舉行的全球CES電子展有望成為行業(yè)發(fā)展的重要風向標,值得積極跟蹤。

行業(yè)風向標:

可穿戴設備有望成新興面板應用主流。光電協進會(PIDA)估計,2013年全球智能可穿戴設備市場營收約26億美元,2014年可達57億美元,成長率高達600%;2017年全球營收更是上看183億美元,有機會成為新興的顯示器產品主流之一。目前積極投入發(fā)展可穿戴設備的公司包含Google、蘋果(Apple)、微軟(Microsoft)、索尼(SONY)、高通(Qualcomm)、三星(Samsung)等。

2019年中國LTE用戶數將超過7億。愛立信(Ericsson)最新版移動趨勢報告(MobilityReport)顯示,為滿足智能手機用戶需求,預計到2019年WCDMA/HSPA網絡將覆蓋全球90%人口,4G/LTE網絡將覆蓋全球近三分之二,即65%的人口。未來幾年,中國將由2G/3G網絡迅速轉向4G網絡;至2019年底,中國LTE用戶數將增加至7億以上;東北亞LTE總用戶數則將接近10億。

11月北美半導體設備B/B值1.11,明年成長可期。2013年11月份北美半導體設備制造商平均訂單金額為12.4億美元,B/B值為1.11。北美半導體設備廠商2013年11月份全球接獲訂單預估金額為12.4億美元,較10月修正后的11.2億美元增加10.1%,和去年同期的7.186億美元相比則高出72.3%。而在出貨表現部分,2013年11月份的出貨金額為11.1億美元,較10月份最終的10.7億美元增加4.0%,較去年同期9.101億美元增加22.4%。

全球4K×2K電視出貨量今年將達190萬臺。4K×2K電視的出貨量在2013年預計將達到190萬臺,2014年將增長至1,270萬臺。其中中國今年的出貨量達到全球出貨量的87%,明年略微降至78%。這意味著中國在全球4K×2K電視的出貨量中占絕對領導地位。雖然中國市場以外其他市場隨后會有所追趕,但在激烈的競爭和低廉的價格刺激下,中國仍將是4K×2K電視出貨量的引領者。

風險提示:宏觀經濟復蘇弱于預期;IPO重啟對市場沖擊較大。